|
разделяется, и его активы перепродаются по частям активы, либо оно включается в бизнес-структуру рейдера. Обобщая современную научно-практическую литературу [С. Анисимов, П Астахов, Н. Васильева, , М. Ионцев, А. Овчинников, А. Осиновский, Е. Сукясян, И. Туник, И. Федосова, Ю. Школьников] мы можем систематизировать современную классификацию слияний и поглощений предприятий (табл 1.З.). 25 Таблица 1,3. Классификации поглощений предприятий Признаки классификации Характер интеграции предприятия Национальная припадясжиост ь объединяемых предприятий Способ объединения потенциалов Отношение предприятий к поглощению Условия поглощения Механизм поглощения классификация поглощений предприятий Конгломсратланые поглощения Поглощения т, ] 1ОП0ШС11НЯГоризонтальны Вертикальны Родовые с ' _ Чистые конгс поглощения с поглощения поглощения расширение с т ломерптиано лродуктово раСШИРСНИС е слияние й лииин м рынка Национальные поглошеиия Транснациональные поглощения Корпоративные альянсы Корпоращш Производственные Исключительнофинансовое поглощения поглощение Дружественные поглощения Недружественное поглощение Слияние на паритетмых условиях Слияние на не паритетных условиях Слияния с образованием нового юридичесхог о лица Поглощение с присоединением всех активов и обязательств Полное поглощение Поглощения Частичное поглощение Покупке акций предприятий Покупка акций с оплатой в акциями или другими денежной ценнымибумагами форме ' Покупка акций с оплатой Наряду с законными операциями стоят криминальные поглощения, оно подразумевает преступное формирование пакета акций или выбытие активов предприятия. В современной российской научно-практической деятельности понятия криминального (Приложение 1) и недружественного положения зачастую смешивают. При том что законное приобретение через недружественное поглощение (в его первоначальном смысле) играет важную роль: оно |
I 33 Конгломератное слияние слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни клиентом, ни конкурентом. [108]. Слияние, расширяющее рынок конгломератное слияние компаний, действующих в> разных регионах или странах. [108]: Рейдерство захват акций (или долей) предприятия с целью установления над ним контроля. После чего предприятие перепродается целиком, либо разделяется, и его активы перепродаются по частям активы, либо оно включается в бизнес-структуру рейдера[36]. Обобщая современную научно-практическую литературу [29, 35,108; 116, 149] мы можем систематизировать современную классификацию слияний и поглощений предприятий (табл 1.З.). Таблица 1.3. Классификация поглощений предприятий Признаки классификаци и классификация поглощений предприятий Характер интеграции предприятия * * Горизонтальн ые поглощения Вертикальн ые поглощения Родовые поглощения Конгломеративные поглощения Поглощен ия с расширени е продуктов ой линии Поглошени я с расширени ем рынка Чистые конгломеративн ое слияние Национальна я принадлежно сть объединяемы X предприятий Национальные поглощения Транснациональные поглощения / Способ объединения потенциалов Корпоративные альянсы Корпорации Производственные поглощения Исключительно финансовое поглощение Отношение предприятий к поглощению Дружественные поглощения Недружественное поглощение Условия поглощения Слияние на паритетных условиях Слияние на не паритетных условиях Слияния с образовани ем нового юридическо го лица Поглощения Полное поглощени е Частичное поглощение Механизм____ Поглощение с присоединением всех Покупка акций предприятий 34 Признаки классификации и классификация поглощений предприятий поглощения активов и обязательств Покупка акций с оплатой в денежной форме Покупка акций с оплатой акциями или другими ценными бумагами Наряду с законными операциями стоят криминальные поглощения, оно подразумевает преступное формирование пакета акций или выбытие активов предприятия. В современной российской научно-практической деятельности понятия криминального (Приложение 1) и недружественного положения зачастую смешивают. При том что законное приобретение через недружественное поглощение (в его первоначальном смысле) играет важную роль: оно означает прямое инвестирование в покупку и реструктуризацию предприятий, ранее управлявшихся непрофессиональными менеджерами. Международный опыт свидетельствует, что полный законодательный запрет недружественных поглощений негативно влияет на экономику: акционеры, становятся заложниками своих менеджеров, процесс перераспределения промышленных активов в пользу эффективных владельцев приостанавливается. 1.3.2. Место и роль недружественных поглощений в экономике В США и странах Европы, где в 1980-х годах поглощения приобрели массовый характер, на них были введены жесткие законодательные ограничения, результатом стал резкий рост количества неэффективных предприятий. В 2003 году Всемирным банком выпущен доклад «Проблема неэффективных предприятий», где была показана причинно-следственная связь между жесткими ограничениями национальных законодательств сфере слияний и поглощений и ростом неэффективных предприятий в экономиках этих стран[33]. |