|
инвестировании. В.В. Радаев, исследуя методологические проблемы доверия в связи с инвестиционным поведением населения, на примере поведения вкладчиков российских финансовых пирамид анализирует влияние различных источников информации на решение об инвестировании. Эмпирические данные свидетельствуют, что доверие населения к финансовым институтам и государству в России было утрачено в период финансовых пирамид 1994-1995 гг., и именно с его восстановлением связываются надежды на то, что сбережения населения в будущем могут быть превращены в инвестиции. Инвестиционная активность населения в 1994-1995 гг. отчасти может быть объяснена тем, что недоверие к государству было компенсировано верой в эффективность нового частного предпринимательства или возможностями участия в игре1. Недоверие населения в целом к финансовой системе оказало существенное негативное влияние на формирование финансового механизма пенсионной системы и динамику развития новых финансовых институтов. Частным случаем обобщенного доверия к финансовым операциям является доверие к государству. В целом, информационная открытость и институт доверия населения выступают ключевыми факторами формирования эффективной институциональной структуры пенсионной системы России. Исследование институциональной структуры пенсионной системы предполагает поиск путей повышения ее эффективности и создание соответствующих институтов, призванных выполнять эти функции в экономике России. Анализ опыта развитых рыночных стран и реалий российской пенсионной системы показывает высокую значимость такого институционального фактора, как информационно-технологический. Реформа пенсионного обеспечения должна вызвать тектонический сдвиг в сознании обывателя, практически такой же, как и в истории с ваучером. Вновь гражданам предлагается побывать в роли инвестора и понести ответственность за принимаемые решения рыночного характера, выбирая себе подходящий модельный портфель. Чтобы эти решения были подготовлен168 1Кузина О.Е. Иллюзии рациональности: влияние коллективных представлений на инвестиционное поводе ние вкладчиков «финансовых пирамид» //Вопросы социологии. -2002. -№8. -С. 143. |
ционной асимметрии и ее влияние на инвестирование пенсионных средств и поведение домохозяйств как проявление неэффективности данного института. По нашему мнению, следствием асимметрии информации о негосударственных пенсионных организациях является неэффективность аккумуляции и размещения пенсионных накоплений и доминирование государственного Внешторгбанка. Асимметрия информации возникает в рамках контакта между негосударственными пенсионными учреждениями и потенциальным пенсионером. Асимметрия информации означает, что потенциальный пенсионер не может оценить наибольшую эффективность размещения своих пенсионных накоплений ни в одной пенсионной организации, действующей на рынке, и оценивает на основе информации о распределении пенсионных учреждений, действующих на рынке, между различными категориями от учреждений с наиболее высоким риском ликвидности до учреждений с наименьшим риском ликвидности. Общеизвестно, что в первые годы экономической либерализации заметное место на рынке индивидуальных сбережений занимали не просто учреждения с высоким риском ликвидности, но и заведомо недобросовестные финансовые организации, что существенно повлияло на сберегательное поведение домохозяйств и сформировало устойчивый институт недоверия к финансовой среде. В классической экономической теории необходимо обеспечение доверия со стороны населения к государству и институтам финансового рынка для стимулирования сберегательной и инвестиционной активности1, в полной мере это относится и к пенсионным сбережениям и их последующем инвестировании. В.В. Радаев, исследуя методологические проблемы доверия в связи с инвестиционным поведением населения, на примере поведения вкладчиков российских финансовых пирамид анализирует влияние различных источников информации на решение об инвестировании. Эмпирические данные свидетельствуют, что доверие населения к финансовым институтам и государству в России было утрачено в период финансовых пирамид 1994-1995 гг., и именно с его восстановлением связываются надежды на то, что сбережения населения в будущем могут быть превращены в инвестиции. Инве1Кузина О.Е. Иллюзии рациональности: влияние коллективных представлений на инвестиционное поведение вкладчиков «финансовых пирамид»//Вопросы социологии. -2002. -№8. -С. 143. 163 стиционная активность населения в 1994-1995 гг. отчасти может быть объяснена тем, что недоверие к государству было компенсировано верой в эффективность нового частного предпринимательства или возможностями участия в игре1 . Недоверие населения в целом к финансовой системе оказало существенное негативное влияние на формирование финансового механизма пенсионной системы и динамику развития новых финансовых институтов. Частным случаем обобщенного доверия к финансовым операциям является доверие к государству. В целом, информационная открытость и институт доверия населения выступают ключевыми факторами формирования эффективной институциональной структуры пенсионной системы России. Исследование институциональной структуры пенсионной системы предполагает поиск путей повышения ее эффективности и создание соответствующих институтов, призванных выполнять эти функции в экономике России. Анализ опыта развитых рыночных стран и реалий российской пенсионной системы показывает высокую значимость такого институционального фактора, как информационно-технологический. Реформа пенсионного обеспечения должна вызвать тектонический сдвиг в сознании обывателя, практически такой же, как и в истории с ваучером. Вновь гражданам предлагается побывать в роли инвестора и понести ответственность за принимаемые решения рыночного характера, выбирая себе подходящий модельный портфель. Чтобы эти решения были подготовленными, необходимо предоставить обществу полноценный информационный ресурс, из которого люди могли бы черпать оперативную информацию о пенсионных накоплениях и об управлении ими. Аналогичные проблемы информационного характера испытывают и управляющие компании. Сегодня в России не существует удовлетворительных онлайн-ресурсов, на которых была бы сосредоточена полновесная информация об эмитентах ценных бумаг, отсутствуют специализированные общедоступные инструменты анализа рынка ценных бумаг2. Требование гласности пенсионных 1Радаев В.В. Возвращение толпы: анализ поведения вкладчиков «финансовых пирамид» // «Вопросы социологии». 1998. -№4.-С. 100-143. 2Стальченко А. Инвестиционный потенциал НПФ всфере венчурного капитала // Вести.НАУФОР. 2004. № 8. С. 32-34. 164 |