|
I ll предприятие не будет осуществлять проект (используется финансовое прогнозирование, соответствующее сроку жизни и интервалу предполагаемого инвестиционного проекта); наложении инвестиционного проекта на финансовый прогноз. Описанный метод подготовки и обработки информации для оценки инвестиционных проектов является очень трудоемким и невозможен без использования компьютерных технологий, которые базируются на корпоративной информационной модели, представляющей собой динамическую модель денежных потоков. Подобные модели реализуются с использованием какоголибо пакета электронных таблиц или на базе специализированных программных продуктов для инвестиционного анализа (например, Альт-инвест, Project Expert и др.). Инструментальные средства таких программных продуктов позволяют пользователю сформировать корпоративную модель действующего предприятия, адекватно отражающую его операционную деятельность в окружающем экономическом пространстве. Имитационные модели денежных потоков обеспечивают возможность проведения анализа чувствительности проекта посредством воспроизведения различных фактов с учетом альтернативных сценариев развития проекта и оценки риска. Корпоративная имитационная модель. Несмотря на такие преимущества статических методов, как простота и наглядность использования, их применение для оценки инвестиционных проектов в сложных условиях экономики переходного периода, характеризуемых высокой инфляцией, структурными изменениями в ценообразовании и проблемами взаимных неплатежей затруднено. Необходимость учета влияния множества динамически изменяемых во времени факторов ограничивает применение статических методов и может быть рекомендовано только для проведения грубых, предварительных расчетов, с целью ориентировочной оценки эффективности проекта. Более эффективными, позволяющими рассчитать проект с учетом множества указанных факторов, являются динамические методы, используемые в имитационном моделировании. В зарубежной литературе имитационные модели, описывающие деятельность предприятия в условиях рынка называют корпоративными. Эти модели отражают реальную деятельность предприятия через описание денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. Принимая во внимание, что в процессе расчетов используются такие трудно прогнозируемые факторы, как показатели инфляции, планируемые объемы сбыта и многие другие, для разработки стратегического плана и |
онного проекта); наложении инвестиционного проекта на финансовый прогноз. ч Описанный метод подготовки и обработки информации для оценки инвестиционных проектов является очень трудоемким и невозможен без использования компьютерных технологий, которые базируются на корпоративной информационной модели, представляющей собой динамическую модель денежных потоков. Подобные модели реализуются с использованием какоголибо пакета электронных таблиц или на базе специализированных программных продуктов для инвестиционного анализа (например, Альт-инвест, Project Expert и др.). Инструментальные средства таких программных продуктов позволяют пользователю сформировать корпоративную модель действующего предприятия, адекватно отражающую его операционную деятельность в окружающем экономическом пространстве. Имитационные модели денежных потоков обеспечивают возможность проведения анализа чувствительности проекта посредством воспроизведения различных фактов с учетом альтернативных сценариев развития проекта и оценки риска. Корпоративная имитационная модель. Несмотря на такие преимущества статических методов, как простота и наглядность использования, их применение для оценки инвестиционных проектов в сложных условиях экономики переходного периода, характеризуемых высокой инфляцией, структурными изменениями в ценообразовании и проблемами взаимных неплатежей затруднено. Необходимость учета влияния множества динамически изменяемых во времени факторов ограничивает применение статических методов и может быть рекомендовано только для проведения грубых, предварительных расчетов, с целью ориентировочной оценки эффективности проекта. Более эффективными, позволяющими рассчитать проект с учетом множества указанных факторов, являются динамические методы, используемые в имитационном моделировании. В зарубежной литературе имитационные модели, описывающие деятельность предприятия в условиях рынка называют корпоративными. Эти модели отражают реальную деятельность предприятия через описание денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. Принимая во внимание, что в процессе расчетов используются такие трудно прогнозируемые факторы, как показатели инфляции, планируемые объемы сбыта и многие другие, для разработки стратегического плана и анализа эффективности проекта применяется сценарный подход. Сценарный подход подразумевает проведение альтернативных расчетов с данными, соответствующими различным вариантам развития проекта. Использование имитационных моделей в процессе разработки и анализа эффективности проекта является очень сильным и действенным средством убеждения инвестора, позволяющее через наглядное описание чисто управленческого решения (например, снижение цены продукции на 5%) практически мгновенно получать оценку финансового результата. Задача планирования и анализа эффективности инвестиций требует от экспертов использования подходов, позволяющих корректно описать процесс формирования денежных потоков. Одним из наиболее важных факторов, который необходимо учитывать в процессе расчетов, является инфляция. Существует, по меньшей мере, две основные причины почему это следует делать. Первая глубокие структурные изменения в ценообразовании, которые приводят к тому, что годовые индексы инфляции на различные группы товаров и услуг отличаются друг от друга иногда в несколько раз. И хотя уровень издержек неумолимо стремится к ми |