Вариант А консервативный. Реализация этого-варианта пессимистического сценария связана прежде всего с радикальными политическими изменениями во всех институтах государственной власти России и соответственно с попытками восстановления административного государственного режима управления предприятиями (национализацией и поражением в правах новых собственников). "Мягкой " разновидностью этого варианта могут стать: сохранение частного сектора, возникшего в ходе малой приватизации (розничная торговля, общепит, бытовые услуги); сохранение частного корпоративного сектора экономики с принудительной национализацией (полностью или только контрольно энергетического комплекса, цветной металлургии, машиностроения, транспорта, связи и ряда других отраслей. И в том, и в другом случае дестабилизация складывающейся системы прав собственности, обусловленная политико-идеологическими мотивами, ведет к фактическому отказу от попыток формирования не только эффективных, но и в принципе любых моделей корпоративного контроля и рынка ценных бумаг. В итоге неизбежно сохранение значительного и неэффективного государственного сектора, который в существующих условиях не в состоянии самостоятельно преодолеть структурноинвестиционный кризис и требует, постоянныхфинансовых вливаний, протекционистских мер поддержки. Дополнительным негативным фактором в этой ситуации может стать стимулирование (в качестве идеологического компромисса между частной и государственной формами собственности) развития коллективных (но некорпоративных) форм собственности на предприятиях, что в условиях отсутствия реально конкурентной внешней среды для каждого конкретного предприятия означало бы усиление либо иждивенческих мотиваций, либо номенклатурного контроля и регулирование. 120 |
политическими изменениями во всех институтах государственной власти России и соответственно с попытками восстановления административного государственного режима управления предприятиями (национализацией и поражением в правах новых собственников). "Мягкой " разновидностью этого варианта могут стать: сохранение частного сектора, возникшего в ходе малой приватизации (розничная торговля, общепит, бытовые услуги); сохранение частного корпоративного сектора экономики с принудительной национализацией (полностью или только контрольно-энергетического комплекса, цветной металлургии, машиностроения, транспорта, связи и ряда других отраслей. И в том, и в другом случае дестабилизация складывающейся системы прав собственности, обусловленная политико-идеологическими мотивами, ведет к фактическому отказу от попыток формирования не только эффективных, но и в принципе любых моделей корпоративного контроля и рынка ценных бумаг. В итоге неизбежно сохранение значительного и неэффективного государственного сектора, который в существующих условиях не в состоянии самостоятельно преодолеть структурноинвестиционный кризис и требует, постоянных финансовых вливаний, протекционистских мер поддержки. Дополнительным негативным фактором в этой ситуации может стать стимулирование (в качестве идеологического компромисса между частной и государственной формами собственности) развития коллективных (но некорпоративных) форм собственности на предприятиях, что в условиях отсутствия реально конкурентной внешней среды для каждого конкретного предприятия означало бы усиление либо иждивенческих мотиваций, либо номенклатурного контроля и регулирование. Несостоятельность государства как держателя значительного числа пакетов акций в большинстве отраслей экономики (при бесспорной весомости роли государства как законодателя, контролера и регулятора) доказана текущей практикой корпоративного управления. В совокупности |