товки этого понятия «инвестиции —вложение финансовых ресурсов непосредственно в производство». Любые затраты, производимые для получения дохода в будущем также понимаются как инвестиции. В.Г. Золотогоров дает два определения: по финансовому определению инвестиции —это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по экономическому расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала. В отечественной экономической литературе зачастую встречаются понятия, не в полной мере отвечающие современным условиям хозяйствования. Отсутствие рыночных стимулов реализации капиталовложений и неполный перечень объектов инвестирования (например, чрезвычайно редко в качестве объекта инвестирования выступают целые хозяйствующие субъекты; нематериальные активы; персонал) являются наиболее типичными примерами такого несоответствия основных понятий инвестирования новым факторам и условиям функционирования российской экономики. Другим, не менее примечательным выводом является существование отдельных, но в теоретическом смысле весьма значимых противоречий между понятиями, разработанными на основе учетного (бухгалтерского) и общеэкономического (аналитического) подходов. 21 1Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом?». — М.: Финансы и статистика, 1995.; Быльцов С.В. Настольная книга российского инвестора. СПб.: Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000.; Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Изд-во «ЭКМОС», 2000. 2 Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений: —М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКА», 1998. — С.6; Борисов Е.Ф., Волков Ф.М.'Основы экономической теории: Учеб. пособие. —М.: Высш. школа, 1993.; Герчикова И.Н. Менеджмент. —М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1995.; Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.; Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения. —М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1997. 3 Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. —Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. |
14 Два фундаментальных труда об инвестировании: «Основы инвестирования» Л. Гитмана, М. Джонка и «Инвестиции» У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли трактуют инвестирование как инструмент фондового рынка. В процессе становления и развития инвестиционных процессов в нашей стране, в теории инвестирования появились другие определения, отражающие характерные черты инвестиций. Так, в ряде работ под инвестициями понимается денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, ценных бумаг и других активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.^ В другом варианте трактовки этого понятия «инвестиции вложение финансовых ресурсов непосредственно в производство».^ Любые затраты, производимые для получения дохода в будущем также понимаются как инвестиции.^ В.Г. Золотогоров дает два определения: по финансовому определению инвестиции это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по экономическому расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.'* Международные отношения, 1994. С. 107. ' Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций, М: Финансы и статистика, 1993. С.79; Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций; Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. С.5. ^ Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом?». М.: Финансы и статистика, 1995. С.71; Быльцов СВ. Настольная книга российского инвестора. СПб.: Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000. С.37; Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство «ЭКМОС», 2000. С.5. ^ Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений: М.: 0 0 0 ИздательскоКонсалтинговая Компания «ДеКА», 1998. С.6; Борисов Е.Ф., Волков Ф.М. Основы экономической теории: Учеб. пособие. М.: Высш. школа, 1993. С.134; Герчикова И.Н. Менеджмент. М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1995. С.111; Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. С. 13; Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения. М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1997.-С.186. •* Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Ми.: ИП «Экоперспектива», 1998. -С.12. 15 Раскрывая понятие, связанное с инвестиционными процессами, необходимо особое внимание уделять используемым терминам, предмету (что вкладывать) и объекту (куда вкладывать) вложений, а также обобщающим признакам, в качестве которьк чаще всего выступают цель инвестирования, местонахождение объекта вложения (внутри или вне своего бизнеса, в России или за рубежом, по различным отраслям народного хозяйства) и сроки инвестирования (до одного года краткосрочные вложения; более одного года долгосрочные вложения). Исходя из такого понимания внутренней логики формирования понятийного аппарата, характеризующего инвестиционные процессы, можно прийти к следующим заключениям. В отечественной экономической литературе встречаются понятия, не в полной мере отвечающие современным условиям хозяйствования. Отсутствие рыночных стимулов реализации капиталовложений и неполный перечень объектов инвестирования (например, чрезвычайно редко в качестве объекта инвестирования выступают целые хозяйствующие субъекты; нематериальные активы; персонал) являются наиболее типичными примерами такого несоответствия основных понятий инвестирования новым факторам и условиям функционирования российской экономики. Другим, не менее примечательным выводом является существование отдельных, но в теоретическом смысле весьма значимых противоречий между понятиями, разработанными на основе учетного (бухгалтерского) и общеэкономического (аналитического) подходов. Подтверждая вывод о существовании расхождений в толковании инвестиционных терминов, российский ученый-экономист Н.П. Кондраков пишет: «...в учетной политике понятие «капитальные вложения» обычно используют в узком значении этого слова (затраты на воспроизводство основных средств), в широком смысле слова под |