|
изложенных положений, для малых организаций целесообразнее рассчитывать следующие показатели: коэффициент автономии и коэффициент капитализации (финансового риска), так как первый характеризует финансовую независимость малой организации от различных источников финансирования, а второй степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. Для оценки финансовой устойчивости есть один критерии, универсальный по отношению ко всем организациям: собственники организации предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение организациям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. Универсальные показатели финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют организацию на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества. Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии. Коэффициент автономии соизмеряет собственный и заемный капитал организации. Для финансово устойчивой организации коэффициент автономии должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, организация, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения организацией. Таким образом, от улучшения показателей финансовой устойчивости организации зависят ее экономические перспективы, надежные деловые отношения с партнерами. В условиях финансово-экономической нестабильности многие малые организации находятся в кризисном состоянии. Запасы и затраты превышают источники формирования. Недостаток оборотных средств 76 |
рациональным, так как небольшие организации не могут позволить себе сохранение запасов денежных средств на расчетном счете и наличными, а также инвестирование части денежных ресурсов в ценные бумаги (акции, облигации). Как правило, такие виды активов имеются в организации в небольшом объеме или отсутствуют. Исходя из этих положений, для малых организаций, на наш взгляд, целесообразнее для характеристики ликвидности использовать значения коэффициента текущей ликвидности за ряд лет. При определении относительных показателей финансовой устойчивости, также как и при расчетах абсолютных показателей используются различные методологические подходы, отличающиеся количеством показателей, интерпретацией результатов расчета. Важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии. Этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. По нему определяют насколько организация независима от заемного капитала. ТГ Собственный •капитал К автономии = --------------------------Общая •сумма •капитала Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью организации. Важным показателем является коэффициент капитализации (финансового риска), т.е. соотношение заемных и собственных средств . тг Обязательства К заемные средства = ------------------------Собственный •капитал Показатель показывает, каких средств у организации больше заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость организации от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждой организации и, в первую очередь, 76А.Д.Шеремет, Е.В.Негашев Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.:ИНФРА-М, 2003, с.168-171. 167 Следующим показателем, характеризующим состояние оборотных средств, является коэффициент маневренности собственного капитала. ту ссоственные•оборотные•средства Кманевренности собственного капитала =-----------------— ----собственный •капитал Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств t находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Следующим показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в •стоимостиЛ * имущества составляют средства производства. По существу этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала, обеспеченность \ производственного процесса средствами производства. Ту ~ реальные •активы К реальной стоимости имущества = — ---------------------общая •сумма •капитала V Нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов. Многие из перечисленных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, имеют схожую динамику, а, следовательно, избыточны. На основании изложенных положений, для малых организаций целесообразнее рассчитывать следующие показатели: коэффициент автономии и коэффициент капитализации (финансового риска), так как первый характеризует финансовую независимость малой организации от различных источников.финансирования, а\ второй степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. Показатели, характеризующие деловую активность, включают расчеты коэффициентов эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: коэффициент оборачиваемости авансированного капитала; 169 |