|
55 После этого составляют несколько списков альтернатив (в порядке убывания по каждому показателю эффективности), т.е. классифицируют в порядке предпочтительности. Таким образом, выбирается наиболее привлекательные инвестиции. Принятие решений (выбор альтернативы инвестиций) включает разработку схемы финансирования для определения потребности в привлекаемых средствах и обеспечение финансовой реализуемости выбранной инвестиционной альтернативы. Финансовая реализуемость есть обеспечение достаточным количеством денег каждого шага реализации проекта. Необходимое и достаточное условие финансовой реализуемости инвестиций является положительное значение на каждом шаге денежного потока величины накопленного сальдо. Основной задачей инвестиционного планирования является определение возможных источников финансирования, оценки платы за этот источник и рассмотрение связанных с этим взаимодействий с инвесторами. Потребность в финансировании складывается из затрат на осуществление инвестиций, привязанных к графику реализации инвестиционного проекта. Покрытие потребности в инвестициях подразделяются по видам и источникам финансирования (рис.2.3). * Z Виды финансирования на предприятии Z 1.Создание 2.Краткоср очное З.Долго срочное 4.Финансир ование собственного финансир ование финансир ование из собственных капитала средств общества предприятия (акционерного) Рис.2.4. Виды финансирования предприятия Создание собственного капитала может происходить в двух видах: увеличение доли акционеров и/или увеличение количества акционеров; и по различным основаниям: Создание (происходит с началом деловой активности или с занесением предприятия в торговый реестр); Изменение капитала (увеличение, уменьшение, изменение структуры); Превращение (перевод предприятия из одной правовой формы в другую правовую |
Таблица 3.2-1 Сводные характеристики альтернативных инвестиций Альтернативы инвестиций Цена капитала NPV Срок окупаемости Рентабельность инвестиций Стат. метод Динам. метод Стат. метод Динам. Метод 1. 2. • ■ » N После этого составляют несколько списков альтернатив (в порядке убывания по каждому показателю эффективности), т.е. классифицируют в порядке предпочтительности. Таким образом, выбираются наиболее привлекательные инвестиции. Принятие решений (выбор альтернативы инвестиций) включает разработку схемы финансирования для определения потребности в привлекаемых средствах и обеспечение финансовой реализуемости выбранной инвестиционной альтернативы. Финансовая реализуемость есть обеспечение достаточным количеством денег каждого шага реализации проекта. Необходимым и достаточным условием финансовой реализуемости инвестиций является положительное значение на каждом шаге денежного потока величины накопленного сальдо. Основной задачей инвестиционного планирования является определение возможных источников финансирования, оценки платы за эти источники и рассмотрение связанных с этим взаимодействий с инвесторами. Потребность в финансировании складывается из затрат на осуществление инвестиций, привязанных к графику реализации инвестиционного проекта. Покрытие потребности в инвестициях подразделяется по видам и источникам финансирования (рис.3.2-7). 185 Рис.3.2-7. Виды финансирования предприятия Создание собственного капитала может происходить в двух видах: увеличение доли акционеров и/или увеличение количества акционеров и по различным основаниям: создание (происходит с началом деловой активности или с занесением предприятия в торговый реестр); изменение капитала (увеличение, уменьшение, изменение структуры); превращение (перевод предприятия из одной правовой формы в другую правовую форму); слияние (двух или нескольких самостоятельных в правовом отношении предприятий). Краткосрочное финансирование за счет привлечения средств со стороны заемный капитал (возможность пользоваться капиталом на предприятии не превышает одного года). К краткосрочному финансированию относят: • коммерческий кредит (кредит, предоставляемый поставщиком, покупка товаров с согласованием позднейшей оплаты); Потребительский кредит (задаток или авансовая выплата клиента до начала производства); • банковский кредит (контокоррентный кредит, предоставление кредита банком в определенном размере, который можно использовать соответственно потребности); • вексельный кредит (кредит с обеспечением посредством векселя: простой вексель акцептное право, чужой вексель учетный кредит); • кредит по поручительству (кредит с гарантией посредством пору |