|
особо мощной сельскохозяйственной техники — канадскую ВиЫег Гпбизйтез. Формально предприятия будут работать независимо друг от друга, но «Новое Содружество» будет использовать дилерскую сеть ВиЫег МшДпез для продвижения российской агромашиностроитсльной продукции на рынках Северной Америки, а линейка сельхозтехники российского концерна пополнится тяжелыми тракторами, которые необходимы для обработки обширных посевных площадей. Рынок тяжелых тракторов в РФ растет примерно на 30% в год. Константин Бабкин считает, что по мере консолидации аграрных компании посевные площади будут увеличиваться, и потребность в тяжелых тракторах в ближайшие несколько лет станет возрастать. Сделок, разрушающих стоимость компании-приобретателя, в 2004 году насчитывалось буквально единицы. К неудачным покупкам можно отнести приобретение сыном банкира Александра Смоленского британской компании—производителя спортивных машин ТУК. Через 2 года после закрытия сделки убытки компании возросли в 12 раз, один из заводов ТУК был закрыт, а компания в скором времени перепродана американским инвесторам. Проблемы после приобретения голландского производителя шин Угебезгет Вапбеп начались и у шинного холдинга «Амтел». По итогам первого полугодия прошлого года объединенная компания Ат1е1“Уге<Зез1ет получила убыток в размере $33 млн, а отношение долга к ЕВШЭА у холдинга превышает критическую отметку в 10 пунктов. Инициатор сделки, основатель и крупнейший акционер АпНе1-Угеде51е1п Судхир Гупта в прошлом году продал значительную часть своего пакета шинного холдинга инвестфондам. Не совсем ясно, стоит ли считать удачной стратегию непрерывных М&А, проведенных «Аптечной сетью 36,6», которая к концу 2007 года собрала под своим контролем 1100 аптек по всей стране. Останавливаться на этом она не собирается. При этом долговая нагрузкавосла до 12 ЕВГГОА — тогда как нормальной температурой для финансового здоровья компании считаются значения этого показателя ниже 128 |
производство этой полнокомплектной техники в обороте компаний не превышало 20%, остальное приходилось на производство комплектующих для комбайнов «Ростсельмаша». В апреле 2004 года «Новое Содружество» решило объединить три завода в единую компанию, которая сосредоточилась бы на нише сельхозмашин для кормозаготовки, то есть для животноводческих хозяйств (впоследствии ставка сработала даже с большим выигрышем, чем предполагалось, потому что государство поддержало развитие животноводства через нацпроект поддержки агропромышленного комплекса). «Освоив выпуск всей линейки кормозаготовительных машин, группа КЬЕУЕК начала также выпускать зерноперерабатывающую технику и жатки для уборки подсолнечника и кукурузы», — рассказывает Константин Бабкин. Оценить синергетический эффект от сокращения затрат КЬЕУЕК при объединении некоторых функций (как правило, маркетинга, сбыта, службы закупок) совладелец «Нового Содружества» затруднился, отметив, что у поглощенных компаний раньше вообще не было собственных систем сбыта и маркетинга. Сейчас в сбытовой системе КЬЕУЕК 54 дилерские компании, а сервисная сеть объединяет 52 компании. Кроме того, в апреле из структуры «Морозовсксельмаша» был выделен Морозовский раскройный завод, который теперь специализируется на раскрое металла для всех машиностроительных заводов группы. Эта мера позволила снизить себестоимость раскроя на 40%. И, наконец, в 2007 году ПС «Новое Содружество» приобрел компанию—носителя технологий производства особо мощной сельскохозяйственной техники — канадскую ВиЫег 1пс1из1пез. Формально предприятия будут работать независимо друг от друга, но «Новое Содружество» будет использовать дилерскую сеть ВиЫег 1пс1из1;пе$ для продвижения российской агромашиностроительной продукции на рынках Северной Америки, а линейка сельхозтехники российского концерна пополнится тяжелыми тракторами, которые необходимы для обработки обширных посевных площадей. Рынок тяжелых тракторов в РФ растет примерно на 30% в год. Константин Бабкин считает, что по мере 125 консолидации аграрных компании посевные площади будут увеличиваться, и потребность в тяжелых тракторах в ближайшие несколько лет станет возрастать. Сделок, разрушающих стоимость компании-приобретателя, в 2004 году насчитывалось буквально единицы. К неудачным покупкам можно отнести приобретение сыном банкира Александра Смоленского британской компании—производителя спортивных машин ТУК. Через 2 года после закрытия сделки убытки компании возросли в 12 раз, один из заводов ТУК был закрыт, а компания в скором времени перепродана американским инвесторам. Проблемы после приобретения голландского производителя шин УгебезЩт Вапс1еп начались и у шинного холдинга «Амтел». По итогам первого полугодия прошлого года объединенная компания Аш1е1-Уге(1ез1е1п получила убыток в размере $33 млн, а отношение долга к ЕВ1ТПА у холдинга превышает критическую отметку в 10 пунктов. Инициатор сделки, основатель и крупнейший акционер Ат1е1-Угес1ез1:ет Судхир Гупта в прошлом году продал значительную часть своего пакета шиннох'о холдинга инвестфондам. Не совсем ясно, стоит ли считать удачной стратегию непрерывных М&А, проведенных «Аптечной сетью 36,6», которая к концу 2007 года собрала под своим контролем 1100 аптек по всей стране. Останавливаться на этом она не собирается. При этом долговая нагрузкавосла до 12 ЕВГГОА — тогда как нормальной температурой для финансового здоровья компании считаются значения этого показателя ниже 10. Впрочем, аналитик И К «Антанта Капитал» Андрей Верхоланцев полагает, что после завершения строительства федеральной сети финансовые показатели компании выровняются, тем более что уже сейчас у «36,6» выросли как объем продаж, так и сумма среднего чека. 126 |