|
48 ГЛАВА 2. М ЕТОДИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ 2.1. Основные элементы системы инвестиционного планирования. Планирование инвестиций (capital budgeting) представляет собой интерактивный процесс составления капитального бюджета, состоящий из определения, анализа и выбора возможных инвестиций [13]. Планирование инвестиций рассматривается как специфический план действий по долгосрочному размещению ресурсов, а план капиталовложений результатом этого процесса и стратегическим решением. По определению из [151] планирование инвестиций это метод, облегчающий сравнение возможных инвестиций. В [127] планирование инвестиций представляется как процесс принятия стратегических решений и ... как предварительную ступень планирования ликвидности предприятия. Планирование инвестиций обозначает многостороннюю деятельность фирмы, включающую поиск новых выгодных инвестиционных возможностей; анализ производственнотехнических, конструкционных и маркетинговых аспектов конкурирующих вариантов инвестирования, анализ финансово-экономических характеристик различных инвестиционных проектов с целью выявления наиболее или наименее дорогостоящих [131]. Исследование определений планирования инвестиций позволяет сделать вывод о том, что различия в определениях касаются вопроса относится ли фаза формирования цели и принятия решения к этапу планирования? При сравнении процессов планирования инвестиций с процессами принятия решений, выделяется такая особенность как время наступления события, повлекшего за собой принятие решения. Отличие планирования инвестиций состоит в том, что оно является решением до наступления прогнозируемого события, т.е. решение с элементами прогноза, в отличие от большинства управляющих решений, которые представляют собой реакцию на наступление определенной ситуации. Планирование инвестиций необходимо на всех этапах инвестиционного проекта, так не этапе реализации должно происходить достаточно точное планирование его осуществления, а на этапе эксплуатации необходимо планировать как использование инвестиционного объекта, так и окончание его эксплуатации [2 1 ]. * |
Процесс дифференциации целей последовательно развивается на последующих уровнях, вплоть до локального (частичного), охватывающего конкретные маркетинговые, инвестиционные и финансовые задачи. Формирование стратегических инвестиционных решений требует глубокого анализа производственно-хозяйственной деятельности участников товарного и инвестиционного рынков, а также поиска возможностей для ее расширения и модификации. При этом функции стратегического анализа дополняются функциями техникоэкономического и финансового анализа, что позволяет достичь необходимой широты и детализации внутренней аналитической информации. Формирование стратегических инвестиционных решений базируется на теории стратегического планирования инвестиций. 3.2. Методологические основы стратегического инвестиционного планирования Планирование инвестиций (capital budgeting) в зарубежных публикациях представлено как принятие стратегических решений по капитальным вложениям. Отечественные публикации характеризуют планирование инвестиций, в основном, как составление сметы затрат по капитальным вложениям, иногда к этому вопросу относят и источники инвестиций [79, 141]. Планирование инвестиций обозначает многостороннюю деятельность фирмы, включающую поиск новых выгодных инвестиционных возможностей; анализ производственнотехнических, конструкционных и маркетинговых аспектов конкурирующих вариантов инвестирования, анализ финансово-экономических характеристик различных инвестиционных проектов с целью выявления наиболее или наименее дорогостоящих [223]. Исследование определений планирования инвестиций позволяет сделать вывод о том, что различия в определениях касаются 163 вопроса относится ли фаза формирования цели и принятия решения к этапу планирования? При сравнении процессов планирования инвестиций с процессами принятия решений, выделяется такая особенность как время наступления события, повлекшего за собой принятие решения. Отличие планирования инвестиций состоит в том, что оно является решением до наступления прогнозируемого события, т.е. решение с элементами прогноза, в отличие от большинства управленческих решений, которые представляют собой реакцию на наступление определенной ситуации. Планирование инвестиций как процесс принятия стратегических решений более соответствует условиям рыночной экономики, глобализации и интеграции. Теоретическую основу исследования планирования инвестиций составляют процессы стратегического планирования, инвестирования и принятия управленческих решений. Основные принципы планирования сформулировали А. Файоль и Р. Акофф [2]: это единство, непрерывность, гибкость, точt ность, участие. В современных условиях системное планирование основывается на следующих методологических принципах [58, 59, 152]: системность, комплексность, оптимальность, адаптивность, ограниченность ресурсных возможностей. Важнейшие принципы системы планирования определяют основные требования к ней. Система планирования, использующая системный подход, должна обладать: целенаправленностью, целостностью или полнотой, целеориентированной структурой и интеа грацией планов [111]. Современный структурный кризис экономики России во многом объясняется обвальной ликвидацией сильного института планирования, существовавшего ранее, в надежде на саморегулирующие 164 принятия стратегических решений и ... как предварительная ступень планирования ликвидности предприятия. Планирование инвестиций обозначает многостороннюю деятельность фирмы, включающую поиск новых выгодных инвестиционных возможностей, анализ производственно-технических, конструкционных и маркетинговых аспектов конкурирующих вариантов инвестирования, анализ финансово-экономических характеристик различных инвестиционных проектов с целью выявления наиболее или наименее дорогостоящих [111, 232]. Исследование определений планирования инвестиций позволяет сделать вывод о том, что различия в определениях касаются вопроса: относится ли фаза формирования цели и принятия решения к этапу планирования? При сравнении процессов планирования инвестиций с процессами принятия решений выделяется такая особенность, как время наступления события, повлекшего за собой принятие решения. Отличие планирования инвестиций состоит в том, что оно является решением до наступления прогнозируемого события, т.е. решением с элементами прогноза, в отличие от большинства управляющих решений, которые представляют собой реакцию на наступление определенной ситуации. Планирование инвестиций необходимо на всех этапах инвестиционного проекта, так как на этапе реализации должно происходить достаточно точное планирование его осуществления, а на этапе эксплуатации необходимо планировать как использование инвестиционного объекта, так и окончание его эксплуатации [20]. Экономический и финансовый анализ являются важными элементами процесса планирования инвестиций, т.к. позволяет оценить все финансовые и экономические последствия инвестиционного проекта. |