|
78 Идентификация определение параметров модели, базируется на методах интерполяции и аппроксимации. Интерполяция нахождение значений функций в точках внутри данного интервала, где она задана. Экстраполяция восстановление функции за пределами заданного интервала. На методах экстраполяции основывается долговременное прогнозирование. Моделирование процессов планирования инвестиций осуществляется с использованием общих моделей планирования (модели прогнозирования, модели технико-экономического планирования, модели оперативно-производственного планирования), модели системного моделирования [126] и специфические модели планирования инвестиций (рис.2.12). Основным из них является моделирование денежного потока, математическое моделирование последствий принятия инвестиционных решений и др. Эти модели, кроме системного подхода, используют бюджетный подход. Инвестиционный проект рассматривается во временной развертке, анализируемый период (горизонт исследования) разбивается на несколько равных промежутков интервалов планирования. Для каждого интервала планирования составляется бюджет сметы поступлений и платежей, отражающие результаты всех операций, выполнявшихся в этом временном промежутке. Моделирование денежных потоков является несущей конструкцией планирования инвестиций, т. к. методы расчета показателей эффективности и выбора основаны на показателях денежного потока. Модель денежного потока является имитационной моделью, описывающей инвестиционный процесс во времени. На базе этих моделей строится различные методы оценки эффективности инвестиций: статические и динамические. Эти методы достаточно подробно рассматриваются во многих публикациях. Основной проблемой построения моделей является проблема информации: необходимость сбора большого количества информации, хранения и обработки по достаточно сложным алгоритмам и многовариантным расчетам. |
Основные свойства моделей состоят в следующем: во-первых, модель должна быть подобна исследуемому объекту, а во-вторых, модель должна быть проще изучаемого объекта, чтобы оказалось возможным ее изучение. Основное назначение модели заключается в возможности проведения с моделью: экспериментов, анализа и изучения, которые невозможны с самим исследуемым объектом. Проблема моделирования процессов разработки стратегических инвестиционных решений связана с многоаспектностью инвестиционного процесса, исследованием основных условий осуществt ления инвестиционных проектов, включая оценку альтернативных возможностей, финансовых последствий, инвестиционных ресурсов, оценку базовых производственных и финансовых условий, позволяющих применять различные методы инвестирования. Построение моделей является основным этапом применения моделирования и должно включать такие элементы как структурный синтез и идентификацию параметров. Структурный синтез предполагает построение структуры модели или исходя из содержательного анализа объекта или формального. Идентификация определение параметров модели базируется на методах интерполяции и аппроксимации. Интерполяция нахождение значений функций в точках внутри данного интервала, где она задана. Экстраполяция восстановление функции за пределами заданного интервала. На методах экстраполяции основывается долгосрочное прогнозирование. Моделирование процессов разработки стратегических инвестиционных решений осуществляется с использованием общих моделей планирования (модели прогнозирования, модели техникоэкономического планирования, модели оперативнопроизводственного планирования), модели системного моделирования [139, 143] и специфических моделях планирования инвестиций (рис.3.3-1), основными из которых являются моделирование денежного потока, 189 новными из которых являются моделирование денежного потока, математическое моделирование последствий принятия инвестиционных решений и др. Эти модели, кроме системного подхода, используют бюджетный подход, при котором инвестиционный проект I рассматривается во временной развертке, анализируемый период (горизонт исследования) разбивается на несколько равных промежутков интервалов планирования, для каждого интервала планирования составляется бюджет сметы поступлений и платежей, отражающие результаты всех операций, выполнявшихся в этом вреfcf менном промежутке. 190 Модели инвестиционного планирования Среда определенности Среда неопределенности и риска Программные инвес тиционные решения Ед и н и чн ы е инвестиционные решения Единичные инвес тиционные р ешения м ногоцелевые Модели оптим а льных инвестиционны х пр огр амм Синхронное планирование инвестиций и финансирование М атрица решений Дерево решений динамические статические спостоянной ставкой процента сизменяющейся ставкой процента Кр итер ии: Вальда, Гур вица , Сзвиджа, Лапласа, Вернули Пр огр аммные инвестиционные решения Модели гибкого планир ования М одели выбора инвестиционного портфеля Рис.3.3-1. Иерархия моделей стратегических инвестиционных решений [32]. При принятии стратегических инвестиционных решений используются методы прогнозирования денежного потока (CF). Прогнозирование денежных потоков включает все связанные с осуществлением инвестирования дополнительные расходы и поступления за рассматриваемый период с учетом влияния различных факторов. Расчетный период охватывает временной интервал от начала инвестирования до окончания функционирования проекта и разбивается F рот. Оценка поступления денежных средств при различных нормах дисконта носит название анализ чувствительности инвестирования, целью которого является определение предельной ставки дисконта, т. е. такой величины г, когда инвестирование является невыгодным, такая величина г называется барьерной ставкой [228] Проблемы ставки дисконтирования взаимоувязаны с пробле-а мами рационирования капитала [18, 39]. Основной проблемой построения моделей является проблема информации: необходимость сбора большого количества информации, хранения и обработки по достаточно сложным алгоритмам и многовариантным расчетам. Г. Саймон [6] сформулировал следующие требования к построению моделей: • Модели должны формироваться таким образом, чтобы для их применения требовались только доступные данные; • Модель должна требовать только осуществимых расчетов; • Модель не должна нуждаться в недоступной прогнозной информации. Для формирования моделей необходимы различные виды прогнозной информации. Информация представляет собой знание данные, необходимые для идентификации проблемы, формирования списка альтернативных инвестиций и выбора наилучшей. Эти данные касаются как внешних показателей (информация о внешней среде для формирования рыночных стержневых компетенций), так и внутренних показателей о деятельности организации, о ее возможностях движения к поставленной цели. Деятельность по информационному обеспечению в сфере поиска, анализа и прогноза данных представляет собой одну из сфер планирования инвестиций Планирование инвестиций зависит от информации о сущности явлений, оказывающих влияние на разработку и принятие решений 198 |