|
94 отражающий состояние, динамику и обоснованность политики компании в области привлечения внешних займов и кредитов. Программа привлечения заемных средств регулярно корректируется по результатам исполнения за год. Детализирующей к ней информацией служат годовые планы привлечения кредитов и займов головной компании и дочерних обществ. Программа привлечения заемных средств базируется на постоянно обновляемой информационной базе по всем кредитам и займам. В рамках планирования инвестиционной программы и программы привлечения внешнего финансирования производится согласование этапов освоения капиталовложений и привлечения источников их финансирования. В рамках планирования перспективной производственно-сбытовой программы интегрируются показатели программных мероприятий по развитию производства и сбыта с целью уточнения показателей перспективного развития компании. Планирование прибылей и убытков и структуры баланса позволяет прогнозировать динамику результирующих показателей эффективности и определять необходимость корректировки сформулированных целей, стратегий и программ. Перспективные бюджеты направлены на проверку выполнения условий поддержания ликвидности и позволяют прогнозировать долгосрочную динамику платежного потока между компанией и внешней средой. Бюджет инвестиций (БИ) составляется на год, также является консолидированным документом, т.к. состоит из бюджетов капиталовложений по отдельным инвестиционным программам. Расходы БИ включают: капиталовложения в действующее производство, финансирование новых проектов, портфельные инвестиции. Доходы БИ состоят из: средств, поступающих на инвестирование от основной деятельности; кредитов, полученных от краткосрочных займов, осуществляемых посредством выпуска облигаций; средств полученных от продажи активов корпорации [134]. Планирование инвестиций по отдельным проектам осуществляется в режиме проектного планирования. Проектное планирование предполагает планирование структуры работ, сроки и стоимость. Наиболее развитом в теоретическом плане и чаще всего применяемым на практике методом планирования проектов является метод сетевого планирования, позволяющий рассчитать сроки, потребность в мощностях и затраты на работы. В комплексе с ФСА (функционально-стоимостным анализом) сетевое планирование позволяет оптимизировать структуру работ, затраты времени и минимизировать стоимость работ. Дополнительным условием в рамках планирования может быть обеспечение прибыльности и ликвидности. Прибыль определяют как разницу между выручкой от |
нии и дочерних обществ и базируется на постоянно обновляемой информационной базе по ное*ы м проектам и проектам капиталовложений в действующее производство. рис.5.1-3. Комплекс элементов инвестиционной программы В комплексе с инвестиционной программой формируется и программа привлечения заемных средств, которую также можно рассматривать как долгосрочный консолидированный документ, отражающий состояние, динамику и обоснованность политики компании в области привлечения внешних займов и кредитов. Программа привлечения заемных средств регулярно корректируется по результатам исполнения за год. Детализирующей к ней информацией служат годовые планы привлечения кредитов и займов головной компании и дочерних общестз. Программа привлечения заемных средств базируется на постоянно обновляемой информационной базе по всем кредитам и займам. Организационно-методические проблемы планирования инвестиций, представленные на рис.5.1-4, во многом объясняются недостатками существующей системы планирования, основные из которых, как нам представляется, состоят в отсутствии и несоблюдении формализованных процедур своевременного выявления проблем, механизмов стратегического решения по развитию потенциа Нарушение принципа ранжирования стратегических приоритетов на практике проявляется в лоббировании интересов отдельных проектов, входящих в единую систему капитальных вложений, в разных темпах финансирования технологически связанных проектов. Результатом таких действий является замораживание инвестиций, несвоевременное получение доходов, прибыли, и не в ожидаемых размерах. Снижение или потеря ликвидности связаны с неразвитостью бюджетного планирования, с неспособностью управлять денежными потоками (балансировать поступление и расходы денежных средств). Вследствие этого, организация начинает испытывать хроническую потребность в денежных средства, которую пытается погасить за счет краткосрочных кредитов, тем самым увеличивает затраты предприятия на обслуживание долга и уменьшает возможности инвестирования в развитие (за счет роста заемного капитала ухудшающего структуру баланса, сокращается ликвидность и снижается инвестиционная активность организации). По данным [146, 147] краткосрочная задолженность предприятий нефтеперерабатывающей промышленности за период с 1993 по 1999 годы колеблется от 44% до 32% от всей задолженности. Неразвитость системы бюджетирования заключается в отсутствии корректировки маркетинговых и производственных планов и ориентации на внешние источники покрытия дефицита бюджета. В рамках планирования инвестиционной программы и программы привлечения внешнего финансирования производится согласование этапов освоения капиталовложений и привлечения источников их финансирования. В рамках планирования перспективной производственно-сбытовой программы интегрируются показатели программных мероприятий по развитию производства и сбыта с целью уточнения показателей перспективного развития компании. 259 Планирование прибылей и убытков и структуры баланса позволяет прогнозировать динамику результирующих показателей эффективности и определять необходимость корректировки сформулированных целей, стратегий и программ. Перспективные бюджеты направлены на проверку выполнения условий поддержания ликвидности и позволяют прогнозировать долгосрочную динамику платежного потока между компанией и внешней средой. Бюджет инвестиций (БИ) составляется на год, также является консолидированным документом, т.к. состоит из бюджетов капиталовложений по отдельным инвестиционным программам. Расходы БИ включают: капиталовложения в действующее производство, финансирование новых проектов, портфельные инвестиции. Доходы БИ состоят из: средств, поступающих на инвестирование от основной деятельности; кредитов, полученных от краткосрочных займов, осуществляемых посредством выпуска облигаций; средств полученных от продажи активов корпорации [231]. Планирование инвестиций по отдельным проектам осуществляется в режиме проектного планирования. Проектное планирование предполагает планирование структуры работ, сроки и стоимость. Наиболее развитом в теоретическом плане и чаще всего применяемым на практике методом планирования проектов является метод сетевого планирования, позволяющий рассчитать сроки, потребность в мощностях и затраты на работы. В комплексе с ФСА (функционально-стоимостным анализом) сетевое планирование позволяет оптимизировать структуру работ, затраты времени и минимизировать стоимость работ. Дополнительным условием в рамках планирования может быть обеспечение прибыльности и ликвидности. Прибыль определяют как разницу между выручкой от реализации нефтепродуктов и затратами на осуществление проекта по го |