Проверяемый текст
Иршинская, Лариса Игоревна; Международная конкурентоспособность и стратегии развития крупнейших нефтяных компаний (Диссертация 2003)
[стр. 55]

На протяжении всей послевоенной истории прослеживается четкая зависимость динамики цен на нефть и активности нефтяных компаний в непрофильных отраслях.
В период повышения мировых цен в нефтяной отрасли скапливаются значительные инвестиционные ресурсы, которые перекрывают потребности отрасли в инвестициях.
Следствием этого становится бум приобретений нефтегазовыми компаниями смежных отраслей и производств, который продолжается до тех пор, пока цена на нефть не снижается до уровня, при котором избыток инвестиционных ресурсов не переходит в некоторый их дефицит.
Тогда процесс кардинально меняется нефтяные компании начинают продавать непрофильные производства и направлять высвободившиеся средства в развитие собственных мощностей.
С учетом того, что чаще всего нефтяные компании желают либо одновременно купить большое количество предприятий, либо одновременно их продать, то неудивительно, что многие попытки
диверсификации в непрофильные отрасли оказываются убыточными.
Поэтому, при осуществлении проектов по конгломератной диверсификации бизнеса, нефтяные компании должны соблюдать определенную осторожность, дабы не поддаться эйфории периода высоких цен и не приобрести такой бизнес, который в случае неблагоприятного развития событий придется продавать с большими убытками.

Изменения организационных структур и слияния позволили американским нефтяным корпорациям на каком-то этапе своего существования значительно повысить экономическую эффективность деятельности.
В то же время относительно конечной эффективности слияния корпораций не существует единого мнения.
В частности, согласно исследованиям аналитиков британского банка HSBS, ни себестоимость добычи нефти, ни прибыль компании не зависят напрямую от масштабов ее бизнеса.
У некоторых средних компаний эти показатели лучше, чем у таких гигантов как ExxonMobil или
ВР1.
В подтверждение автором приведены на рисунках 2,1 и 2.2 результаты расчетов показателей рентабельности по чистой прибыли и по операционной прибыли различных по величине нефтегазовых компаний.
Данные взяты из годовых отчетов компаний, компании расположены в
по1Зря сливались и поглощали.
//Ведомости 2005 12 февр.
№24(347) с.
БЗ.
55
[стр. 68]

68 7 7 # численности персонала всех нефтяных ТНК в мире .
Приобретя Mobil за 75,4 млрд, долл., корпорация Exxon планировала экономить на сокращении штата и закрытии избыточных офисов до 730 млн.
долл, в год78.
Относительно конечной эффективности слияния корпораций не существует единого мнения.
В частности, согласно исследованиям аналитиков британского банка HSBS, ни себестоимость добычи нефти, ни прибыль компании не зависят напрямую от масштабов ее бизнеса.
У некоторых средних компаний эти показатели лучше, чем у таких гигантов как ExxonMobil или
ВР79.
В подтверждение автором приведены на рис.
2.1 и 2.2 результаты расчетов показателей рентабельности по чистой прибыли и по операционной прибыли различных по величине нефтегазовых компаний.
Данные взяты из годовых отчетов компаний, компании расположены в
порядке уменьшения объемов производства.
На диаграммах видно, что эти показатели рентабельности не связаны с размерами компаний.
Кооперационные соглашения между нефтяными компаниями, аналогичные картельным, а также слияние компаний являются «пассивным» способом повышения эффективности функционирования.
Оба подхода имеют естественные пороги результативности, ограничивающие рост экономической эффективности корпораций.
Одним из способов повышения эффективности бизнеса является верти-* кальная интеграция.
Под вертикальной интеграцией крупной промышленной (промышленно-торгово-финансовой) корпорации понимают финансовоэкономическое объединение различных технологически взаимосвязанных производств.
В нефтяной отрасли такая интегрированная структура включает предприятия, составляющие последовательность стадий основного технологического процесса, а именно: разведка и добыча нефти —транспортировка пе77Statement o f Jay Hakes, Administrator, Department o f Energy, Before the Subcommittee on Energy and Power Committee on Commerce U.S.
House of Representatives, 1999.
// Energy Information Administration.
—March 10.
P.
9.
78Chronology o f World Oil Market Events: 1970-1999.
// US Energy Information Administration.
(Интернет-сайт www.eia.doe.gov/emeu/cabs/chron.html).
79Зря сливались и поглощали.
// Ведомости.
2001,№24 (3 4 7 ).12 февраля.
С.
БЗ.
2000.
January.


[стр.,90]

90 90-е гг.
значительно обновили свой портфель, сохранив общую «широту охвата» смежных отраслей.
Можно назвать две основные причины, приведшие к подобному положению.
Во-первых, это снижение цен на нефть, что заставило нефтяные компании более осмотрительно формировать свою инвестиционную политику.
И, вовторых, увлекшись процессом проникновения в смежные отрасли и захватом новых сфер бизнеса, компании не смогли обеспечить достаточно эффективное управление приобретенными предприятиями.
В принципе любой бизнес может и должен быть рентабельным, но весь вопрос упирается в то, возможно ли обеспечить оперативное и качественное управление конгломератом разнородных предприятий, входящими в компанию или холдинг.
С учетом того, что специфика нефтяной отрасли, судостроения и, скажем, производства минеральных удобрений значительно различается, вполне понятно, что далеко не всякий руководитель, пусть даже являющийся прекрасным специалистом в одной из названных областей, способен столь же эффективно организовать бизнес во всех трех областях одновременно.
Вообще, на протяжении всей послевоенной истории прослеживается четкая зависимость динамики цен на нефть и активности нефтяных компаний в непрофильных отраслях.
В период повышения мировых цен в нефтяной отрасли скапливаются значительные инвестиционные ресурсы, которые перекрывают потребности отрасли в инвестициях.
Следствием этого становится бум приобретений нефтегазовыми компаниями смежных отраслей и производств, который продолжается до тех пор, пока цена на нефть не снижается до уровня, при котором избыток инвестиционных ресурсов не переходит в некоторый их дефицит.
Тогда процесс кардинально меняется —нефтяные компании начинают продавать непрофильные производства и направлять высвободившиеся средства в развитие собственных мощностей.
С учетом того, что чаще всего нефтяные компании желают либо одновременно купить большое количество предприятий, либо одновременно их продать, то неудивительно, что многие попытки


[стр.,91]

91 диверсификации в непрофильные отрасли оказываются убыточными.
Поэтому, при осуществлении проектов по конгломератной диверсификации бизнеса нефтяные компании должны соблюдать определенную осторожность, дабы не поддаться эйфории периода высоких цен и не приобрести такой бизнес, который в случае неблагоприятного развития событий придется продавать с большими убытками.

Таким образом, мировой опыт развития нефтяных компаний свидетельствует о том, что чрезмерное увлечение процессом конгломератного расширения компании часто приводит к распылению ресурсов, потере управляемости и, как следствие, снижению эффективности всего бизнеса в целом.
Хотя это и не означает, что нефтяные компании не должны вообще думать о конгломератной диверсификации.
В России в настоящее время конгломератная диверсификация в большинстве компаний миновала этап «обвального расширения», связанный, прежде всего, с массовой приватизацией государственной собственности.
В итоге в топливно-энергетическом комплексе России сложилась специфическая структура финансово-промышленных групп (холдингов), которая совершенно не похожа, в частности, на ситуацию в США.
Если американские нефтяные компании чаще всего сами являлись покупателями тех или иных предприятий-объектов расширения бизнеса, то значительная часть отечественных нефтяных компаний сама была куплена в результате приватизации.
Поэтому, например, такие компании как СИДАНКО или ЮКОС де-юре не обладают акциями большого числа промышленных предприятий, но де-факто могут в рамках финансово-промышленных групп получать точно такие же выгоды от диверсификации, как если бы они юридически непосредственно владели бы этими компаниями.
Данная специфика характерна для большинства негосударственных нефтяных компаний России, за исключением ЛУКОЙЛа и государственных нефтяных компаний, которые осуществляли конгломератную диверсификацию по «обычному» (американскому) варианту.
Это обстоятельство, кроме всего прочего, за

[Back]