|
I ll ГЛАВА III. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 3.1. Современные методы управления рисками Основная сложность при реализации инвестиционного проекта — это отсутствие общепринятых критериев, на основе которых можно было бы оценить макроэкономические факторы риска и параметры нестабильности, так как их динамика трудно поддается количественному прогнозированию. f Наиболее существенные негативные факторы и инвестиционные риски были рассмотрены автором во II главе §2.3. Перечисленные факторы предопределяют неясность перспектив развития экономики страны в условиях мирового финансового кризиса и высокий уровень риска в инвестиционном процессе. При таком положении дел ожидать большого притока отечественных и иностранных инвестиций не приходится. В докладе Всемирного экономического форума «Global Risks 2008» отмечалось, что в 2008 году мир столкнется с самым высоким уровнем экономических и политических рисков за последнее десятилетие. Мировой финансовый кризис подтвердил эти опасения. 16 ноября 2008 года в Вашингтоне была принята декларация саммита «Группы двадцати» по финансовым рынкам и мировой экономики, в которой были названы коренные причины кризиса: «...В существовавших ранее в текущем десятилетии условиях быстрого глобального роста, увеличивавшихся потоков капитала и длительной стабильности участники рынка, стремясь к получению высоких прибылей, не учитывали должным образом имеющихся рисков и действовали без надлежащего предварительного анализа. В то же время такие факторы, как слабые нормы в отношении гарантий, непродуманные методы управления рисками, растущая слож |
оценить макроэкономические факторы риска и параметры нестабильности, так как их динамика трудно поддается количественному прогнозированию. Наиболее существенные факторы: • нестабильноегь политической системы в России, что порождает сомнения в целесообразности инвестиций и таранiиях сохранности собственности; • высокие инфляционные ожидания, при которых велика вероятность резких колебаний в процессе ценообразования; • огсутс1вие нормальных экономических условий развития бизнеса, породивших проблемы ттальных неплатежей, применения новых законов «задним числом», отсутствие частной собственности на землю и прими еивный фондовый рынок; • спекулятивный спрос на краткосрочные финансовые ресурсы, являющийся следствием неограниченных возможности спекулятивной деятельное in на валютном и внепшеторювом рынках; • неопределенность государственной кредитно-денежной политики и отсутствие нормально работающей банковской системы; • отсутс гвие сгимулирующей налоговой системы; • большой объем государственных внешних и внутренних заимствований. Перечисленные факторы предопределяют неясность перспектив развития российской экономики и высокий уровень риска в инвестиционном процессе. При таком положении дел ожидать большого притока отечественных и иностранных инвестиций не приходится. 81 |