|
Речь идет о возрождении классического банкинга (classic banking}'^ (рис. 6.7). П оявлению такой модели будут способствовать усиление давления со стороны регулирую щ их органов и необходимость адаптировать банковский бизнес к новым факторам, снижаю щ им доступность капитала. Уже начался массовый процесс сокращ ения заимствований как среди части финансовых учреждений, так и среди потребителей западных стран. М ногие поняли, что их предш ествую щ ий уровень потребления уже невозможно поддерживать. Э к с п о р т И м п о р т Г е р м а н и я январь -2 1 % -1 3 % К и т а й ф евраль -2 6 % -2 4 % С Ш А январь -1 6 % -2 3 % Я п о н и я ф е в р а л ь -4 9 % -4 3 % Р о с с и я я н в а р ь -5 0 % -4 7 % П р о гн о зы п а д е н и я м и р о в о й т о р г о в л и в 2009 году: О Э С Р -13% ВТО -9% М ировой Банк -S% Рис. 6.7. Падение тортовли по отнош ению к аналогичному месяцу 2008 г. Источник: составлено автором н а основе: IM F. W orld Econom ic Outlook.W ashington, A pril, 2009 При новом мировом порядке размер банковской системы уменьш ится, а ее регулирование станет более ж естким ” . Значительная часть теневой банковой деятельности будет ликвидирована, и начнется движ ение назад к ун и версальн ьт банкам. Больш инство банков, которые обеспечиваю т ликвидные средства главным образом за счет рынков капитала и являю тся скорее специализированными, чем универсальными учреждениями, исчезнут. Рост ры нка дериватов в последние годы оторвался от роста реальной экономики. Этот разрыв должен быть уме£1ьш ен. О днако дериваты не будут полностью выведены из обращ ения: их оборот уменьш ился в соответствии с потребностями реальной экономики. Огромный разруш ительный эф фект на финансовую систему произвело ненадлежащ ее M oody's Investors Service, Л Short Guide to Subprim c, M arch 25, 2008. ” O'Brian T .L M ortgage G iant A grees to Alter Business W ays, N ew York Tim es, Septem ber 28, 2008. 301 |
Появлению такой модели будут способствовать усиление давления со стороны регулирующих органов и необходимость адаптировать банковский бизнес к новым факторам, снижающим доступность капитала. Уже начался массовый процесс сокращения заимствований как среди части финансовых учреждений, так и среди потребителей западных стран. Многие поняли, что их предшествующий уровень потребления уже невозможно поддерживать. При новом мировом порядке размер банковской системы уменьшится, а ее регулирование станет более жестким2. Значительная часть теневой банковой деятельности будет ликвидирована, и начнется движение назад к универсальным банкам. Большинство банков, которые обеспечивают ликвидные средства главным образом за счет рынков капитала и являются скорее специализированными, чем универсальными учреждениями, исчезнут. Рост рынка дериватов в последние годы оторвался от роста реальной экономики. Этот разрыв должен быть уменьшен. Однако дериваты не будут полностью выведены из обращения: их оборот уменьшится в соответствии с потребностями реальной экономики. Огромный разрушительный эффект на финансовую систему.произвело ненадлежащее использование инновационных структурированных продуктов3. Сегодня финансовые учреждения должны очень жестко оценивать доходность с учетом риска и отказаться от продуктов, которые дают им очень слабые конкурентные преимущества. Капитат будет постепенно перемещен в базовые продукты, на рынке которых можно занять лидерские позиции. Модель “нового классического банкинга” будет более простой, менее склонной к риску и более прозрачной. Прибыль уменьшится, но доходность с учетом риска сократится не столь сильно, так как уровень риска при дифференцированном бизнесе снизится. Банки станут более ответственными в вопросах обеспечения качества кредитов. После масштабных банкротств банков в 2008 г. проблемы краткосрочного финансирования вышли на передний план, а потому ликвидность не будет рассматриваться как данность, всегда имеющаяся в наличии. Предкризисная экспансия долгов не создаваиа ликвидность; фактически она действовала в противоположном направлении. Инвесторы не осознавали, что обращающиеся ликвидные средства не были реальными, в том ’ О 'Вгит T.L. Mortgage Giant Agrees to Alter Business Ways, New York Times, September 28,2008. 3 Mishkin F.S., While E.N. U.S. Stock Market Crashes and Tlicir Aftermath: Implications for Monetary Policy NBER WORKING PAPER SERIES, Working Paper 8992, http://www. nber.org/papeni/w8992. 148 |