|
69 Множественный регрессионный анализ использует расширенное представление линейной зависимости как функцию нескольких переменных: у = а0 + aiXi + а2х2. Для вычисления множественной регрессии чаще всего применяются компьютерные программы, реализующие формулы, которые подробно описаны в учебниках по статистических изданиях. С помощью описанных методов прогнозируются рыночные и фирменные стержневые компетенции. Основным прогнозируемым показателем являются цены на нефть и нефтепродукты, объем добычи и переработки, объем экспорта и внутреннего потребления, нефтяные квоты и др. При планировании инвестиций используются методы прогнозирования денежного потока (CF). Прогнозирование денежных потоков включает все связанные с осуществлением инвестирования дополнительные расходы и поступления за рассматриваемый период с учетом влияния различных факторов. Расчетный период охватывает временной интервал от начала инвестирования до окончания функционирования проекта и разбивается на отрезки, в пределах которых производится суммирование данных в виде расчета членов потока платежей [133]. Денежный поток это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода [81]. Денежный поток состоит из двух взаимосвязанных процессов: процесса инвестирования в создание производственного объекта и процесса получения дохода от вложенных средств (рис.2.9). Эти два процесса протекают во времени последовательно или параллельно (в этом случае отдача от инвестиций начинается до завершения проекта). Основное содержание прогнозирования потока платежей заключается в разработке структуры потока во времени, разбивка его на этапы, различающиеся своим содержанием и закономерностями формирования доходов и затрат. * |
новными из которых являются моделирование денежного потока, математическое моделирование последствий принятия инвестиционных решений и др. Эти модели, кроме системного подхода, используют бюджетный подход, при котором инвестиционный проект I рассматривается во временной развертке, анализируемый период (горизонт исследования) разбивается на несколько равных промежутков интервалов планирования, для каждого интервала планирования составляется бюджет сметы поступлений и платежей, отражающие результаты всех операций, выполнявшихся в этом вреfcf менном промежутке. 190 Модели инвестиционного планирования Среда определенности Среда неопределенности и риска Программные инвес тиционные решения Ед и н и чн ы е инвестиционные решения Единичные инвес тиционные р ешения м ногоцелевые Модели оптим а льных инвестиционны х пр огр амм Синхронное планирование инвестиций и финансирование М атрица решений Дерево решений динамические статические спостоянной ставкой процента сизменяющейся ставкой процента Кр итер ии: Вальда, Гур вица , Сзвиджа, Лапласа, Вернули Пр огр аммные инвестиционные решения Модели гибкого планир ования М одели выбора инвестиционного портфеля Рис.3.3-1. Иерархия моделей стратегических инвестиционных решений [32]. При принятии стратегических инвестиционных решений используются методы прогнозирования денежного потока (CF). Прогнозирование денежных потоков включает все связанные с осуществлением инвестирования дополнительные расходы и поступления за рассматриваемый период с учетом влияния различных факторов. Расчетный период охватывает временной интервал от начала инвестирования до окончания функционирования проекта и разбивается F на отрезки, в пределах которых производится суммирование данных в виде расчета членов потока платежей [31]. Денежный поток —это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода [228, 237]. Денежный поток состоит из двух взаимосвязанных процессов: процесса инвестирования в создание производственного объекта и процесса получения дохода от вложенных средств (рис.3.3-2). Эти два процесса протекают во времени последовательно или параллельно (в этом случае отдача от инвестиций начинается до завершения проекта). Рис.3.3-2. Происхождение капитала и потоки платежей Основное содержание прогнозирования потока платежей заключается в разработке структуры потока во времени, разбивка его на этапы, различающиеся своим содержанием и закономерностями формирования доходов и затрат. Объектом прогноза являются денежные потоки, характеризующие оба процесса в виде одной совмещенной последовательности. Интенсивность результирующего потока платежей формируется как разность между интенсивностью инвестиций (расходы в единицу времени) и интенсивностью чистого дохода от реализации инвести |