|
87 Однако на основе такого анализа сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно невозможно. Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако подыскать в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого аналога может и не быть вообще. Задача прогнозирования кризисных ситуаций, ведущих к несостоятельности (банкротству) предприятия может быть решена методом дискриминантного анализа. Последний представляет собой раздел факторного статистического анализа, с помощью которого решаются задачи классификации, т. е. разбиения некоторой совокупности анализируемых объектов на классы путем построения так называемой классифицирующей функции в виде корреляционной модели. В нашем случае речь идет о делении предприятий на два класса: 1) подлежащие банкротству; 2) способные избежать банкротства. Для большей наглядности предположим, что факт банкротства определяется значениями двух показателей: 1) коэффициент текущей ликвидности (коэффициентом покрытия), т. е. отношением текущих активов к краткосрочным обязательствам; 2) коэффициент концентрации заемного капитала (коэффициентом финансовой зависимости), т. е. отношением заемных средств к общей стоимости активов. Первый показатель характеризует ликвидность, второй финансовую устойчивость. Очевидно, что при прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности и меньше коэффициент концентрации заемного капитала. И наоборот, предприятие наверняка станет банкротом при низком коэффициенте текущей ликвидности и высоком коэффициенте концентрации заемного капитала. Задача состоит в том, чтобы найти эмпирическое уравнение |
из находиться в критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными. Однако на основе такого анализа сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно невозможно. Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако подыскать в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого аналога может и не быть вообще. Задача прогнозирования кризисных ситуаций, ведущих к несостоятельности (банкротству) предприятия может быть решена методом дискриминантного анализа. Последний представляет собой раздел факторного статистического анализа, с помощью которого решаются задачи классификации, т. е. разбиения некоторой совокупности анализируемых объектов на классы путём построения так называемой классифицирующей функции в виде корреляционной модели. В нашем случае речь идёт о делении предприятий на два класса: 1) подлежащие банкротству; 2) способные избежать банкротства [45]. Для большей наглядности предположим, что факт банкротства определяется значениями двух показателей: 1) коэффициент текущей ликвидности (коэффициентом покрытия), т.е. отношением текущих активов к краткосрочным обязательствам; 2) коэффициент концентрации заёмного капитала (коэффициентом финансовой зависимости), т.е. отношением заёмных средств к общей стоимости активов. Первый показатель характеризует ликвидность, второй финансовую устойчивость. Очевидно, что при прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности и меньше коэффициент концентрации заёмного капитала. И наоборот, предприятие наверняка станет банкротом при низком коэффициенте текущей ликвидности и высоком коэффициенте концентрации заёмного капитала. Задача состоит в том, чтобы найти эмпирическое уравнение некой дискриминантной границы, которая разделит все возможные сочетания указанных показателей на два класса: 1) сочетания показателей, при которых предприятие обанкротится; 2) сочетания показателей, при которых предприятию банкротство не грозит. Данная задача была решена американским экономистом Э. Альтманом (Edward I. Altman ) [107]. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis MDA) |