|
накопительной части трудовой пенсии и за размер средств, находящихся на индивидуальных лицевых счетах застрахованных лиц. В случае перевода пенсионных накоплений в негосударственный пенсионный фонд, уже НПФ возлагает на себя бремя субсидиарной ответственности за сохранность этих средств1 . В этой связи важнейшим условием обеспечения сохранности и прироста пенсионных накоплений является их правильное инвестирование. НПФ инвестирует пенсионные накопления граждан через управляющие компании, допущенные для инвестирования средств пенсионных накоплений но результатам специального конкурса, проводимого Министерством финансов России. К инвестиционному портфелю негосударственного пенсионного фонда предъявляются такие же требования и на него накладываются такие же ограничения, какие установлены для управляющих компаний, работающих с Пенсионным фондом России. Контроль за соблюдением фондом состава и структуры инвестиционного портфеля пенсионных накоплений в ежедневном режиме осуществляет специализированный депозитарий негосударственного пенсионного фонда. В случае нарушений со стороны управляющих кохмпаний депозитарий сообщает об этом фонду, а при наличии нарушений по фонду в целом фонду и в Минтруд России, который применяет к фонду установленные меры воздействия. В то же время инвестирование пенсионных накоплений, осуществляемое НПФ, имеет существенные особенности по сравнению с инвестированием, которое осуществляют управляющие компании. Если пенсионные накопления учитываются в Пенсионном фонде России, то выбирается один из инвестиционных портфелей, которые указаны в договоре доверительного управления, заключенном между управляющей компанией и Пенсионным фондом России. При изменении инвестиционной обстановки компания обязана принимать свои решения только в рамках инвестиционного портфеля, указанного в договоре. облигации // Финансы. 2002. -№4. С. 54-55. 1Кому доверить пенсионные накопления?: Инвестирование средств пенсионных накоплений. Инвестиционная декларация Внешэкономбанка // Труд п право. 2004. № 21. 105 с. 164 |
правил маржинальной торговли. Повышение общего уровня ответственности профучастников имеет прямое отношение к подготовке площадки для прихода пенсионных сбережений в экономику и обеспечения участников всех пенсионных схем самой высокой степенью надежности. Проведенное в диссертационной работе исследование позволяет резюмировать, что пенсионная реформа сможет и будет оказывать детерминирующее воздействие на рост доли институциональных инвесторов, размещающих активы на фондовом рынке и осуществляющих преимущественно долгосрочные инвестиции. Эксперты прогнозируют, что до 2010 г. приток пенсионных средств на российский рынок ценных бумаг может составить от 6 до 25 млрд долл. В этом смысле потенциал рынка пенсионных накоплений имеет особое значение для отрасли коллективных инвестиций. В частности, он будет способствовать дальнейшему развитию и росту числа паевых инвестиционных фондов. Согласно действующему законодательству средства, инвестируемые Пенсионным Фондом России через управляющие компании (как частные, так и государственную) по своей сущности являются собственностью Российской Федерации, и ПФР несет субсидиарную ответственность за качество размещения накопительной части трудовой пенсии и за размер средств, находящихся на индивидуальных лицевых счетах застрахованных лиц. В случае перевода пенсионных накоплений в негосударственный пенсионный фонд, уже НПФ возлагает на себя бремя субсидиарной ответственности за сохранность этих средств1. В этой связи важнейшим условием обеспечения сохранности и прироста пенсионных накоплений является их правильное инвестирование. НПФ инвестирует пенсионные накопления граждан через управляющие компании, допущенные для инвестирования средств пенсионных накоплений по результатам специального конкурса, проводимого Министерством финансов России. К инвестиционному портфелю негосударственного пенсионного фонда предъявляются такие же требования и на него накладываются такие же ограничения, какие установлены для управляющих компаний, работающих с Пенсионным фондом России. Контроль за соблюдением фондом состава и структуры инве159 1Кому доверить пенсионные накопления?: Инвестирование средств пенсионных накоплений. Инвестиционная декларация Внешэкономбанка//Труд и право. 2004. Л "»21. -105 с. стадионного портфеля пенсионных накоплений в ежедневном режиме осуществляет специализированный депозитарий негосударственного пенсионного фонда. В случае нарушений со стороны управляющих компаний депозитарий сообщает об этом фонду, а при наличии нарушений по фонду в целом фонду и в Минтруд России, который применяет к фонду установленные меры воздействия. В то же время инвестирование пенсионных накоплений, осуществляемое НПФ, имеет существенные особенности по сравнению с инвестированием, которое осуществляют управляющие компании. Если пенсионные накопления учитываются в Пенсионном фонде России, то выбирается один из инвестиционных портфелей, которые указаны в договоре доверительного управления, заключенном между управляющей компанией и Пенсионным фондом России. При изменении инвестиционной обстановки компания обязана принимать свои решения только в рамках инвестиционного портфеля, указанного в договоре. НПФ заключает договор о доверительном управлении, как правило, с несколькими управляющими компаниями. Инвестиционная декларация каждой управляющей компании определяется при заключении договора. Фонд имеет возможность оперативно реагировать на изменение инвестиционной обстановки, меняя размер пенсионных накоплений, направляемых в ту или иную управляющую компанию. Негосударственные пенсионные фонды, в отличие от управляющих компаний, имеют договорные отношения с каждым из своих клиентов, ведут персональный учет застрахованных лиц и поступивших на их счета сумм. В тоже время одной из задач пенсионной реформы в сфере рынка ценных бумаг является организация профессионального управления пенсионными сбережениями. В России создан и активно развивается институт профессиональных управляющих. И если еще несколько лет назад действующих управляющих компаний было лишь 5, сейчас их уже 55. Безусловно, что к этим управляющим компаниям должны быть установлены дополнительные более жесткие требования по надежности, эффективности и конкурентоспособности. В связи с эти актуализируется в сете смены пенсионной парадигмы выработка инвестиционной политике управляющих компа160 |