|
использованы величины чистых активов и величина среднегодовой стоимости активов организации (определяется как среднеарифметическая взвешенная). Рентабельность активов комплексно отражает эффективность деятельности организации и текущую конкурентоспособность организации по сравнению с аналогичными показателями, в отличие от рентабельности продаж (зависит от текущей реализации) и рентабельности собственного капитала. В большинстве методик для оценки финансовой устойчивости организаций предлагается большое количество показателей, при этом некоторые из них тесно связаны между собой, или дублируют друг друга. Состав показателей (критериев), применяемых при оценке финансовой устойчивости, определяется с учетом специфики малой строительной организации. а Проведя исследование факторов, влияющих на финансовое состояние малых строительных организаций, установлено, что финансовая устойчивость малой строительной организации (ФУ) зависит от семи основных критериев, соответственно модель для определения устойчивого финансового состояния малых строительных организаций имеет следующий вид: ФУ = f (Ктл, Ка, Кфр. Ккз, Кдз, Ккд, Кр), где: Ктл коэффициент текущей ликвидности; Ка коэффициент автономии; Кфр -коэффициент финансового риска; Ккз коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; Кдз коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; Ккд коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей; Кр рентабельность активов. 113 |
б) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. в) Коэффициент мобильности средств. г) Коэффициент обеспеченности собственным капиталом. Для малых организаций характерно использование в большей степени собственных средств, поэтому определяющим фактором финансовой устойчивости организации является независимость от внешних источников финансирования (коэффициент автономии), так как потенциальная возможность превратить активы в ликвидные средства (коэффициент мобильности средств) и обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом (коэффициент обеспеченности собственным капиталом) у малых организаций невелика. 3. Показатели, характеризующие деловую активность организации [рассмотрены в разделе 3.1]: а) Коэффициент оборачиваемости текущих активов. б) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. в) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. г) Фондоотдача. д)Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей. В большинстве организаций состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Дебиторы являются хозяйственными партнерами организаций. Малые организации функционируют в условиях свободной конкуренции и больших сложностей сбыта продукции, поэтому они широко используют при реализации товаров формы г последующей оплаты. Увеличение дебиторской задолженности ставит организации в зависимость от финансового состояния хозяйственных партнеров. Обобщенным показателем задолженности является оборачиваемость дебиторской задолженности. 205 краткосрочными обязательствами. Это приносит организации достаточное количество ликвидных средств и делает ее платежеспособной . Поэтому из всей совокупности показателей деловой активности выделены показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. У многих малых организаций в большинстве случаев запасы вообще отсутствуют. Для обеспечения универсальности разрабатываемой методики необходимо учитывать такие показатели, которые можно рассчитать в любой малой организации независимо от сферы экономической деятельности. При необходимости можно провести расчеты с учетом отраслевых особенностей, используя предложенный методический поход. 4. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности организации [рассмотрены в разделе 3.1]: а) Рентабельность продаж. б) Рентабельность собственного капитала в) Рентабельность активов. В числителях перечисленных показателей могут быть использованы различные виды прибыли: чистая прибыль, операционная прибыль, балансовая прибыль. В знаменателе рентабельности активов могут быть использованы величины чистых активов и величина среднегодовой стоимости активов организации (определяется как среднеарифметическая взвешенная). Рентабельность активов комплексно отражает эффективность деятельности организации и текущую конкурентоспособность организации по сравнению с аналогичными показателями, в отличие от рентабельности продаж (зависит от текущей реализации) и рентабельности собственного капитала. Рассмотренные факторы являются внутренними, в оценке финансовой стабильности необходимо учитывать также факторы внешние: а) налоговую нагрузку малых организаций; 106Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1999,с.608 211 оборачиваемости дебиторской задолженности, что характерно для малых организаций, коэффициент соотношения заемных средств и собственных может значительно превышать единицу. В ряде случаев для оценки финансовой устойчивости организаций предлагается большое количество показателей, при этом некоторые из них тесно связаны между собой, или дублируют друг друга. Как следует из авторского определения понятия «финансовой стабильности» и проведенной классификации внутренних и внешних факторов, к показателям оценки финансовой стабильности функционирования малой организации можно отнести: платежеспособность (текущая ликвидность); финансовая устойчивость (коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств); оборачиваемость дебиторской задолженности; оборачиваемость кредиторской задолженности; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности; рентабельность капитала; налоговая нагрузка; уровень государственной поддержки малых организаций. При разработке методики оценки финансовой стабильности малой организации автор исходил из того, что стабильность определяется как синтетическая категория, отражающая платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность, результативность и другие характеристики финансовой деятельности. На наш взгляд, для соблюдения стабильного финансового положения малым организациям требуется соблюдение условий, включающих следующее: темпы 213 |