|
141 валютного курса, состава валютных резервов, валютной структуры внешних заимствований. В области торговли, введение единой европейской валюты снизило риски, связанные с обменом валют, что сокращает издержки для российских экспортеров и инвесторов. Кроме того, сам факт дальнейшей экономической интеграции стран Западной Европы ведет к улучшению экономической конъюнктуры и к дополнительным возможностям для российских предприятий развивать деловые контакты в странах ЕС. В области международных финансов создание большого и ликвидного финансового рынка евро даст возможность российским компаниям заимствовать на этом рынке, тем самым, уменьшая свои издержки и риски, связанные с колебанием курса доллара США. Несмотря на то, что основным внешнеэкономическим партнером Российской Федерации в настоящее время является Европейский союз, самой используемой и ликвидной иностранной валютой в России сегодня является доллара США. Вплоть до середины 2002 г. удельный вес операций с долларами на валютном рынке России составлял более 95%, доллары обслуживали более 75% внешнеторговых сделок российских компаний, долларовый рынок оставался наиболее емким для частных заимствований, в долларах заключалось большинство внешнеторговых контрактов, в долларах устанавливались цены на торговлю сырьем. В настоящее время в долларах номинировано более половины российского внешнего долга и платежей по нему. По объему находящихся в обращении долларов Россия занимает одно из первых мест в мире (после Китая, Японии и, конечно, самих США). Долларизация экономики приводит к тому, что Россия ежегодно фактически кредитует ФРС США на десятки миллиардов долларов, что сопоставимо с размером российского внешнего долга. В итоге, Россия находится в состоянии внешней зависимости от одной наиболее экономически удаленной от нее страны и ее валюты (удельный вес США во внешней торговле РФ не превышает 4% (см. Таблицу 10), что создает перекос между структурой валютных отношений России и структурой ее внешнеэкономических связей. |
том, чтобы Российская Федерация становилась все более важным экономическим партнером для Европейского союза. Это будет способствовать продвижению процесса реформ и позволит России в полной мере воспользоваться возможностями, созданными единым рынком ЕС и приближающимся масштабным расширением союза. Какое же значение имеет переход большинства стран ЕС на единую валюту для экономических отношений между Российской Федерацией и Европейским союзом? Для Европейского союза переориентация России с долларов на евро была бы выгодна по ряду причин. Во-первых, Россия важна для ЕС как крупный потенциальный источник спроса на единую европейскую валюту. Во-вторых, через Россию евро было бы легче проникнуть на рынки стран СНГ. В-третьих, переключение на единую европейскую валюту России и стран СНГ могло бы серьезным образом повлиять на расстановку сил в международной валютнофинансовой системе, способствуя укреплению международных позиций евро. Что касается России, то она также заинтересована в усилении позиций единой европейской валюты в мировой экономике. Введение евро и вызванный им сдвиг в сторону многополярности международной валютной системы благоприятен для России, поскольку у нашей страны появилась возможность выбора при решении целого ряда вопросов. В области государственных финансов Россия получила возможность маневра при решении вопросов режима валютного курса, состава валютных резервов, валютной структуры внешних заимствований. В области торговли, введение единой европейской валюты снизило риски, связанные с обменом валют и колебаниями валютных курсов, что сокращает издержки для российских экспортеров и инвесторов. Кроме того, сам факт дальнейшей экономической интеграции стран Западной Европы ведет к улучшению экономической конъюнктуры и к дополнительным возможностям для российских предприятий развивать деловые контакты в странах ЕС. В области международных финансов создание большого и 126 ликвидного финансового рынка евро дает возможность российским компаниям заимствовать на этом рынке, тем самым, уменьшая свои издержки и риски, связанные с колебаниями курса доллара США. Несмотря на то, что основным внешнеэкономическим партнером Российской Федерации в настоящее время является Европейский союз, самой используемой и ликвидной иностранной валютой в России сегодня является доллар США. На доллар США приходится до 80% стоимости всей денежной массы в России (по разным оценкам на руках у населения находится от 40 до 100 млрд. долл. США109). Вплоть до середины 2002 года удельный вес операций с долларом США на валютном рынке России составлял более 95%, доллар США обслуживал более 75% внешнеторговых сделок российских компаний, долларовый рынок оставался наиболее емким для частных заимствований, в долларах заключалось большинство внешнеторговых контрактов, в долларах устанавливались цены на торговлю сырьем. В настоящее время в долларах США деноминировано более половины российского внешнего долга и платежей по нему. Сильные позиции доллара в отечественной экономике сегодня определяются главным образом объективной слабостью национальной валюты в течение 1990-х гг. В начале 1990-х гг. рубль был недооценен по отношению к доллару США примерно в пятьдесят раз. Эта недооценка, а также высокие темпы инфляции в переходный период не могли не привести к широкому использованию населением иностранной валюты как средства обмена и средства накопления. Распространение доллара США на внутреннем рынке отразилось на привязке национальной валюты рубля, к иностранной валюте доллару, сначала через искусственно установленный курс, а затем через введение «валютного коридора». Использование доллара США в качестве номинального якоря и высокие процентные ставки привели к стабилизации хы «Долларовый навес» и его влияние на экономику России (краткий обзор «круглого стола») «Современная Европа» N$4, 2001 г. 127 валютного рынка к концу 1990-х гг. По мере стабилизации и усиления темпов экономического роста степень долларизации российской экономики стала падать. После финансового кризиса 1998 года Банк России официально прекратил поддерживать привязку рубля к доллару США. Однако и сегодня, несмотря на введение режима плавающего валютного курса, доллар продолжает оставаться основной справочной валютой. По объему находящихся в обращении долларов Россия занимает одно из первых мест в мире (больше только у Китая (166 млрд.) и Японии (350 млрд.), не считая конечно самих США).110 Долларизация экономики приводит к тому, что Россия ежегодно фактически кредитует Федеральную резервную систему США на десятки миллиардов долларов, что сопоставимо с размером российского внешнего долга. В итоге, Россия находится в состоянии внешней зависимости от одной страны и ее национальной валюты. Причем зависимой от наиболее экономически удаленной от неё валюты (удельный вес США во внешней торговле Российской Федерации нс превышает 6% (см. таблицу 22)), что создает перекос между структурой валютных отношений России и структурой ее внешнеэкономических связей. В то же время, на долю стран Европейского союза и стран кандидатов на вступление в ЕС приходится почти 50% российского внешнеторгового оборота и более 60% всех иностранных инвестиций в российскую экономику. В этом контексте переход большинства стран ЕС на единую европейскую валюту создает объективные предпосылки для отказа от неоправданной долларизации экономики России. В мае 2001 года на седьмой встрече в верхах между Россией и ЕС в Москве председатель Европейской комиссии Романо Проди призвал Россию принять единую европейскую валюту в качестве своей резервной валюты и отказаться от доллара в пользу евро в экономических и торговых отношениях между Российской Федерацией и Европейским союзом. По мнению экспертов 1,0 РосЬ К., Еиго у Нина, „Ьа Уапдиаг&а", 24 йс Епсго, 2002. 128 |