|
• показать, что к настоящему времени теория оптимизации представляет настолько многообразное количество специальных методов, что оценка и выбор инвестиционных проектов относится не к однокритериальной (скалярной) оптимизации, а в большей степени к выбору проектных решений в условиях многокритериальности, риска и неопределенности и в наибольшей степени может быть использована при выборе наилучших инвестиционных проектов, в том числе инновационно-инвестиционных проектов домостроительной компании. Для непосредственной оценки и планирования инновационноинвестиционной деятельности домостроительной компании и ее конкурентов, на наш взгляд, следует использовать систему следующих уточненных показателей: • коэффициент инвестиционной активности (КишактУ • коэффициент инновационной активности (Кин акт); • коэффициент удельного расхода инвестиций на инновации (К?Ц\); • срок окупаемости инвестиций в инновации (Г"";); • коэффициент эффективности инвестиций в инновации (К*! ). Предложенный к применению на практике коэффициент инвестиционной активности отражает долю инвестиций на инновации в общем объеме инвестиций строительного предприятия: Кине.акт. = ^ 9 (3.18) Уине. где объем инвестиций в инновации, руб.; общий объем инвестиций, руб. Данный коэффициент относится к затратным показателям и может изменяться от 0 до 1. Достаточно высокое значение говорит об активности инвестирования инноваций. Коэффициент инновационной активности показывает долю инновационной продукции в общем объеме продукции строительного предприятия: |
* в явном виде элементы субъективизма, или действуют факторы риска и неопределенности. Кроме того; 1) методика ЮНИДО и ее последующие модификации (не меняющие ее сути) заменили методику расчета приведенных затрат (В.Богачев, В.Новожилов, Т,Хачатуров и др.), которая не была отменена законодательно; 2) методика ЮНИДО практически избегает оперирования такими основополагающими понятиями оценки инвестиционных проектов, в том числе проектов НИОКР, как (юмпромиссные решения, свертки локальных критериев оценки. Сделанные в результате анализа показателей оценки экономической эффективности по методике ЮНИДО выводы, определили основные задачи данного параграфа диссертационного исследования; • показать, что методика ЮНИДО одна из множества схем оценки э<ффективности инвестиционных решений и проектов, то есть представляет собой частный случай общей теории эффективности; • показать, что к настоящему времени теория оптимизации представляет настолько многообразное количество специальных методов, что оценка и выбор инвестиционных проектов относится) не к однокритериальной (скалярной) оптимизации, а в большей степени к выбору проектных решений в условиях многокритериальности, риска и неопределенности и в наибольшей степени может быть использована при выборе наилучших инвестиционных проектов, в том числе инновационно-инвестиционных проектов домостроительной компании. Необходимо отметить, в практике оценки и отбора инвестиционных проектов экономически развитых стран Запада наиболее часто используется аодитивная свертка (схема) локальных критерн^ев (показателей) вида; = S I P jW max (3.18) 115 где / = 1,л н о м ^ а фупп рассматриваемых показателей оценки проектов; / = конкретные фитерии, входящие в подмножество показателей i-ой Фуппы; F/x) количественная оценка j-ro показателя проекта х S. Модель лепю позволяет учитывать важность показателей S л: вместо следует использовать ( jF/(x)). Примером использования модели подобного вида может служить многофакторная модель оценки и отбора инновационных проектов, разработан ватывают первые две функции, а в зрелом на его поддержание, используя три последние. 5. Соответствие сырьевой базы. Важными путями обеспечения сырьевой базы являются использование отходов, контракты с несколькими поставщиками, работа по долгосрочным контрактам и так далее. Назначается 10 баллов, если обеспеченность сырьем застрахована от неожиданностей. 6. Наличие в корпорации творчески мыслящих управляющих, специалистов в области финансов и права, а также инициативных творческих менеджеров (исполняющих роль «чемпиона», «антрепренера»), что особенно важно для успеха программы. Назначается 10 баллов при наличии в фирме талантов высшего класса. Названные факторы в обеих группах дают по 60 максимальных баллов в каждом наборе, а вместе 120. Опыт корпорации «Континентал групп, инк.» показал, что те проекты, которые набирали 80 и более баллов, были успешными, а проекты, набиравшие 70 и менее баллов, не имели успеха. Использование факторного анализа позволяет осуществлять прямое сравнение различных возможностей для распределения ресурсов, которые, естественно, офаничены. Более того, воздействие этих переменных друг на друга слагается в оценку предполагаемого успеха, который возмс»кен при минимуме в 80 баллов. При этом анализ указанных 12-ти факторов осуществляется итеративно на каждом этапе разработок программы, то есть от 3 до 6 раз. Задача оценки и принятия на этом основании решения о начале или продолжении внедрения нововведения решается с помощью расчетов имитационной финансовой модели профаммы. На основе этих расчетов определяется «чувствительность» проектируемых значений нормы прибыли к изменениям потребности в капитале, стоимости материалов, рабочей силы, структуры цены и т.п. Таким образом, изложенная Каше широко распространенная западная методика отбора инновационных проектов к инвестированию может быть применена домостроительной компанией с некоторой адаптацией к современным росСИЙСЮ1М экономическим условиям и сэтецифике строительной отрасли, а для непосредственной оценки инновационно-инвестиционной деятельности домостроительной компании и ее конкурентов, на наш взгляд, следует использовать систему следующих псжазателей: • коэффициент инвестиционной активности {Ка„^втУ, 118 I 9 (3.19) ■им*. \овщ . • коэффициент инновационной активности {Ки„,вкт)\ • коэффициент удельного расхода инвестиций на инновации ( ) ; • срок окупаемости инвестиций в инновации {Т^;У, • коэффициент эффективности инвестиций в инновации { К ^ ). Предложенный к применению на практике коэффициент инвестиционной активности отражает долю инвестиций на инновации в общем объеме инвестиций строительного предприятия; о: где OZi. ■ объем инвестиций в инновации, руб.; О ^ общий объем инвестиций, руб. Данный коэффициент относится к затратным показателям и может изменяться от О до 1. Достаточно высокое значение говорит об активности инвестирования инноваций. Коэффициент инновационной активности показывает долю инновационной продукции в общем объеме продукции строительного предприятя: к (3-20) ^пр. где О "; объем инновационной продукции, руб.; общий объем продукции предприятия, руб. Данный коэффициент результативный показатель и изменяется в пределах от Одо 1. Значение коэффициента, п;м1ближающееся к 1, говорит о большой доле и эффективном использовании инноваций на предприятии. Удельный расход инвестиций в инновации отражает расход инвестиционных ресурсов на единицу инновационной продукции и рассчитывается по формуле: 119 им. (3.21) Данный коэффициент отражает взаимосвязь между затратным и результативным показателем и чем меньше, тем меньший процент расхода инвестиций на единицу инвестиционной продукции и, следовательно, выше результативность инновационно-инвестиционной деятельности. |