|
34 национальных хозяйств; и низкой доле асимметричности шоков наличие специфических факторов экономических потрясений, характеризующихся относительной значимостью для национальных хозяйств, проведение независимой денежно-кредитной политики странами неэффективно); • гибкость внутренних цен и заработной платы (если цены и реальная заработная плата достаточно гибко реагируют во всех странах на изменение спроса и предложения, то процесс реальной адаптации экономики к внешним шокам происходит без таких побочных явлений, как рост безработицы или инфляции; если цены и заработная плата не являются гибкими, создание валютной зоны повлечет за собой безработицу в одном регионе или инфляцию в другом); • высокая степень мобильности факторов производства труда и капитала (в условиях фиксированного валютного курса и низкой гибкости внутренних цен единственным выходом сохранения конкурентоспособности национальной экономики на межрегиональном рынке (при падении цен на товары, экспортируемые страной) будет снижение издержек производства, что легче всего сделать при высокой степени мобильности двух факторов производства труда и капитала, в тоже время, высокую мобильность труда и капитала обычно рассматривают лишь как частичный субститут гибкости цен и заработной платы, поскольку мобильность труда как фактор производства может выступать эффективным инструментом лишь долгосрочной адаптации экономики к дефициту платежного баланса (мобильность труда крайне низка в краткосрочном периоде), а движение капитала хотя и способно финансировать краткосрочный дефицит текущих операций (при условии, что внутренний рынок капитала тесно интегрирован с внешним рынком) однако не может финансировать хронически необратимый дефицит, т.к. это рано или поздно приведет к накоплению избыточной внешней задолженности); • высокая степень взаимной открытости экономик стран-участниц валютного союза (при высокой взаимной открытости экономик стран, образовавших валютную зону, то есть когда товары и услуги, участвующие в |
И.Ишияма,8 9 И.Тауер и Т. Виллет,10 * и др. В последние годы отдельные стороны ТОВЗ были расширены и дополнены в работах Т.Байуми," Д.Айзенмана и П.Флуда,12 Л.Риччи1’ и др. Исходя из задачи поиска оптимальных курсовых режимов, теория оптимальных валютных зон утверждает, что применение режима фиксированных валютных курсов между определенными странами или введение данными странами единой валюты будет наиболее эффективным в случае если эти страны соответствуют выдвигаемым ТОВЗ признакам «критериям оптимальности». Согласно традиционной концепции оптимальных валютных зон к основным «критериям оптимальности» относятся: — высокая доля симметричных и низкая доля асимметричных макроэкономических шоков (при высокой доле симметричных макроэкономических шоков (наличие общих факторов экономических потрясений, характеризующихся схожестью относительной значимости для национальных хозяйств) и низкой доле асимметричных макроэкономических шоков (наличие специфических факторов экономических потрясений или наличие общих факторов экономических потрясений, характеризующихся разной относительной значимостью для национальных хозяйств) проведение независимой денежно-кредитной политики странами неэффективно); — гибкость внутренних цен и заработанной платы (если цены и реальная заработная плата достаточно гибко реагируют во всех странах на изменения в совокупном спросе или предложении, то процесс реальной адаптации экономики к внешним шокам происходит без таких побочных 8 Цс Стайлс, Р , "СопАШопз /ог Мопешгу /ше^гаНоп. А Сеотегпс Iтегргемиоп ". ^с1гАчг1$сЬаГ1исЬе$ АгсЫу, 1975, Вале! 111, Ней 4 9 [эЫуата, I., "ТНе Пеогу о/Орптит Сиггепсу Агеа*А 5ип>еу", 1МР ЗсаГТ Рарег5, 1975. 10 Тоисг. Е., апЦ Т. М11с1, "ТНе ТНеогу о/ Орптит Сиггепсу Агеаз апА ЕхсНап^е Ка1е ПехгЬИиу", 1шетапопа1 Ртапсе $еспоп, N0. 11, Ргшсеюп Ушуегыгу, 1976. 1 Вауоипи, Г., "А КогтаI МоАе! о/ОрПтит Сиггепсу Агеа* ". СЕРК 015си5$юп Рарсг, № 968. 1994 '' А12сптап, 1 апс1 Р. Р1оос1, "А ТНеогу о/Орптит Сиггепсу Агеа. ЕЫзНеА", Огсск Есопопйс 1993 К.1СС 1, Ь , "А тоАе!о[ап Орптит Сиггепсу Агеа '. 1МР \№огкт§ Рарсг, № 76, 1997. 12 явлений, как рост безработицы или инфляции; если цены и заработная плата не являются гибкими, создание валютной зоны повлечет за собой безработицу в одном регионе и/или инфляцию в другом); высокая степень мобильности факторов производства труда и капитала (в условиях фиксированного валютного курса и низкой гибкости внутренних цен единственным выходом сохранения конкурентоспособности национальной экономики на межрегиональном рынке при падении цен на товары, экспортируемые страной, будет снижение издержек производства, что легче всего сделать при высокой степени мобильности двух факторов производства труда и капитала; в то же время, высокую мобильность труда и капитала обычно рассматривают лишь как частичный субститут гибкости цен и заработной платы, поскольку мобильность труда как фактора производства может выступать эффективным инструментом лишь долгосрочной адаптации экономики к дефициту платежного баланса (мобильность труда крайне низка в краткосрочном периоде), а движение капитала хотя и способно финансировать краткосрочный дефицит текущих операций (при условии, что внутренний рынок капитала тесно интегрирован с внешним рынком), однако не может финансировать хронический и необратимый дефицит, т.к. это рано или поздно приведет к накоплению избыточной внешней задолженности); — высокая степень взаимной открытости экономик стран-участниц валютного союза (при высокой взаимной открытости экономик стран, образующих валютную зону (т.е. когда товары и услуги, участвующие в межстрановой торговле, составляют значительную долю во внутреннем производстве и потреблении стран), изменения цен и заработной платы будут компенсировать изменения валютного курса и, следовательно, эффективность использования валютного курса в этом случае будет низкой); — высокая степень координации макроэкономической политики (вступление страны в валютную зону с фиксированными валютными курсами предполагает более тесную координацию действий монетарных властей (при 13 |