|
РФ будет характерна более высокая доля сделок на уже сформировавшихся рынках для существующих видов продукции/услуг. В ряде отраслей консолидация близка к завершению, но в некоторых сегментах по-прежнему велико число разрозненных компаний. Мартин Питере полагает, что в ближайшие 3—5 лет мы станем свидетелями гораздо большей М&Аактивности в сфере розничной торговли. Кроме того, что этот рынок растет органически за счет увеличения покупательной способности населения, он также позволяет игрокам за счет консолидации извлекать прямую выгоду за счет снижения издержек и операционных затрат. Эксперт Центра консультирования Высшей школы менеджмента ГУ-ВШЭ Лев Татарченко также ожидает значительного увеличения сделок слияний и поглощений в автомобильном ритейле. Таблица 2.5. Доля сделок М&А с участием российских компаний по отраслям (%)* 121 отрасль Услуги, торговля Финансовые и консалтинговые услуги Пищевая Нефтяная, газовая, угольная СМИ, спорт, реклама Телекоммуникационная Машиностроение Строительство Металлургия Транспорт Энергетика Химия, фармацевтика Лесная и целлюлозно-бумажная промышленность Легкая промышленность Количественная Стоимостная доля доля 15,4 3,9 13,2 6,5 11 2,3 7 35,3 10,2 2,1 9,8 4,1 6,5 2,3 6 3,5 5,9 27,2 4,4 0,8 4,1 9,4 3,6 2,4 1,8 0,2 1.1 0,1 |
компании Егпз( & Уоип§ (см. таблицу № 2.3). Партнер компании, руководитель группы корпоративного и проектного финансирования Евгений Трусов говорит, что в 2006 году Егпз! & Уоип§ провела опрос, в котором приняли участие акционеры и менеджмент 147 компаний разных отраслевых направлений, 53 компаний, представляющих банковский сектор, фондов частных инвестиций и венчурных компаний, а также специалисты в области слияний и поглощений, аналитики, журналисты и преподаватели. Опрос касался М&А-активности компаний за последние 10 лет. К «активистам» эксперты Егпз! & Уоип§ отнесли компании, которые за этот период закрыли в среднем 47 сделок М&А, а к пассивным — компании, сделавшие в среднем 7 приобретений. Результаты исследования показали, что наиболее популярным мотивом для слияний и поглощений считается расширение бизнеса. Именно эту цель называли, отвечая на вопросы экспертов, 88% топ-менеджеров активных компаний, 89% управленцев пассивных компаний и 79% акционеров. На втором месте стоит мотив оптимизации бизнес-модели компании (83%, 69% и 75% соответственно), на третьем — передача бизнеса (25%, 24% и 42%). Оказалось, что реже всего компании покупаются ради увеличения ожидаемого дохода. С этой целью сделки М&А проводили 15% активных компаний, всего 5% пассивных компаний и 34% опрошенных Егпз! & Уоип§ акционеров. Эксперты ожидают, что в ближайшее время мотивация российских компаний будет меняться в том лее направлении, что и у западных, хотя для РФ будет характерна более высокая доля сделок на уже сформировавшихся рынках для существующих видов продукции/услуг. В ряде отраслей консолидация близка к завершению, но в некоторых сегментах по-прежнему велико число разрозненных компаний. Мартин Питере полагает, что в ближайшие 3—5 лет мы станем свидетелями гораздо большей М&Аактивности в сфере розничной торговли. Кроме того, что этот рынок растет органически за счет увеличения покупательной способности населения, он также позволяет игрокам за счет консолидации извлекать прямую выгоду за 118 счет снижения издержек и операционных затрат. Эксперт Центра консультирования Высшей школы менеджмента ГУ-ВШЭ Лев Татарченко также ожидает значительного увеличения сделок слияний и поглощений в автомобильном ритейле. Таблица 2.5. Доля сделок М&А с участием российских компаний по отраслям (%)*/195] 119 отрасль Услуги, торговля Финансовые и консалтинговые услуги Пищевая Нефтяная, газовая, угольная СМИ, спорт, реклама Т елекоммуникационная Машиностроение Строительство Металлургия Транспорт Энергетика Химия, фармацевтика Лесная и целлюлозно-бумажная промышленность Легкая промышленность Количественная Стоимостная доля доля 15,4 3,9 13,2 6,5 11 2,3 7 35,3 10,2 2,1 9,8 4,1 ' 6,5 2,3 6 3,5 5,9 27,2 4,4 0,8 4,1 9,4 3,6 2,4 1,8 0,2 1.1 0,1 ^Таблица рассчитана экспертами тегеегз.пц исходя из данных за 9 месяцев 2007 года. По расчетам тегеегз.пь общая стоимость сделок М&А с участием российских компаний составила $87,8 млрд. Таблица 2.6. Стоимостная классификация сделок М&А с участием российских компаний (%)*//95] Форма сделки Количественная Стоимостная доля доля Мега 1,8 61,6 Крупная 1,3 8,2 |