Проверяемый текст
Ахметчина Александра Валерьевна. Независимость органов денежно-кредитного регулирования в системе факторов финансовой стабильности российской экономики (Диссертация 2011)
[стр. 320]

Ф актически TA RP мож ет реализовываться в рамках трех вариантов (программ): Troubled A sset Auction ProgramП рограмма выкупа с аукциона проблемных активов скупка иа аукционах проблемных ипотечных активов; Capital Purchase ProgramП рограмма покупки капитала (через привилегированные акции и варранты начала действовать с 14 октября 2008 г.); и Program s fo r Syslem ically Significant Failing Institutions Про1рамм а для систематически притерпеваю ш их неудачу институтов прямая помощ ь отдельным фирмам, каждое дело будет рассматриваться отдельно (программа сейчас разрабатывается Казначейством).
14 октября 2008 г.
Секретарь Казначейства СШ А и Президент объявили о направлении первых 250 млрд.
долл.
программы на выкуп привилегированных неголосую щ их акций финансовых институтов
страны'” .
М инимальная сумма сделки может составлять 1 процент от проблемных активов, максимальная 25 млрд.
дол.
СШ А или 3% проблемных активов.
Купленные
согласна программе акции будут держаться Казначейством до конца 2008 года.
П ривилегированные акции приобретаю т место номер
I в структуре капитала (при удовлетворении требований).
По привилегированным акциям будет выплачиваться дивиденд в размере 5% годовых в течение 5 лет, 9% начиная с ш естого года.
П ривилегированные акции должны быть выкуплены по номиналу через 3 года.
До истечения 3-х летнего срока они могут выкупаться с премией.
Казначейство имеет право передать привилегированные акции третьему лицу в лю бой момент времени.
В связи с
покзикой привилегированных акций, казначейство получит варранты н а покупку обыкновенных акций с суммарной рыночной стоимостью эквивалентной 15 процентам инвестиций в привилегированные акции.
Точная цена варрантов будет равна рыночной цене обыкновенных акций, выпущенных участвую щ ими в программе институтами, посчитанной как 20-ти дневная средняя с мо.мента их выпуска.
Участвую щ ие компании долж ны принять
стандаргы К аш ачейства по оплате труда высш его звена менеджеров (исполнительного и финансового директоров и следую щ их по иерархии 3 наиболее высоко оплачиваемых должностных лип с исполнителт.цыми функциями)"*.
Ф инансовые институты долж ны придерживаться следую щ их стандартов; 1.
Обеспечение мотивационного вознаграждения высш его
рутсоводства на уровне, превышающем необходимый, и не являю щ имся источником дополнительных рисков, угрожаю щ их стоимости самого финансового института; FDIC Fact Sheet.
Press Releases: Tem porary Liquidity Guarantee Program, 10 October 2008.

FDIC Fact Sheet.
Press Releases: Tem porary Liquidity Guarantee Program , 10 October 2 0 0 8 .

321
[стр. 116]

Tax Relief Act of 2008).
Согласно этому закону на осуществление программы выделяется фонд размером в 700 млрд.долл.США, которые секретарь Казначейства США имеет право направлять на выкуп проблемных активов на балансах финансовых организаций, затрудняющих осуществление ими кредитных функций.
Другими словами, могут выкупаться ипотечные кредиты на жилье и коммерческую недвижимость, проводиться секьюритизация кредитных карт, осуществляется покупка автокредитов и других финансовых активов, для которых нет в настоящий момент рынка.
Средства выделяются на программу Fie единовременно: сначала и сразу же 250 млрд.долл.США, затем 100 млрд.долл.
США и 350 млрд.
долл.
США при подтверждении их необходимости Президентом США.
В программе прописаны следующие принципы: 1.
Налогоплательщики не должны платить за ошибки Уолл Стрит.
Ввиду чего компании, продающие свои проблемные активы государству, должны предоставить варранты (ценные бумаги, дающие держателю право на покупку в будущем акций компании на фиксированных условиях в течение фиксированного периода времени), чтобы налогоплательщики выиграли от любого будущего роста этих компаний.
2.
Менеджеры, приведшие к удручающему положению компании, должны заплатить за свои ошибки.
Участвующие в программе компании будут лишены определенных налоговых льгот, некоторые должны будут ограничить вознаграждение высшего управленческого звена компании и выплаты отступных, а также осуществить возвращение невыплаченных бонусов (unearned bonuses).
3.
Казначейство не может выступать единоличным арбитром при распределении средств фонда.
Учреждается Совет по Контролю за использованием средств фонда (an Oversight Board), который совместно с инспектором (Inspector General) должны предупредить хищение, мошенничество и злоупотребление средствами фонда.
Фактически TARP может реализовываться в рамках трех вариантов (программ): Troubled Asset Auction Program
Программа выкупа с аукциона проблемных активов скупка на аукционах проблемных ипотечных активов; Capital Purchase Program Программа покупки капитала (через привилегированные акции и варранты начала действовать с 14 октября 2008 116

[стр.,117]

г.); и Programs for Systemically Significant Failing Institutions Программа для систематически притерпевающих неудачу институтов прямая помощь отдельным фирмам, каждое дело будет рассматриваться отдельно (программа сейчас разрабатывается Казначейством).
14 октября 2008 г.
Секретарь Казначейства США и Президент объявили о направлении первых 250 млрд.
долл.
программы на выкуп привилегированных неголосующих акций финансовых институтов
страны29.
Минимальная сумма сделки может составлять 1 процент от проблемных активов, максимальная 25 млрд.
дол.
США или 3% проблемных активов.
Купленные
согласно программе акции будут держаться Казначейством до конца 2008 года.
Привилегированные акции приобретают место номер
1 в структуре капитала (при удовлетворении требований).
По привилегированным акциям будет выплачиваться дивиденд в размере 5% годовых в течение 5 лет, 9% начиная с шестого года.
Привилегированные акции должны быть выкуплены по номиналу через 3 года.
До истечения 3-х летнего срока они могут выкупаться с премией.
Казначейство имеет право передать привилегированные акции третьему лицу в любой момент времени.
В связи с
покупкой привилегированных акций, казначейство получит варранты на покупку обыкновенных акций с суммарной рыночной стоимостью эквивалентной 15 процентам инвестиций в привилегированные акции.
Точная цена варрантов будет равна рыночной цене обыкновенных акций, выпущенных участвующими в программе институтами, посчитанной как 20-ти дневная средняя с момента их выпуска.
Участвующие компании должны принять
стандарты Казначейства по оплате труда высшего звена менеджеров (исполнительного и финансового директоров и следующих по иерархии 3 наиболее высоко оплачиваемых должностных лиц с исполнительными функциями)30.
Финансовые институты должны придерживаться следующих стандартов: 1.
Обеспечение мотивационного вознаграждения высшего
руководства на уровне, не превышающем необходимый, и не являющимся источником дополнительных рисков, угрожающих стоимости самого финансового института; 2.
Возвращение ранее уплаченных бонусов или мотивационных 20FDIC Fact Sheet.
Press Releases: Temporary Liquidity Guarantee Program, 10October 2008.

J0FDIC Fact Sheet.
Press Releases: Temporary Liquidity Guarantee Program, 10October 2008.
117

[Back]