|
финансовых ресурсов организации. При этом в структуре собственного капитала организации изменяется в первую очередь величина его уставного капитала. В результате проведённых мероприятий по реструктуризации кредиторской задолженности величина уставного капитала организации будет равна сумме уставного капитала до проведения мероприятий, увеличенной на сумму кредиторской задолженности бюджетам всех уровней. Как отмечается ученым Е.С.Стояновой, важнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами. Это приносит организации достаточное 38 . количество ликвидных средств и делает его платежеспособным . Поэтому из всей совокупности показателей деловой активности выделены показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. У многих малых организаций в большинстве случаев запасы вообще отсутствуют. Для обеспечения универсальности разрабатываемой методики необходимо учитывать такие показатели, которые можно рассчитать в любой малой организации с учетом отраслевых особенностей, используя предложенный методический поход. 4. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности организации [рассмотрены в разделе 2.4]: а) Рентабельность продаж. б) Рентабельность собственного капитала. в) Рентабельность активов. В расчетах перечисленных показателей могут быть использованы различные виды прибыли: чистая прибыль, операционная прибыль, балансовая прибыль. В знаменателе рентабельности активов могут быть Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1999,с.608 112 |
платежей и процентов за пользование бюджетными средствами в течение всего срока погашения задолженности. При разработке графика погашения задолженности в федеральный бюджет О организации предоставляется право равномерной уплаты задолженности по налогам и сборам в течение 6 лет, а по пеням и штрафам —в течение 4 лет после погашения задолженности по налогам и сборам. Для организации, своевременно погашающих реструктурированную задолженность, предусматриваются льготы. Например, при погашении половины реструктурированной задолженности в течение двух лет и своевременном внесении текущих налоговых платежей в федеральный бюджет возможно списание половины долга организации по пеням и штрафам. При погашении реструктурируемой задолженности в течение четырёх лет и своевременном внесении текущих налоговых платежей в федеральный бюджет производится полное списание задолженности по налогам и штрафам. Если в течение срока погашения реструктурированной задолженности платежи осуществляются с нарушением графика, то арбитражный суд может принять решение о несостоятельности организации. Мероприятия, проводимые в рамках реструктуризации кредиторской задолженности, влияют на структуру капитала организации. Эти изменения повышают финансовую устойчивость и текущую платёжеспособность организации за счёт увеличения доли собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов организации. При этом в структуре собственного капитала организации изменяется в первую очередь величина его уставного капитала. В результате проведённых мероприятий по реструктуризации кредиторской задолженности величина уставного капитала организации будет равна сумме уставного капитала до проведения мероприятии, увеличенной на сумму кредиторской задолженности бюджетам всех уровней и уменьшенной на сумму дебиторской задолженности государственных структур управления. Как отмечается академиком Е.С.Стояновой, важнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и 210 краткосрочными обязательствами. Это приносит организации достаточное количество ликвидных средств и делает ее платежеспособной . Поэтому из всей совокупности показателей деловой активности выделены показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. У многих малых организаций в большинстве случаев запасы вообще отсутствуют. Для обеспечения универсальности разрабатываемой методики необходимо учитывать такие показатели, которые можно рассчитать в любой малой организации независимо от сферы экономической деятельности. При необходимости можно провести расчеты с учетом отраслевых особенностей, используя предложенный методический поход. 4. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности организации [рассмотрены в разделе 3.1]: а) Рентабельность продаж. б) Рентабельность собственного капитала в) Рентабельность активов. В числителях перечисленных показателей могут быть использованы различные виды прибыли: чистая прибыль, операционная прибыль, балансовая прибыль. В знаменателе рентабельности активов могут быть использованы величины чистых активов и величина среднегодовой стоимости активов организации (определяется как среднеарифметическая взвешенная). Рентабельность активов комплексно отражает эффективность деятельности организации и текущую конкурентоспособность организации по сравнению с аналогичными показателями, в отличие от рентабельности продаж (зависит от текущей реализации) и рентабельности собственного капитала. Рассмотренные факторы являются внутренними, в оценке финансовой стабильности необходимо учитывать также факторы внешние: а) налоговую нагрузку малых организаций; 106Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1999,с.608 211 • в малом бизнесе относительно меньше денег вкладывается в запасы и дебиторскую задолженность (об этом свидетельствуют более высокие показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности); • у организаций малого бизнеса относительно выше текущие обязательства (83,70% суммарной задолженности против 62,99% у крупных организаций). Наиважнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами. Это приносит организации достаточное количество ликвидных средств и делает его платежеспособным. Необходимость эффективного управления оборотным капиталом диктуется, кроме всего прочего, и затрудненностью доступа на рынки капиталов для малых организаций: раз средств мало, их тем более надо использовать так, чтобы каждый рубль приносил максимум экономического эффекта». Обоснование допустимого значения данного показателя зависит от многих факторов. Для малых организаций, занятых в видах экономической деятельности по промышленному производству и строительству, обладающих высокой материалоемкостью (незавершенное производство и длительный производственный цикл) значение показателя будет выше, чем для малых организаций в сфере торговли, общественного питания и связи. Для малых организаций на основе анализа множества статистических и фактических данных организаций, анализа зарубежных методик, изучение российского опыта, могут быть предложены рекомендуемые значения: 1,0 < XI < 2,0 110Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива. 1999,с.608 227 |