|
Эта зависимость означает, что: экономический потенциал организации возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения. Приведенное соотношение можно назвать «золотым правилом экономики организации». Возможны отклонения от этой идеальной зависимости, хотя не всегда их следует рассматривать как негативные. В настоящее время такое соотношение осложняется искажающим влиянием инфляции. Недостатками методик, основанных на использовании абсолютных показателей, являются: распространение тенденций предшествующих периодов на будущие периоды развития; отсутствие сопоставимости в показателях организаций различных видов экономической деятельности. Методики, использующие относительные показатели включат расчеты коэффициентов по данным публичной бухгалтерской отчетности организаций. Использование такого вида методики в развернутом виде можно отследить в работах М.И.Баканова, А.Д.Шеремета, О.В.Ефимовой, Г.В.Савицкой, Л.Г.Скамай, АртеменкоВ.Г., В.В.Ковалева. Предложено несколько групп показателей, включающих: имущественное положение, ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и положение на рынке ценных бумаг. Показатели, характеризующие деловую активность, включают расчеты коэффициентов эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: коэффициент оборачиваемости авансированного капитала; коэффициент оборачиваемости мобильных средств; коэффициент фондоотдачи; коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской 86 |
клиентов, пользующихся услугами организации и др. Для реализации этого направления анализа необходимо учитывать сравнительную динамику основных показателей. Так, оптимально следующее соотношение74: Где ТПб, Тр, Так —соответственно темп изменения прибыли, рентабельности, авансированного капитала. Эта зависимость означает, что: экономический потенциал организации возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения. Приведенное соотношение можно назвать «золотым правилом экономики организации». Возможны отклонения от этой идеальной зависимости, хотя не всегда их следует рассматривать как негативные. В настоящее время такое соотношение осложняется искажающим влиянием инфляции. Недостатками методик, основанных на использовании абсолютных показателей, являются: распространение тенденций предшествующих периодов на будущие периоды развития; отсутствие сопоставимости в показателях i организаций различных видов экономической деятельности. Методики, использующие относительные показатели включат расчеты коэффициентов по данным публичной бухгалтерской отчетности организаций. Использование такого вида методики в развернутом виде можно отследить в работах М.И.Баканова, А.Д.Шеремета, О.В.Ефимовой, Г.В.Савицкой, Л.Г.Скамай, АртеменкоВ.Г., В.В.Ковалева. Предложено несколько групп показателей, включающих: имущественное положение, ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность и положение на рынке ценных бумаг. 74Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.:«Финансы и статистика»,2005, с.245 162 Показатели, характеризующие ликвидность включают расчеты коэффициентов: текущей ликвидности, срочной ликвидности, абсолютной ликвидности. Показатели оценки финансовой устойчивости по этому подходу включают следующие коэффициенты: концентрация собственного капитала, финансовая зависимость, структура долгосрочных вложений, маневренность собственного капитала, концентрация заемного капитала, структура заемного капитала, соотношение заемных и собственных средств, долгосрочное привлечение заемных средств. Корреляционный анализ финансовых показателей малых ■> организаций на основе статистических данных показал,-что значительная часть этих коэффициентов демонстрируют аналогичную динамику, следовательно, часть показателей избыточна при осуществлении анализа финансового состояния организации. Показатели, характеризующие деловую активность, включают расчеты коэффициентов эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: коэффициент оборачиваемости авансированного капитала; коэффициент оборачиваемости мобильных средств; коэффициент фондоотдачи; коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей, их соотношение. Преимуществами таких расчетов является сопоставимость сравниваемых показателей как в рамках отдельно организации в разные периоды времени, так и сравнение с организациями разных видов экономической деятельности. Недостатками являются: многогранность используемых наборов коэффициентов; достаточно сложно обоснованно, с учетом различных особенностей, устанавливать нормативные значения различных коэффициентов. Однако указанные недостатки не являются существенными. В настоящее время эти методики являются востребованными как наиболее приемлемый инструмент в оценке финансового состояния организации. Методики, основанные на агрегировании показателей отчетности, используют приемы преобразования финансовой отчетности по определенным признакам, Следующим показателем, характеризующим состояние оборотных средств, является коэффициент маневренности собственного капитала. ту ссоственные•оборотные•средства Кманевренности собственного капитала =-----------------— ----собственный •капитал Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств t находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Следующим показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в •стоимостиЛ * имущества составляют средства производства. По существу этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала, обеспеченность \ производственного процесса средствами производства. Ту ~ реальные •активы К реальной стоимости имущества = — ---------------------общая •сумма •капитала V Нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов. Многие из перечисленных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, имеют схожую динамику, а, следовательно, избыточны. На основании изложенных положений, для малых организаций целесообразнее рассчитывать следующие показатели: коэффициент автономии и коэффициент капитализации (финансового риска), так как первый характеризует финансовую независимость малой организации от различных источников.финансирования, а\ второй степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. Показатели, характеризующие деловую активность, включают расчеты коэффициентов эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: коэффициент оборачиваемости авансированного капитала; 169 |