|
Способность менеджмента привлекать капитал из внебюджетных источников является одним из наиболее важных факторов, обеспечивающих конкурентоспособные преимущества строительной фирмы. То есть проблема финансирования также является, в первую очередь, проблемой качества управления предприятием. Государственные источники финансирования. В качестве возможного государственного источника финансирования строительной фирмы можно рассматривать систему инвестиционных конкурсов Минстроя РФ. Однако принципы принятия решения о государственной поддержке того или иного строительной фирмы в данной системе противоречат общепринятой практике. Несмотря на наличие развитой и достаточно эффективно функционирующей системой государственной поддержки предпринимательства, эта поддержка может быть предложена только тем предприятиям, которые по объективным причинам не могут воспользоваться коммерческими источниками финансирования. В нашей стране, несмотря на перманентный бюджетный кризис, практика прямого или косвенного (в виде гарантий по займам) Государственного финансирования коммерческих проектов возведена в ранг Государственной политики. Государственная поддержка должна и может оказываться только тем предприятиям, которые ни при каких обстоятельствах не имеют возможности обеспечить финансирование из внебюджетных источников. Необходимо также отказаться от порочной практики рассмотрения инвестиционных проектов в отдельности от предприятий, которые эти проекты представляют. Анализируя проекты, необходимо оценивать возможность предоставления государственной поддержки предприятию в целом. К предприятиям, которые по тем или иным причинам не могут обеспечить финансирование из коммерческих источников, а, следовательно, могут претендовать на прямую или косвенную (в виде гарантий) государственную поддержку, должны быть отнесены следующие[34]: 68 I |
ке. Руководители корпорации зачастую не в состоянии даже сформулировать инвесторам концепцию бизнеса, его цели и стратегию развития. До сих пор немногие российские корпорации могут представить качественный бизнес-план, соответствующий международным требованиям. Не часто можно встретить руководителя корпорации, который в состоянии корректно обосновать стоимость своего бизнеса, с учетом ожидаемых доходов в будущем. Соответственно, единицы руководителей могут четко и профессионально сформулировать свое финансовое предложение инвестору. Безусловно, процесс привлечения капитала посредством размещения акций требует значительных усилий, затрат времени и денег. Необходимо не только разработать все финансовые документы в соответствии с международными требованиями, но и обеспечить проведение финансового и юридического аудита. Поэтому задача подготовки корпорации к привлечению инвестиций является одной из наиболее важных и приоритетных. Профессионально подготовленная корпорация имеет значительно больше возможностей для привлечения требуемого капитала. Способность менеджмента привлекать капитал из внебюджетных источников является одним из наиболее важных факторов, обеспечивающих конкурентоспособные преимущества корпорации. То есть проблема финансирования также является, в первую очередь, проблемой качества управления корпорацией [18,23]. Следует учитывать, что структура капитала корпорации состоит как из заемных, так и из собственных средств. При этом соотношение собственного и заемного капитала существенно влияет на уровень дохода частных инвесторов, как российских, так и иностранных. Частные инвесторы, финансируя корпорацию, берут на себя коммерческие риски. В то же время, государство может выступить гарантом перед банком по финансированию заемной части капитала при условии, что акции корпорации будут размещены среди частных инвесторов. То есть гарантия вступит в силу при условии размещения акций корпорации среди частных инвесторов. Учитывая, что профессиональные инвесторы обычно очень глубоко и серьезно изучают объект инвестирования, такой спо |