|
показателей бюджета расширенного правительства, а также взвешенным подходом правительства к решению проблем макроэкономической стабильности. Другим свидетельством признания роли российских компаний является ' включение их акций в глобальные фондовые индексы. Так, в 2006 г. агентство Morgan Stanley Capital International не только включило акции «Газпрома» в расчет индекса MSCI Russia, но в течение года повышало их вес в индексе. Повышение суверенных рейтингов РФ в 2006 г. было в значительной степени обусловлено крайне успешной политикой по управлению внешним государственным долгом. Так, в июне РФ завершила переговоры о досрочном погашении оставшейся части долга Парижскому клубу кредиторов, которая составляла около $22 млрд. Сделка была завершена в августе текущего года. Ситуация на международных финансовых рынках. 2006 г. характеризовался заметным улучшением конъюнктуры мировых фондовых рынков (см. табл. 18). Таблица 18 Динамика мировых фондовых индексов в 2006 г. Индекс Значение Изменение за 2006 г., % РТС (Россия) 1921,92 61,45 Dow Jones Industrial Average (США) 12463,15 14,90 NASDAQ Composite (США) 2415,29 7,65 S&P 500 (США) 1418,30 11,78 FTSE 100 (Великобритания) 6220,80 9,5 DAX-30 (Германия) 6596,92 21,04 CAC-40 (Франция) 5541,76 16,55 Swiss Market (Швейцария) 8785,70 15,17 Nikkei-225 (Япония) 17225,83 5,28 109 |
Раздел 2 Денежно кредитная и бюджетная сферы 189 долга. В агентстве ожидается, что к концу года Россия станет внешним нетто кредитором по государственному долгу в объеме более $200 млрд, что обес печит существенный запас прочности на случай возможных резких негатив ных изменений. В сентябре другое рейтинговое агентство – Standard&Poor’s повысило долгосрочный кредитный рейтинг РФ по обязательствам в ино странной валюте с «ВВВ» до «ВВВ+», в национальной валюте – с «ВВВ+» до «А–». Прогноз рейтингов – «стабильный». Согласно пресс релизу агентства, данное решение обусловлено увеличением золотовалютных резервов РФ, улучшением показателей бюджета расширенного правительства, а также взвешенным подходом правительства к решению проблем макроэкономиче ской стабильности. Другим свидетельством признания роли российских компаний является включение их акций в глобальные фондовые индексы. Так, в 2006 г. агентство Morgan Stanley Capital International не только включило акции «Газпрома» в расчет индекса MSCI Russia, но в течение года повышало их вес в индексе. Повышение суверенных рейтингов РФ в 2006 г. было в значительной степени обусловлено крайне успешной политикой по управлению внешним государственным долгом. Так, в июне РФ завершила переговоры о досроч ном погашении оставшейся части долга Парижскому клубу кредиторов, кото рая составляла около $22 млрд. Сделка была завершена в августе текущего года. Ситуация на международных финансовых рынках Прошедший 2006 г. характеризовался заметным улучшением конъюнк туры мировых фондовых рынков (см. табл. 37). В частности, американские фондовые индикаторы в 2006 г. продемонст рировали достаточно сильный рост. Так, по итогам года американский фон довый индекс Dow Jones вырос на 1289 пунктов (14,90%), индекс NASDAQ Composite вырос на 168,87 пункта (7,65%). Для динамики американских фон довых индикаторов можно также выделить два периода с различными тен денциями (рис. 18). В частности, если в первой половине года рынок в целом проявлял разнонаправленное движение, то во второй половине года индексы уверенно росли. Анализируя основные факторы динамики, отметим, что среди них ос новными для 2006 г. стали ужесточение денежно кредитной политики ФРС США, макроэкономические новости, динамика мировых цен на нефть, корпо ративные новости, а также рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке. РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2006 году тенденции и перспективы 190 Таблица 37 Динамика мировых фондовых индексов в 2006 г. Данные на 29 декабря Значение Изменение за 2006 г. % РТС (Россия) 1921,92 61,45 Dow Jones Industrial Average (США) 12463,15 14,90 NASDAQ Composite (США) 2415,29 7,65 S&P 500 (США) 1418,30 11,78 FTSE 100 (Великобритания) 6220,80 9,50 DAX 30 (Германия) 6596,92 21,04 CAC 40 (Франция) 5541,76 16,55 Swiss Market (Швейцария) 8785,70 15,17 Nikkei 225 (Япония) 17225,83 5,28 Bovespa (Бразилия) 44474,00 32,73 IPC (Мексика) 26448,32 47,54 IPSA (Чили) 2693,22 38,85 Straits Times (Сингапур) 2985,83 26,01 Seoul Composite (Южная Корея) 1434,46 3,25 ISE National 100 (Турция) 39117,46 1,69 Morgan Stanley Emerging Markets Free Index 912,66 29,09 Отметим, что значимость первого из факторов в 2006 г. заметно возрос ла. В первой половине года ФРС несколько раз повышала ставку, что сказы валось на котировках американских акций. Решение о повышении процент ной ставки принималось исходя из макроэкономической статистики, которая в первой половине года свидетельствовала о стабильном росте экономики, но и об усилении инфляционных рисков. Дополнительным фактором повыше ния инфляции являлся значительный рост мировых цен на энергоносители, поскольку американская экономика зависима от поставок нефти и нефтепро дуктов. Ряд корпораций в начале года обнародовал негативные прогнозы от носительно производственных и финансовых показателей, что стало допол нительным барьером для котировок. Кроме того, определенное негативное влияние оказывало развитие ситуации вокруг иранской ядерной программы. Отсутствие компромисса между администрацией США и правительством Ирана повышало риск введения не только экономических санкций со стороны США и ряда развитых стран, но и допускало возможность начала военной операции. Все это также негативно отражалось на поведении инвесторов. Напротив, начиная с июля макроэкономическая статистика свидетельст вовала о некотором охлаждении экономики и снижении инфляционных рисков. В связи с этим ФРС было принято решение не менять процентную ставку. Бла годаря этому многие инвесторы пересмотрели свои прогнозы относительно |