|
препятствовать принятию решений о размещении дополнительных акций, в результате чего уменьшается доля принадлежащих им голосов и рыночная стоимость принадлежащих им пакетов акций [13]. Существующая практика проведения общих собраний не позволяет акционерам, в особенности мелким акционерам, эффективно реализовать право на участие в управлении акционерным обществом. Закрепленные Федеральным законом «Об акционерных обществах» и другими нормативными правовыми актами нормы, регулирующие процедуру созыва и проведения общего собрания акционеров, оставляют достаточно возможностей для манипулирования голосами акционеров. На практике часто не соблюдаются даже минимальные требования, установленные законодательством, в частности, акционерам не представляется надлежащее уведомление о сроках и месте проведения общего собрания акционеров, о его повестке дня, не представляется информация, необходимая для принятия решений по вопросам, выносимым на голосование. С целью сокрытия от акционеров истинного содержания финансовохозяйственной деятельности корпорации создаются сложные и разветвленные системы оффшорных компаний и аффилированных лиц, контролируемых менеджерами компании и его отдельными акционерами. Таким образом, на практике контроль над деятельностью большого числа компаний сосредоточен в руках ограниченного круга лиц непропорционально принадлежащим им пакетам акций. Необходимым элементом корпоративного управления является обязанность акционерных обществ по раскрытию информации. Законодательством Российской Федерации установлен ряд требований по раскрытию информации в форме проспектов эмиссии, ежеквартальных отчетов, информации о существенных фактах, об аффилированных лицах и т. д. В то же время отсутствуют требования к объему информации, предоставляемой в годовых отчетах акционерных обществ. Практически не раскрывается информация о формах и размерах вознаграждения членов советов директоров и исполнительных органов обществ, о количестве принадлежащих им и их аффилированным лицам акций. 87 |
121 предприятиями (например, контроле за финансовыми потоками или экспортно-импортными операциями). С другой стороны, потребность в усилении контроля над российскими корпорациями заставляет крупных акционеров осуществлять активный процесс консолидации пакетов акций, обычно проводимый методами, ущемляющими права мелких акционеров. Так, широко используемым способом избавления от сторонних акционеров по-прежнему является увеличение доли крупных акционеров за счет размывания долей других акционеров. Мелкие акционеры не в состоянии препятствовать принятию решений о размещении дополнительных акций, в результате чего уменьшается доля принадлежащих им голосов и рыночная стоимость принадлежащих им пакетов акций. Существующая практика проведения общих собраний не позволяет акционерам, в особенности, мелким акционерам, эффективно реализовать право па участие в управлении акционерным обществом. Закрепленные Федеральным законом ”0 6 акционерных обществах0 и другими нормативными правовыми актами нормы, регулирующие процедуру созыва и проведения общего собрания акционеров, оставляют достаточно возможностей для манипулирования голосами акционеров. На практике часто не соблюдаются даже минимальные требования, установленные законодательством, в частности, акционерам не представляется надлежащее уведомление о сроках и месте проведения общего собрания акционеров, о его повестке дня, не представляется информация, необходимая для принятия решений по вопросам, выносимым на голосование. Отсутствуют и четкие процедуры голосования по доверенности. В ряде случаев акционеры принуждаются к выдаче доверенностей на голосование представителям менеджмента, а если доверенности выданы иным лицам, то управляющие, используя процедурные неясности, предпринимают меры по недопущению указанных лиц к участию в общем собрании. С целью сокрытия от акционеров истинного содержания финансово-хозяйственной деятельности корпорации создаются сложные и разветвленные системы оффшорных компаний и аффилированных лиц, контролируемых менеджерами компании и его отдельными акционерами. Таким образом, на практике контроль над деятельностью большого числа компаний сосредоточен в руках ограниченного круга лиц непропорционально принадлежащем им пакетам акций. Одним из важнейших прав акционеров является право на участие в прибыли компаний. Однако в российской практике распространены случаи нарушений прав акционеров при выплате дивидендов. Отсутствие четко установленных порядка и сроков такой выплаты приводит к нарушению прав акционеров. В частности, широкое распространение получила практика, когда при наличии решения общего собрания акционеров о выплате дивкщендов фактическая выплата не производится в течение длительного времени. В результате акционеры владельцы привилегированных акций не получают дивидендов и при этом не приобретают право голоса на общих собраниях акционеров. Необходимым элементом корпоративного управления является обязанность акционерных обществ по раскрытию информации. Законодательством Российской Федерации установлен ряд требований по раскрытию информации в форме проспектов эмиссии, ежеквартальных отчетов, информации о существенных фактах, об аффилированных лицах и т.д. В то же время отсутствуют требования к объему информации, предоставляемой в годовых отчетах акционерных обществ. Практически не раскрывается информация о формах и размерах вознаграждения членов советов директоров и исполнительных органов обществ, о количестве принадлежащих им и их аффилированным лицам акций. Важной частью годового отчета является финансовая информация, которая должна быть подтверждена внешним аудитором. Вместе с тем, отсутствуют прозрачные процедуры определения советом директоров внешнего аудитора, который будет предложен для утверждения общему собранию акционеров, а также отсутствуют критерии выбора членов ревизионной комиссии общества. Одним из наиболее серьезных нарушений прав акционеров, широко распространенных в российской практике, является совершение менеджментом сделок в своих интересах или в интересах крупных акционеров с использованием внутренней информации. Обобщая сказанное можно сформулировать следующий перечень нарушений прав акционеров на участие в управлении и прибылях российских корпораций: разводнение капитала, которое влечет увеличение доли одних акционеров за счет сокращения долей других акционеров; передачи акций в доверительное управление или права голоса по доверенности; нарушение порядка совершения крупных сделок; -скрытое или перекрестное владение акциями; искусственное банкротство или запрет распоряжения акциями: -совершение аффилированными лицами сделок в ущерб корпорации и акционерам; -манипулирование ценами и совершение сделок с использованием конфиденциальной вну тренней информации; |