|
114 4 ** а * Г / * г краткосрочные и долгосрочные обязательства должны находиться между собой в известном нормальном отношении, соответствующем виду предприятия и размеру наличного покрытия; чем меньше сумма заемных средств по отношению к собственным, тем прочнее и надежнее финансовое положение предприятия. (Минимальный предел составляет полное отсутствие заемных средств, макси* мальный приблизительное равенство заемных и собственных средств.); чем больше сумма капитала вложена в оборотные средства в сравнении с основными, тем выше стоит предприятие в смысле ведения хозяйства, но масштаб соотношения этих двух величин зависит от вида предприятия; чем выше сумма быстро оборачивающихся не долгосрочных, легко реализуемых статей актива, сравнительно с суммой длительно оборачивающихся, трудно реализуемых статей, тем благоприятнее в хозяйственном отношении впечатление, производимое балансом. Максимальный и минимальный пределы отношения этих сумм зависят от отрасли предприятия; солидное предприятие должно избегать помещения своих средств во временно может быть и выгодные, но ненадежные виды имущества; шансы получения прибыли на капитал, вложенный в оборотные средства, больше шансов на прибыль с основного имущества. Как в том, так и в другом случае шансы эти поднимаются вместе с увеличением риска. Чем больше шансов на прибыль представляет отдельная статья актива, тем больше и риск потери; положение предприятия в финансовом отношении тем надежнее, чем выше ликвидность его актива. Степень ликвидности увеличивается с увеличением доступных, подвижных оборотных средств, сравнительно с основным имуществом; она должна сообразовываться со срочностью |
ционеров с механизмом формирования основного отчета о деятельности предприятия баланса. Автор согласен с позицией Я.В.Соколова, который связывает создание собственно экономического анализа с представителями немецкой школы Шером, Штерном, Ляйтнером, Герстнером [348, С. 107], заложившими основы методики анализа баланса. Заметен вклад П.Герстнера в развитие понятийного аппарата экономического анализа. Он ввел, например, определения «субъективной и хозяйственной рентабельности». Под субъективной он предлагал понимать отношение дивиденда к фактической стоимости приобретенной акции. Под объективной или хозяйственной рентабельностью отношение прибыли предприятия к капиталу [348, С. 107]. Герстнер сформулировал правило оценки актива и пассива баланса и их взаимосвязей. Суть этих правил такова: чем выше сумма резервов по сравнению с уставным капиталом, тем прочнее финансовое положение; чем меньше сумма вексельных обязательств какого-либо предприятия, тем лучше его финансовое положение; чем выше сумма обеспеченных долгов по отношению к необеспеченным, тем ниже потенциальный кредит данного предприятия; краткосрочные и долгосрочные обязательства должны находиться между собой в известном нормальном отношении, соответствующем виду предприятия и размеру наличного покрытия; чем меньше сумма заемных средств по отношению к собственным, тем прочнее и надежнее финансовое положение предприятия. (Минимальный предел составляет полное отсутствие заемных средств, максимальный приблизительное равенство заемных и собственных средств.); чем больше сумма капитала вложена в оборотные средства в сравнении с основными, тем выше стоит предприятие в смысле ведения хозяйства, но масштаб соотношения этих двух величин зависит от вида предприятия; чем выше сумма быстро оборачивающихся не долгосрочных, легко реализуемых статей актива, сравнительно с суммой длительно оборачивающихся, трудно реализуемых статей, тем благоприятнее в хозяйственном отношении впечатление, производимое балансом. Максимальный и минимальный пределы отношения этих сумм зависят от отрасли предприятия; солидное предприятие должно избегать помещения своих средств во временно может быть и выгодные, но ненадежные виды имущества; шансы получения прибыли на капитал, вложенный в оборотные средства, больше шансов на прибыль с основного имущества. Как в том, так и в другом случае шансы эти поднимаются вместе с увеличением риска. Чем больше шансов на прибыль представляет отдельная статья актива, тем больше и риск потери; положение предприятия в финансовом отношении тем надежнее,, чем выше ликвидность его актива. Степень ликвидности увеличивается с увеличением доступных, подвижных оборотных средств, сравнительно с основным имуществом; она должна сообразовываться со срочностью обязательств; обе группы актива (основные и оборотные средства) должны быть обратно пропорциональны обеим категориям пассива (собственным и заемным средствам), т.е. чем больше заемных средств у предприятия, тем настоятельнее необходимость в наличии ликвидных средств. Здесь П.Герстнер ссылается на правило Принцгорна, в соответствии с которым «использованный кредит должен быть равен оказанному» [99]. Все вышеприведенное определенно доказывает, что именно Герстнер заложил основы современной методики анализа финансового состояния. Рассматривая вклад в развитие теории экономического анализа немецких авторов нельзя не отметить роль К.Маркса, заложившего основы статистикоэкономического анализа детерминированных (функциональных) связей. Анализируя в третьем томе «Капитала» отношение нормы прибыли к норме прибавочной стоимости, он писал, что условием для того, чтобы исследовать это явление в чисто математической области, является существование 101 |