|
из пяти наиболее капитализированных компаний России представляют нефтегазовый сектор против трех компаний в 2005 г., что стало следствием крайне благоприятной конъюнктуры сырьевых рынков в 2006 г. Среди компаний несырьевого сектора экономики наибольшую капитализацию, как • и в прошлом году, имеет Сбербанк России. Рынок срочных контрактов С каждым годом оборот рынка срочных контрактов FORTS существенно увеличивается, и 2006 г. не стал исключением. Так, по результатам прошедшего года суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на этом сегменте финансового рынка России составил около 2 708,5 млрд руб. против 711,54 млрд руб. в 2005 г. Иными словами, оборот рынка срочных контрактов FORTS в 2006 г. вырос практически в 3 раза по сравнению с предыдущим годом. Участниками торгов было заключено более 5 млн сделок и 89,6 млн контрактов (около 1,96 млн сделок и 54,87 млн контрактов в 2005 г.). Среднедневной объем открытых позиций по стандартным контрактам составил в 2006 г. около 64,6 млрд руб., 2,24 млн контрактов и вырос по сравнению с 2005 г. в 2,6 раза в рублях и на 37,2% в контрактах (в 2005 г. 18 млрд руб., 1,63 млн контрактов). В течение 2006 г. объем открытых позиций достигал максимального значения в 147,8 млрд руб. (12 декабря) и 4,19 млн контрактов (тогда же). В сегменте срочных контрактов в 2006 г., как и годом ранее, основную долю составляли операции с фьючерсами: на них приходилось около 88% суммарного объема торгов, или 2 397 млрд руб. (630,53 млрд руб. в 2005 г.), тогда как по опционам было заключено сделок всего лишь на 311,4 млрд руб. (81,01 млрд руб. в 2005 г.). Таким образом, в прошедшем году доля операций с опционами по обороту не изменилась по сравнению с 2005 г. Некоторые изменения произошли в рейтинге по объему торгов отдельными контрактами. Так, после появления на рынке в 2005 г. фьючерса на индекс РТС в 2006 г. он стал наиболее популярным инструментом среди 64 |
Раздел 2 Денежно кредитная и бюджетная сферы 181 уровне 13,9% (29,55% в 2005 г.). На червертом и пятом местах со значительным отставанием находятся акции ГМК «Норильский никель» и ОАО «Сбербанк России», доля которых в общем объеме торгов в РТС в 2006 г. составила соответственно 5,9% (9,7% в 2005 г.) и 4,8% (5,6% в 2005 г.). Таким образом, в 2006 г. доля операций с акциями 5 указанных эмитентов в РТС составила около 80,8%, что заметно выше аналогичного показателя за предыдущий год (71,28%). 0% 25% 50% 75% 100% 125% 150% 175% 200% 225% РАОЕЭС ГМК НорНикель ЛУКойлНК Мосэнерго Ростелеком СбербанкРФ Газпромнефть Сургутнефтегаз Татнефть Газпром Роснефть Изменение цены (%) Источник: фондовая биржа РТС. Рис. 16. Изменение курсовой стоимости «голубых фишек» по итогам 2005 г. По данным на 29 декабря 2006 г., пятерка компаний – лидеров по разме ру капитализации выглядела следующим образом: «Газпром» – $272,25 млрд, «Роснефть» – $83,19 млрд, «ЛУКОЙЛ» – $74,18 млрд ($50,5 млрд в 2005 г.), Сбербанк России – $65,6 млрд ($24,89 млрд в 2005 г.), «Сургутнефтегаз» – $54,7 млрд ($38,5 млрд в 2005 г.). Рейтинг компаний по уровню капитализа ции в 2006 г. по сравнению с 2005 г. изменился незначительно. Важно отме тить, что по результатам прошедшего года четыре из пяти наиболее капита лизированных компаний России представляют нефтегазовый сектор против трех компаний в 2005 г., что стало следствием крайне благоприятной конъ юнктуры сырьевых рынков в 2006 г. Среди компаний несырьевого сектора экономики наибольшую капитализацию, как и в прошлом году, имеет Сбер банк России. РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2006 году тенденции и перспективы 182 Рынок срочных контрактов С каждым годом оборот рынка срочных контрактов FORTS существенно увеличивается, и 2006 г. не стал исключением. Так, по результатам прошед шего года суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на этом сег менте финансового рынка России составил около 2 708,5 млрд руб. против 711,54 млрд руб. в 2005 г. Иными словами, оборот рынка срочных контрактов FORTS в 2006 г. вырос практически в 3 раза по сравнению с предыдущим го дом. Участниками торгов было заключено более 5 млн сделок и 89,6 млн кон трактов (около 1,96 млн сделок и 54,87 млн контрактов в 2005 г.). Средне дневной объем открытых позиций по стандартным контрактам составил в 2006 г. около 64,6 млрд руб., 2,24 млн контрактов и вырос по сравнению с 2005 г. в 2,6 раза в рублях и на 37,2% в контрактах (в 2005 г. 18 млрд руб., 1,63 млн контрактов). В течение 2006 г. объем открытых позиций достигал максимального значения в 147,8 млрд руб. (12 декабря) и 4,19 млн контрактов (тогда же). В сегменте срочных контрактов в 2006 г., как и годом ранее, ос новную долю составляли операции с фьючерсами: на них приходилось около 88% суммарного объема торгов, или 2 397 млрд руб. (630,53 млрд руб. в 2005 г.), тогда как по опционам было заключено сделок всего лишь на 311,4 млрд руб. (81,01 млрд руб. в 2005 г.). Таким образом, в прошедшем году доля операций с опционами по обороту не изменилась по сравнению с 2005 г. Некоторые изменения произошли в рейтинге по объему торгов отдель ными контрактами. Так, после появления на рынке в 2005 г. фьючерса на ин декс РТС в 2006 г. он стал наиболее популярным инструментом среди инве сторов: на его долю пришлось около 27,76% суммарного оборота в FORTS. Следом за ним шли контракты на акции ОАО «Газпром» и РАО «ЕЭС России», на которые в 2006 г. пришлось 27,74 и 20,79% суммарного объема торгов, соответственно (21,62 и 27,37% в 2005 г.). Далее с большим отставанием идут фьючерсы на акции «ЛУКОЙЛа» (7,77% оборота против 17,59% в 2005 г.). Наиболее популярными среди опционов стали опционы на фьючерсы на ак ции ОАО «Газпром» – 3,95% суммарного оборота срочного рынка. В 2006 г. на рынке появилось несколько новых инструментов. 14 февраля были запущены торги фьючерсным контрактом на корзину 10 летних облига ций Москвы, который стал первым производным финансовым инструментом на долгосрочную процентную ставку. 20 февраля началось обращение фью черсного контракта на еврооблигации РФ с погашением в 2030 г. Благодаря запуску этого фьючерсного контракта возник новый биржевой инструмент по хеджированию рисков. Кроме того, у участников рынка появилась возмож ность с минимальными издержками осуществлять арбитраж между 30 ми ев робондами и US Treasuries. 30 мая начались торги фьючерсами на ставку межбанковского рынка MosIBOR (Moscow Inter – Bank Offered Rate), который стал первым инструментом позволяющим хеджировать риски по краткосроч ным ставкам. 8 июня стартовали торги фьючерсами на нефть марки Urals и золото, что ознаменовало начало этапа развития товарного рынка FORTS. В дальнейшем расширение линейки товарных контрактов возможно за счет оп |