Проверяемый текст
Саблин, Владимир Валерьевич. Организация инвестиционной деятельности в регионе (Диссертация 2006)
[стр. 24]

Другой, не менее специфической, целью инвестирования является максимизация благосостояния владельцев компании или/и рыночной стоимости ее обыкновенных акций.
В основе данного подхода лежат принципиальные положения теории «Максимизации цены фирмы»,
которая в свою очередь является составным элементом общей теории корпоративных финансов.
Идея представить в качестве цели инвестирования максимизацию рыночной стоимости акций компании в последнее десятилетие приобрела большую популярность среди западных представителей экономической науки.
В частности, такой точки зрения придерживаются^ американские ученые В.
Шапиро , Д.
Шим и Д.
Сигел.2 Следует отметить, что, преследуя данную цель, учитываются интересы достаточно узкого круга субъектов инвестиционных процессов, а именно только лишь собственников компании.3 Поэтому при выработке определения понятия «инвестиции» необходимо формулировать универсальные цели, одинаково приемлемые для большинства участников инвестиционных процессов.
Получение экономической выгоды,
положительного социального эффекта и экологического эффекта является примером такого подхода в выработке универсальных целей инвестирования .
Некоторые авторы в определении предмета и объекта вложений либо комбинируют эти понятия, либо сужают их до одного-двух элементов.
Многие российские экономисты (Е.П.
Козлова, В.В.
Коссов, И.Т.
Балабанов, Ю.В.
Богатин и др.) в качестве предмета вложений рассматривают только лишь денежные средства, не учитывая прочие активы, которые
i 24 стика, 1997.
1Шапиро В.Д.
и др.
Управление проектами.
—СПб.: ДваТрЦ, 1996.

2Шим Д.К., Сигел Д.Г.
Финансовый менеджмент: Пер.
с англ.
—М.: Филинъ, 1996.

• 3 Ендовицкий Д.А.
Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред.
JI.T.
Гиляровской.
—М.: Финансы и статистика, 2001.
Там же.
5 Балабанов И.Т.
Основы финансового менеджмента.
«Как управлять капиталом?».
— М.: Финансы и статистика, 1995.; Богатин Ю.В., Швандар В.А, Инвестиционный анализ: Учеб.
пособие для вузов.
—М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
[стр. 20]

17 также зарубежные исследователи В, Беренс и П.
Хавранек', Р.Н.
Холт и СБ.
Барнес.^ Макроэкономический подход характеризуется рассмотрением целей инвестирования не с позиции конкретного хозяйствующего субъекта, а с позиций экономики в целом (единой системы, в которой взаимодействуют рынки капиталов, товаров, услуг и факторов производства).
Согласно этому подходу инвестиции должны быть направлены на увеличение объема функционирующего в экономической системе капитала, причем приобретение ранее использованных (частично изношенных) активов (основных фондов) не считается инвестициями, а всего лишь «переводом активов с одного счета на другой».^ Последователями такого подхода являются в большинстве своем западные ученые, специализирующиеся на исследовании проблем макроэкономики Э.
Долан '*, Р.
Кэмпбел, К.
Макконел, С.
Брю.^ Осуществление инвестиций с целью удовлетворения потребительского спроса за счет производства соответствующей продукции (работ, услуг) является достаточно узким и специфическим аспектом этого вида деятельности.
Маркетинговые аспекты затрагиваются в работах широко известных английских экономистов Р.
Пайка и Б.
Нила.^ Другой, не менее специфической целью инвестирования является максимизация благосостояния владельцев компании или/и рыночной стоимости ее обыкновенньк акций.
В основе данного подхода лежат принципиальные положения теории «Максимизации цены фирмы».
'
Беренс В., Хавранек П.М.
Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер.
с англ, перераб.
и доп.
издан.
М.; АОЗТ «Интерэкспорт», ИНФРА-М, 1995.
^ Холт Р.Н., Барнес СБ.
Планирование инвестиций: Пер.
с англ.
М.: Дело Лтд, 1994.
' Экономикс: Англо-русский словарь-справочник / Э.Дж.
Долан, Б.И.
Домненко.
М.: Лазурь, 1994.
С.183-184.
^ Долан Э.Дж.
и др.
Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика.
М.-Л.: Профико, 1991.
^ Кемпбел Р., Макконел К.Р., Брю С.Л.
Экономикс, принципы, проблемы и политика.
М.: «Республика», 1992.
'Сборник бизнес-планов: Современная практика и документация.
Отечественный и зарубежный опыт.
Выпуск первый / Под ред.
В.М.
Попова.
М.: Финансы и статистика, 1997.


[стр.,21]

18 которая в свою очередь является составным элементом общей теории корпоративных финансов.
Идея представить в качестве цели инвестирования максимизацию рыночной стоимости акций компании в последнее десятилетие приобрела большую популярность среди западных представителей экономической науки.
В частности, такой точки зрения придерживаются американские ученые В.
Шапиро', Д.
Шим и Д.
Сигел.^ Следует отметить, что, преследуя данную цель, учитываются интересы достаточно узкого круга субъектов инвестиционных процессов, а именно только лишь собственников компании.
Поэтому при выработке определения понятия «инвестиции» необходимо формулировать универсальные цели, одинаково приемлемые для большинства участников инвестиционных процессов.
Получение экономической выгоды
или положительного социального эффекта является примером такого подхода в выработке универсальных целей инвестирования.
Некоторые авторы в определении предмета и объекта вложений либо комбинируют эти понятия, либо сужают их до одного-двух элементов.
Многие российские экономисты (Е.П.
Козлова, В.В.
Коссов, И.Т.
Балабанов, Ю.В.
Богатин и др.) в качестве предмета вложений рассматривают только лишь денежные средства, не учитывая прочие активы, которые
могут выступать в качестве вклада участника инвестиционных процессов (основные фонды, имущественные права, программные продукты, собственный труд).
Хорошо известные у нас в стране разработчики методики ЮНИДО В.
Беренс и П.
Хавранек предполагают в качестве предмета вложений рассматривать «экономические ресурсы».
Классическое определение понятия «экономические ресурсы» предусматривает в качестве цели.
' Шапиро В.Д.
и др.
Управление проектами.
СПб.: ДваТрЦ, 1996.

Шим Д.К., Сигел Д.Г.
Финансовый менеджмент: Пер.
с англ.
М.: Филинъ, 1996.

[Back]