|
267 настоящее время определяющими являются такие внешние факторы, как стабильность политической власти на федеральном и региональном уровнях, противоречия в разграничении правомочий между федеральными и региональными властями, установление региональных ограничений на перемещение капитала и товаров, изменения налоговых нормативов или процентных ставок по кредитам Центрального банка РФ, изменение правил валютного обращения и условий ведения внешнеэкономической деятельности, изменение тарифов на продукцию естественных монополий. Внутренними факторами рисков (или сильными сигналами) считаются факторы, зависящие от деятельности самого строительного предприятия, т.е. риски, связанные непосредственно с объектом. Для инвестиционностроительной деятельности характерны внутренние риски, вызванные неполнотой или неточностью проектной документации, невыполнением обязательств перед поставщиками, авариями и отказами оборудования, внутренним браком. При анализе сильных сигналов необходимо учитывать, что последствия могут быть как положительные, так и отрицательные. Среди внутренних факторов рисков инвестиционно-строительной деятельности особого внимания требуют риски, возникающие на стадиях жизненного цикла инвестиционных проектов. Так причинами рисков на прединвестиционной фазе могут быть: нечеткая формулировка замысла и целей инвестирования, недостаточно полно проведенный анализ инвестиционных возможностей, ошибки в технико-экономическом обосновании и бизнес-плане инвестиционного проекта. На инвестиционной фазе причинами, вызвавшими рискованную ситуацию, как правило, являются: превышение сметной стоимости проекта, низкое качество строительно-монтажных работ, недостаточность финансирования проекта, нарушение сроков сдачи объекта в эксплуатацию. К факторам рисков, возникающим на эксплуатационной фазе инвестиционного проекта, относятся: недостатки в технологии строительных работ, неполная загрузка мощностей, нарушение режимов эксплуатации и ремонта |
64 ность жестких правительственных мер, которые могут вызвать изменения финансово-экономической деятельности предприятия, налоговой политики, развития неконтролируемых инфляционных процессов. Данные слабые сигналы на момент формирования бюджета инвестиционного проекта могут быть еще скрыты, но предприятие обязано оценить их воздействие с помощью экспертных оценок или методов количественного прогнозирования и моделирования. В условиях переходной экономики внешние факторы весьма существенно влияют на величину риска инвестиционно-строительной деятельности и в рамках отдельного предприятия относятся к неуправляемым рискам. Для деловой активности в сфере реальной экономики в настоящее время определяющими являются такие внешние факторы, как стабильность политической власти на федеральном и региональном уровнях, противоречия в разграничении правомочий между федеральными и региональными властями, установление региональных ограничений на перемещение капитала и товаров, изменения налоговых нормативов или процентных ставок по кредитам Центрального банка РФ, изменение правил валютного обращения и условий ведения внешнеэкономической деятельности, изменение тарифов на продукцию естественных монополий. Внутренними факторами рисков (или сильными сигналами) считаются факторы, зависящие от деятельности самого предприятия, т.е. риски, связанные непосредственно с объектом. Для инвестиционно-строительной деятельности характерны внутренние риски, вызванные неполнотой или неточностью проектной документации; невыполнением обязательств перед поставщиками; авариями и отказами оборудования; внутренним браком. При анализе сильных сигналов необходимо учитывать, что последствия могут быть как положительные, так и отрицательные. Среди внутренних факторов рисков инвестиционно-строительной деятельности особого внимания требуют риски, возникающие на стадиях жизненного цикла инвестиционных проектов. Так причинами рисков на прединвестиционной фазе могут быть: нечет 65 кая формулировка замысла и целей инвестирования, недостаточно полно проведенный анализ инвестиционных возможностей, ошибки в техникоэкономическом обосновании и бизнес-плане инвестиционного проекта. На инвестиционной фазе причинам, вызвавшими рискованную ситуацию, как правило, являются: превышение сметной стоимости проекта, низкое качество строительно-монтажных работ, недостаточность финансирования проекта. нарушение сроков сдачи объекта в эксплуатацию. Рис.2.2.1. Классификация внешних и внутренних факторов рисков. К факторам рисков, возникающим на эксплуатационной фазе инвестиционного проекта, относятся: недостатки в технологии строительных работ, неполная загрузка мощностей, нарушение режимов эксплуатации и ремонта оборудования, недостаточная квалификация специалистов. Именно на эксплуатационной фазе возникают производственные и коммерческие риски. i |