|
будут обязаны удовлетворить некоторым условиям со стороны государства, касаю щ ихся дивидендной политики и оплаты труда высш их менеджеров. Также они долж ны будут соблю дать обязательство о кредитовании малого бизнеса и покупателей ломов. Во-вторых, все институты, участвую щ ие в государственной схеме рекапитализации получат государственные гарантии сроком н а 3 года по лю бому выбранному инструменту Т1еобеспеченного долга зми гейта. Гарантии могуг быть такж е распространены на коммерческие бумаги и депозитные сертификаты. За предоставление гарантий государство будет взимать платеж 50 б.и. и 100% спред но среднему 5-леш ем у дефолгио.му свопу (credit default sw ap CD S) данного института в течение 12 месяцев, начиная с 7 октября 2008 года. Для тех институтов, для которых не установлен спрел по CDS, платеж определит Казначейство Великобритании. Согласно этой схеме могут гарантироваться новые долговые обязательства на период 6 месяцев с возмож ностью продления. Общая п-занируемая сумма государственных гарантий 250 миллиардов финтов стерлингов. В-гретьих, Банк А нглии учреж дает Специальную Схему Ликвидности (Special Liquidity Scheme) через которую планируется распределить, как минимум, 200 миллиардов фунтов стерлингов. Пока финансовые рынки не стабилизирую тся, Банк А нглии будет продолжать проводить аукционы по предоставлению фунтов стерлингов на 3 месяца и долларов СШ А на 1 неделю иод соотвегсгвую щ ий залог. Па усмотрение Банка, помимо наличности могут быть предложены надежные (государственные) ценные бумаги. Этот инструмент вступает в действие с понедельника, 20.10.08. В качестве обеспечения принимаю тся долговые обязательства, по которым предоставляю тся государственные гарантии. Дополнительно 16 октября 2008 г. Банк А нглии объявил о внедрение трех предложений относительно операций на денежном рынкс. О дно из них описанное выш е Дисконтное окно. Второе нововведение; замена существую щ их механизмов операций постоянного доступа (кредитный или депозитный механизм, предоставляемый коммерческим банкам со стороны ц сш р ал ы ю ю банка) — Standing Facilities оперативными механизмами постоянного доступа Operational Standing Facilities, целью которых будет разреш ить технические проблемы и дисбалансы операций денежного рынка и платежей, а не предоставлять поддержку пострадавш им фирмам’®. Изменения будут представлены 20 октября 2008 гоня Согласно новому плану заимствования и депонирование вкладов в Банке будут ’® Patterson М. U .S., European Stocks Tum ble on C redit Concerns; Banks Retreat, Bloomberg, Aug. 9 2007. 329 |
разнообразия операций Центрального Банка; • временные гарантии по новым краткои среднесрочным долгам для финансовых институтов; • в среднесрочной перспективе, приспособление некоторыми банками их кредитных структур для возвращения крупных государственных вливаний, а также развитие ими более устойчивых моделей финансирования; • фундаментальное переосмысление мер безопасности относительно систематического риска, как в рамках существующего законодательства, так и посредством новой контрциклической политики. Эти меры нашли свое отражение в Плане Правительства Великобритании по борьбе с финансовым кризисом, утвержденным 8 октября 2008 года (уточнен 13 октября 2008 года)40. Таким образом, в утвержденном плане действий было отмечено три основных аспекта. Во-нервых, рекапитализация банковской системы при государственной поддержке. Следующие основные институты Великобритании подтвердили участие в этой программе: Abbey, Barclays, HBOS, HSBC Bank pic, Lloyds TSB, Nationwide Building Society, Royal Bank of Scotland, и Standard Chartered. Участвующие в программе институты получат финансирование от государства, в обмен на привилегированные акции (при необходимости па обыкновенные) с купоном в 12%. Такой размер купона позволяет получить удовлетворительную компенсацию налогоплательщикам и стимулирует банки к осуществлению выкупа привилегированных акций после своей финансовой стабилизации. Для строительных обществ, организованных в виде инвестиционных фондов открытого типа, вливания ликвидности будет осуществлено с помощью бессрочных приносящих процент акций (permanent interest bearing shares PIBS). Принявшие участие в программе институты будут обязаны удовлетворить некоторым условиям со стороны государства, касающихся дивидендной политики и оплаты труда высших менеджеров. Также они должны будут соблюдать обязательство о кредитовании малого бизнеса и покупателей домов. Во-вторых, все институты, участвующие в государственной схеме рекапитализации получат государственные гарантии сроком на 3 года по любому выбранному инструменту необеспеченного долга эмитента. Гарантии могут быть также распространены на коммерческие бумаги и депозитные 10Bank of England. Financial Stability Report. London. 2008. 125 сертификаты. За предоставление гарантий государство будет взимать платеж 50 б.п. и 100% спред по среднему 5-летнему дефолтному свопу (credit default swap CDS) данного института в течение 12 месяцев, начиная с 7 октября 2008 года. Для тех институтов, для которых не установлен спред по CDS, платеж определит Казначейство Великобритании. Согласно этой схеме могут гарантироваться новые долговые обязательства на период 6 месяцев с возможностью продления. Общая планируемая сумма государственных гарантий 250 миллиардов финтов стерлингов. В-третьих, Банк Англии учреждает Специальную Схему Ликвидности (Special Liquidity Schemc) через которую планируется распределить, как минимум, 200 миллиардов фунтов стерлингов. Пока финансовые рынки не стабилизируются, Банк Англии будет продолжать проводить аукционы по предоставлению фунтов стерлингов на 3 месяца и долларов США на 1 неделю под соответствующий залог. На усмотрение Банка, помимо наличное™ могут быть предложены надежные (государственные) ценные бумаги. Этот инструмент вступает в действие с понедельника, 20.10.08. В качестве обеспечения принимаются долговые обязательства, по которым предоставляются государственные гарантии. Дополнительно 16 октября 2008 г. Банк Англии объявил о внедрение трех предложений относительно операций па денежном рынке. Одно из них описанное выше Дисконтное окно. Второе нововведение: замена существующих механизмов операций постоянного доступа (кредитный или депозитный механизм, предоставляемый коммерческим банкам со стороны центрального банка) Standing Facilities оперативными механизмами постоянного доступа Operational Standing Facilities, целью которых будет разрешить технические проблемы и дисбалансы операций денежного рынка и платежей, а не предоставлять поддержку пострадавшим фирмам41. Изменения будут представлены 20 октября 2008 года. Согласно новому плану заимствования и депонирование вкладов в Банке будут осуществляться не как ранее по ставке Банка плюс/минус 100 базисных пунктов в обычные дни и +/25 б.п. в последний день месячного периода погашения, а каждый день +/25 б.п. В качестве обеспечения остаются те же инструменты, что и при краткосрочных операциях РЕПО, т.е. высококачественные государственные облигации промышленно-развитых стран. " Patterson M. U.S., European Stocks Tumble on Credit Concerns; Banks Retreat, Bloomberg, Aug. 9 2007. 126 |