|
Нами проведена систематизация и анализ методов, позволяющих оценивать дисконтированную стоимость чистых планируемых поступлений, либо определить прибыль, которую получает и может получить предприятие в будущем от использования своих активов. Особенностью всех методов, основанных на определении будущих доходов является то, что все они базируются на прогнозах, требуют обоснования нормы дисконта и приведения будущих доходов к настоящему моменту. Метод капитализации дохода базируется не на оценке активов, а на определении ожидаемых доходов предприятия. Основой информации для данного метода является форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», а также данные внутрипроизводственного учета. Суть этого метода заключается в определении величины ежегодных чистых доходов предприятия и соответствующей этим доходам нормы капитализации. На основе этих показателей производится расчет цены предприятия, приносящего данный объем чистых доходов. Под чистым доходом понимается сумма чистой прибыли и амортизации. Для проведения расчетов можно использовать данные о доходах за несколько периодов в прошлом и прогнозы на ближайшее будущее. Например, могут быть использованы данные о доходах за два ближайших периода в прошлом, за текущий период и за период в будущем. Обработка, полученной информации, с целью получения данных о чистом доходе, может производиться различными методами (таблица 13). Если в распоряжении имеется короткий стационарный динамический ряд, то базовый показатель дохода предприятия может быть получен как среднее арифметическое за этот период. Например, предприятие в каждый из четырех периодов имеет следующие доходы: |
120 дают прибавку чистой приведенной стоимости фирмы. Он предлагает использовать различные стратегии, которые характеризуются различными уровнями параметров NPV (чистая приведенная стоимость)/затраты и риска. Диссертантом проведена систематизация и анализ методов, позволяющих оценить дисконтированную стоимость планируемых чистых поступлений, либо определить прибыль, которую получает и может получить предприятие в будущем от использования своих активов. Особенностью всех методов, основанных на определении будущих доходов является то, что все они базируются на прогнозах, требуют обоснования нормы дисконта и приведения будущих доходов к настоящему моменту. Метод капитализации дохода базируется не на оценке активов, а на определении ожидаемых доходов предприятия. Основой информации для данного метода является форма Хе 2 «Отчет о прибылях и убытках», а также данные внутрипроизводственного учета. Суть этого метода заключается в определении величины ежегодных чистых доходов предприятия и соответствующей этим доходам нормы капитализации. На основе этих показателей производится расчет цены предприятия, приносящего данный объем чистых доходов. Под чистым доходом понимается сумма чистой прибыли и амортизации. Для проведения расчетов можно использовать данные о доходах за несколько периодов в прошлом и прогнозы на ближайшее будущее. Например, могут быть использованы данные о доходах за три ближайших периода в прошлом, за текущий период и за два периода в будущем. Обработка, полученной информации, с целью получения данных о чистом доходе, может производиться различными методами. Статистические методы прогнозирования чистого дохода представлены в таблице 2.6. Если распоряжении имеется стационарный короткий динамический ряд, то базовый показатель дохода предприятия может быть получен как среднее арифметическое за этот период. |