|
Если рассмотреть статический подход, то становится наглядным, что показатели характеризуют стоимость предприятия в целом, без детализации. Тогда как показатели, рассчитанные на базе динамического подхода, характеризуют прирост стоимости в результате хозяйственной деятельности предприятия за определенный период времени. При определении стоимости, предприятие может рассматриваться как единый имущественный комплекс. В современном мире широко используется подход, связанный с оценкой совокупности прав собственности, технологий и активов, обеспечивающих ожидаемые с некоторой вероятностью будущие доходы, другими словами, «бизнес-линии». Этот вид деятельности можно рассматривать, как вид, приносящий операционные доходы. При этом, основываясь на управленческом учете, который дает возможность оценивать определенные виды деятельности и отслеживать направляющую стоимости каждого из них, можно определить стоимость предприятия. «Потенциал организации представляет ее реальную или вероятную способность выполнить целенаправленную работу» [143, с. 61]. Именно потенциал предприятия и является предметом оценки стоимости предприятия (рисунок 3). Потенциал предприятия, с экономической точки зрения, представляет собой активы и источники их образования, и их умение приносить в результате деятельности финансовые результаты. На общий потенциал предприятия оказывает большое влияние совокупность ресурсных и действующих потенциалов на основе отдельных сегментов бизнеса, которые лучше изучать и анализировать на базе статической отчетности. Активы, находящиеся в собственности предприятия и источники их образования тесно взаимосвязаны и являются составляющими ресурсного потенциала. Первостепенной составляющей ресурсного потенциала является такой показатель, как чистые активы. |
37к Таблица 1.3 Основные показатели стоимости предприятия как имущественного комплекса Статический подход Динамический подход [ЧБС чистая балансовая стоимость & ЧБС I С А — совокупные активы д СА СП совокупные пассивы I д СП СЧБСскорректированная чистая балансовая стоимость а СЧБС ЧСЗ — чистая стоимость замещения д ЧСЗ 1 СЧА стоимость чистых активов д СЧА СЧП стоимость чистых пассивов а СЧП НСЧА нулевая стоимость чистых активов I дНСЧА НСЧП — нулевая стоимость чистых пассивов дНСЧП 1 ССК стоимость собственного капитала аССК СВЗК средневзвешенная стоимость собственного капитала д СВССК РССК рыночная стоимость собственного капитала а РССК ~1 Показатели, рассчитанные на базе статического подхода характеризуют собственность в целом, в то время как показатели, исчисленные на базе динамического подхода характеризуют прирост собственности в результате хозяйственной деятельности предприятия за анализируемый период времени. При определении стоимости предприятие может рассматриваться как единый имущественный комплекс. В мировой практике широко используется подход, связанный с оценкой «бизнес-линий» (совокупности прав собственности, технологий и активов, обеспечивающих ожидаемые с некоторой вероятностью будущие доходы). «Бизнес-линии» могут трактоваться в широком смысле как обычный вид деятельности, вид деятельности, приносящий операционные доходы. Стоимость предприятия в этом случае должна определяться на базе 38 данных управленческого учета, позволяющего оценить отдельные виды деятельности и проследить цепь создания стоимости для каждого из них. Предметом оценки стоимости предприятия является общий потенциал предприятия (рис. 5). «Потенциал организации представляет ее реальную или вероятную способность выполнить целенаправленную работу» [164, с. 61]. Диссертантом дано определение понятия потенциала в бухгалтерской интерпретации: Потенциал предприятия представляет собой активы и источники образования активов (ресурсный потенциал), и их способность в ходе осуществления производственно-финансовой деятельности (действующий потенциал) приносить определенные финансовые результаты. Общий потенциал предприятия е точки зрения управленческого учета представляет собой сумму частных ресурсных и действующих потенциалов в разрезе отдельных сегментов бизнеса, центров ответственности. Ресурсный потенциал включает в себя активы, находящиеся в собственности предприятия (включая имущественные права) и источники образования активов (капитал: собственный и заемный). В данной интерпретации потенциал рассматривается в статике. Потенциал в этом случае анализируется и изучается на базе статических бухгалтерских балансов. Важнейшим показателем, характеризующим ресурсный потенциал предприятия, является показатель чистых активов. Однако потенциал постоянно изменяется, также как величина и структура активов, капитала. В реальной жизни протекает большое количество различных хозяйственных и финансовых процессов, постоянно совершаются различные факты хозяйственной жизни, которые фиксируются в системе бухгалтерского учета. Функционирующий ресурсный потенциал представляет собой действующий потенциал. Результатом функционирования действующего потенциала является формирование финансового результата: прибыли или убытка. Действующий потенциал находит свое отражение в динамических бухгалтерских балансах, он может быть охарактеризован с помощью показателя чистых пассивов. |