|
66 $7. Динамика обменного курса евро в 1999-2004 гг. За шесть лет своего существования и функционирования в мировой валютно-финансовой системе единая европейская валюта пережила и падение и подъем. В течение первых трех лет своего безналичного обращения, то есть с января 1999 г. по конец декабря 2001 г. обменный курс евро по отношению к основным мировым валютам снизился практически на четверть. И только после запуска в январе 2002 г. в обращение наличных банкнот и монет единая европейская валюта пошла вверх, сравнявшись к середине года со своим основным оппонентом долларом США, а с начала 2003 г. курс евро стабильно прибавляет против доллара уже в течение двух лет (см. Приложение 2). Для определения основных причин, повлиявших на такое развитие событий, а также причин более слабого международного использования единой европейской валюты по сравнению с долларом в настоящее время необходимо проанализировать факторы, лежащие в основе этих процессов. Накануне введения единой европейской валюты экономическая ситуация в мире явно не благоприятствовала появлению новой валюты. Негативный фон создавался последствиями азиатского и российского финансовых кризисов, экономическим спадом в Японии и нестабильной ситуацией в странах Латинской Америки. Курс евро по отношению к доллару США стал падать уже в течение первого месяца после появления единой европейской валюты (см. Рис. 1). В целом, в течение первого года обращения евро наиболее продолжительные периоды роста курса евро к доллару можно было наблюдать лишь в июле и октябре. В остальное время года курс единой европейской валюты в основном падал. К концу года евро потерял около 14% первоначальной стоимости к доллару США, 19% к иене и 12% к фунту стерлингов. |
§ 2. Основные причины более слабого международного использования евро по сравнению с долларом США В настоящее время более слабая позиция единой европейской валюты по сравнению с долларом США, с точки зрения международного использования этих валют, во многом естественным образом связана с ее низким обменным курсом относительно доллара в течение 1999-2001 гг. С 1 января 1999 года по 31 декабря 2001 года, то есть за период своего безналичного существования, евро подешевел по отношению к доллару почти на четверть. Для определения основных причин более слабого международного использования единой европейской валюты по сравнению с долларом США на современном этапе необходимо проанализировать факторы, лежащие в основе обесценения евро. Накануне введения единой европейской валюты экономическая ситуация в мире явно не благоприятствовала появлению новой валюты. Негативный фон создавался последствиями азиатского и российского финансовых кризисов, экономическим спадом в Японии и нестабильной ситуацией в странах Латинской Америки. Курс евро по отношению к доллару США стал падать уже в первый месяц после появления единой европейской валюты. В целом в течение первого года обращения евро наиболее продолжительные периоды роста курса евро к доллару можно было наблюдать лишь в июле и октябре (см. Рисунок 1). В остальное время года курс единой европейской валюты в основном падал. К концу года евро потерял около 14% первоначальной стоимости к доллару США, 19% к йене и 12% к фунту стерлингов. Первый год существования единой европейской валюты пришелся на период замедления темпов роста хозяйства ЕС. Экономика стран Европейского экономического и валютного союза, особенно в первой половине 1999 года, не давала оснований для прогнозирования стабильного роста. Европейские финансовые рынки находились в весьма неустойчивом состоянии, в результате американский доллар полностью сохранил роль бесспорного лидера в международных финансах. Расчеты руководства ЕС на то, что после введения 87 |