79 Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислить с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два срока окупаемости, которые следует определять с использованиемдисконтирования. Наряду с перечисленными критериями возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения. Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения по реализации инвестиционного проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значения всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестициошюго проекта. Важную роль в этом решении должны играть структура и распределение во времени капитала, привлекаемою для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету. Получение кредитов и возврат заемных средств с выплатой определенных процентов являются одними из самых типичных финансовых операций, анализ которых необходим при оценке эффективности реализации инвестиционных проектов в конкретных условиях. Проект сам по себе может быть достаточно привлекательным, но, как правило, для его реализации у предприятий нет достаточных свободных собственных средств. Поиск других источников приводит к разработке тех или иных схем финансирования, учитывающих конкретные условия привлечения дополнительных средств. Любая схема финансирования проекта должна учитывать не только поступление средств, но и возврат долгов с выплатой процентов как платы за использование заемных денежных средств. В этом случае возрастает роль государственных федеральных и региональных бюджетных средств в финансировании инвестиционных проектов. При сравнении различных инвестиционных проектов (вариантов проекта), |
34 два срока окупаемости, которые следует определять с использованием дисконтирования. Наряду с перечисленными критериями возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения. Ии один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения по реализации инвестиционного проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значения всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету. Получение кредитов и возврат заемных средств с выплатой определенных процентов являются одними из самых типичных финансовых операций, анализ которых необходим при оценке эффективности реализации инвестиционных проектов в конкретных условиях. Проект сам по себе может быть достаточно привлекательным, но. как правило, для его реализации у предприятий нет достаточных свободных собственных средств. Поиск других источников приводит к разработке тех или иных схем финансирования, учитывающих конкретные условия привлечения дополнительных средств. Любая схема финансирования проекта должна учитывать не только поступление средств, но и возврат долгов с выплатой процентов как платы за использование заемных денежных средств. В этом случае возрастает роль государственных федеральных и региональных бюджетных средств в финансировании инвестиционных проектов. |