Проверяемый текст
[стр. 87]

87 • определение показателей эффективности инвестиционного проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации показателей ожидаемой эффективности.
Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта Эож(экономического на уровне народного хозяйства, коммерческого на уровне отдельного участника).
Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.
Если вероятности различных условий реализации проекта известны точно, ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания:
Э0Ж= 2> ,.Р> (2.2.5.) где Эожожидаемый интегральный эффект проекта: 3j интегральный эффект при i-ом условии реализации; Pi вероятность реализации этого условия.
В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуется производить по формуле:
Э0ж= ^ * Этах + (1*-А.)х 3 min (2.2.6.) где Этах и 3mjnнаибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям; X специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности.
При определении ожидаемого интегрального экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне0.3.
Согласно основным концептуальным положениям методологии разработки инвестиционных проектов центральным звеном является проведение финансового анализа.
В процессе подготовки инвестиционного проекта различного уровня необходимы следующие базовые формы документов: проектно-балансовые ве
[стр. 42]

42 ется влияние инвестиционных рисков на сторонние предприятия и население, увеличивается норма дисконта.
Наиболее точным (но и наиболее сложным с технической точки зрения) является метод формализованного описания неопределенности.
Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы: ♦описание всего множества возможных условий реализации инвестиционного проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и т.п.
параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности; •преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения; •определение показателей эффективности инвестиционного проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации показателей ожидаемой эффективности.
Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта Эож (экономического на уровне народного хозяйства, коммерческого на уровне отдельного участника).
Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.
Если вероятности различных условий реализации проекта известны точно, ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания:


[стр.,43]

43 г,= 2 > Р ; (i.5.) где Элжожидаемый интегральный эффект проекта; Э; интегральны й эф ф ект при i-ом условии реализации; Р, вероятность реализации этого условия, В общ ем случае расчет ож идаем ого интегрального эф ф екта реком ендуется производить по формуле: = л х ЭМ!( * (1 л ) х 3 mi„ (1.6.) где и 3 mjn наибольш ее и наим еньш ее из м атем атических ож иданий и н теф ал ьн о го эф ф екта по допустим ы м вероятностны м распределениям; Ху специальны й норм атив для учета неопределенности эф ф екта, отраж аю щ ий систем у предпочтений соответствую щ его хозяйствую щ его субъекта в условиях неопределенности.
П ри определении ож идаем ого интегрального эконом ического эф ф екта его реком ен дуется принимать на уровне 0,3.
С огласно основны м концептуальны м полож ениям м етодологии разработки инвестиционны х проектов центральны м звеном является проведение ф инансового анализа.
В процессе подготовки и н вестиционного проекта различного уровня необходим ы следую щ ие базовы е ф орм ы докум ентов: проектно-балансовы е ведом
ости; отчет о ф инансовы х результатах; таблицы движ ения денеж ны х средств; общ ие капиталовлож ения; потребность в оборотном капитале; общ ие производственны е издерж ки; источники ф инансирования.
Рассм отренная м етодика разработки и нвестиционны х проектов опирается на дисконтирование денеж ны х потоков и н овы е интегральны е показатели (чистую приведенную стоим ость и внутренню ю норм у рентабельности).
Н а их основе м ож но привести будущ ую стоим ость проекта к

[Back]