|
119 Показатель 2006 2005 2004 2003 2002 2001 сделки ($ млн.) Доля ВВП (%) 5,8 7,9 4,6 7,5 5,2 4 Стоимость сделок 768,6 2047,5 2007,5 488,1 309,6 172,1 МВО ($ млн.) Количество сделок 43 33 22 11 10 10 МВО Стоимостная доля 20 55 15 58 40 37 ТЭКа (%) Стоимостная доля 13,2 9,8 14,2 5,4 5,8 6 Импорт(%) «Поскольку процедуру листинга в России осуществляло и осуществляет меньше компании, чем в западных странах, у них было меньше возможностей для диверсификации через фондовую биржу, поэтому такая стратегия была разумным вариантом. Кроме того, вполне возможно, что компании, укреплявшие вертикальную интеграцию, извлекли выгоду из усиления своей позиции на рынке шш повышения производственной эффективности. Такое, например, происходило в минерально-сырьевом секторе», — говорит Мартин Питере. Партнер консалтинговой компании 51га*е§у РагШегз Филипп Молиано добавляет, что многие из поглощений, проведенных крупными и средними олигархами, были «успешными» в том смысле, что компании стали стоить больше, чем за них заплатили. «Но о чем это говорит? Во-первых, цена активов была более низкой, чем в других странах, из-за странового дисконта, хотя сейчас стало очевидно, что риски были завышены, и цены возросли. Во-вторых, российский рынок очень быстро растет, и большинство сделок в любом случае будет удачным». Многие эксперты уверены, что после того, как крупные российские компании сейчас стали публичными и меньше зависят от мажоритарных акционеров, они будут инициировать все больше слияний и поглощений, связанных с проникновением на новые рынки и достижением синергетического эффекта от сделок слияния и поглощения. Так, Рпсе\уа*егЬои5еСоорег5 в 2007 году провела в США аналогичные изыскания в области мотивации сделок М&А. По словам Мартина Питерса, |
117 «Поскольку процедуру листинга в России осуществляло и осуществляет меньше компаний, чем в западных странах, у них было меньше возможностей для диверсификации через фондовую биржу, поэтому такая стратегия была разумным вариантом. Кроме того, вполне возможно, что компании, укреплявшие вертикальную интеграцию, извлекли выгоду из усиления своей позиции на рынке или повышения производственной эффективности. Такое, например, происходило в минерально-сырьевом секторе», — говорит Мартин Питере. Партнер консалтинговой компании 51га1е§у РаЛпегз Филипп Молиано добавляет, что многие из поглощений, проведенных крупными и средними олигархами, были «успешными» в том смысле, что компании стали стоить больше, чем за них заплатили. «Но о чем это говорит? Во-первых, цена активов была более низкой, чем в других странах, из-за странового дисконта, хотя сейчас стало очевидно, что риски были завышены, и цены возросли. Во-вторых, российский рынок очень быстро растет, и большинство сделок в любом случае будет удачным». Многие эксперты уверены, что после того, как крупные российские компании сейчас стали публичными и меньше зависят от мажоритарных акционеров, они будут инициировать все больше слияний и поглощений, связанных с проникновением на новые рынки и достижением синергетического эффекта от сделок слияния и поглощения. Так, Рпсе\уа1егЬои5еСоорег5 в 2007 году провела в США аналогичные изыскания в области мотивации сделок М&А. По словам Мартина Питерса, 48% участвовавших в опросе президентов компаний считают наиболее значительными целями для слияний и поглощений выход на новые рынки и освоение новых направлений бизнеса, а также разработку новых продуктов и внедрение инновационных решений. Для 33% участников опроса ценность сделок М&А заключается в расширении возможностей объединенной компании на уже сложившихся рынках и с существующими видами продукции. Сходную картину дают и глобальные исследования мотивационных трендов сделок слияний и поглощений консалтинговой |