Проверяемый текст
Щепелин Николай Игнатьевич. Формирование конкурентной стратегии домостроительной компании на рынке подрядных работ в регионе (Диссертация 1999)
[стр. 130]

Методика ЮНИДО при оценке эффективности проектных решений исходит из расчета следующей развернутой системы локальных показателей оптимальности: 1.
Современная чистая
(текущая) стоимость (МРУ Ие* Ргезеп* Уа1ие оГ 015соип1ес1 СазЬ Р1о\у).
2.
Срок окупаемости (7^, РВР Рау Васк Репой).
3.
Индекс рентабельности (Р1 РгойгаЬШ*у Мех).
4.
Норма результата (АКК Ассоип1ш§ Ка*е оСКеШш).
5.
Внутренняя ставка доходности (дон, 1КК 1п*ета1 Ка1е оГКегит).
6.
Модифицированная внутренняя ставка доходности
(д^МОд.> М1КЯ МойШей 1п*ета1 Ка*е оГКеШт).
Кроме того, данный набор (вектор) показателей
может быть дополнен определением: а) точки безубыточности (ВЕР Вгеак-Еуеп Рот*, Вгеак-Еуеп Апа1уз1з); б) запаса финансовой прочности; в) силы операционного левериджа; г) эффектом финансового левериджа.
Покажем только формализованные модели расчета показателей
(МРУ^вн.мод).
1.
Современная чистая стоимость (МРУ) представляет собой разницу дисконтированных результатов (Ая) и затрат (А?): МРУ = АЯ-Аг=^ ~ X2,а,; (3.6) г=1 /=1 а/ = (1 + *? ^,если ц{ = д сот!А = 1,Г; П (! + ?/>) ' .если др * соп$(,р = 1,7", где Л& А? соответственно чистый денежный приток и отток капитала (МСЕ N6* СазЬ Р1о\у); аг коэффициент дисконтирования (приведения) при ставке доходности д (МЯК Мттит Ка*е оГКеШт).
[стр. 109]

qt экзогенная ставка (норматив) доходности (помещения) инвестируемого капитала в период t; Rt результаты (притоки капитала), получаемые от проекта, в периоде t; Z( затраты (оттою4 капитала), связанные с осуществлением проекта, в период t.
Следует сразу же отметить, что ни одна из вышеперечисленных величин {Т, qt, Rb Zf) не является строго объективной, терминологически однозначной, не вызывающей дискуссий у аналитиков.
В связи с этим все расчеты по методике ЮНИДО (и не только по ней) можно полагать в значительной степени субъективными.
Данное обстоятельство, на наш взгляд, нельзя считать ни минусом, ни плюсом методики.
Это следует понимать в том смысле, что расчет показателей эсхфективности базируется на соглао1и (договореннсхгги) инвесторов считать те или иные значения факторов методики именно таковыми, с которыми все согласились, а не какими-либо другими.
К сожалению, именно это положение и следует считать объективным: любое те№1ико-экономическое обоснование (ТЭО), любые расчеты эффективности проектов мож<но подвергнуть сомнению и фитике, поставив под сомнение справедливость расчетов базовых факторов Т, q, R, Z.
Методика ЮНИДО при оценке эффективности проектных решений исходит из расчета сл е д
я щ е й развернутой системы локальных показателей оптимальности; 1.
Современная чистая
(тек^адая) стоимость {NPV Net Present Value of Discounted Cash Flow).
2.
Срок окупаемости {7^, РВР Pay Back Period).
3.
Индекс рентабельности {Pt Profitability Index).
4.
Норма результата {APR Accounting Rate of Return).
5.
Внутренняя ставка доходности {qa„, tRR Internal Rate of Return).
6.
Модифицированная внутренняя ставка доходности
(д«.моа..
MfRR Modified Internal Rate of Return).
Кроме того, данный набор (вектор) показателей
мож<ет быть дополнен определением: а) Т0 ЧЮ1 безубыточности {ВЕР Break-Even Point, Break-Even Analysis); б) запаса финансовой прочности; в) силы операционного леверидж<а; г) эфхфектом финансового леверидж<а.
Покажем только формализованные модели расчета показателей
{NPV,...,qa„j„od).
109

[Back]