|
провайдеров услуг*’. Реализация риска мож ет вызвать сбои в системе, которые приводят к неспособности (временной или постоянной) одного или более участников системы проводить расчетные операции в данной системе. В результате, как показано в блоке 2, система и другие участники могул испытывать деф ицит .тиквидности. издержки замещ ения или системные убы тки от потери основной суммы в зависимости от дизайна конкретной системы. Блок 3 отражает, как системы и учреждения будут использовать процедуры и ресурсы управления рисками для противодействия возможным сбоям. Если этих процедур и ресурсов достаточно, дефицит или убытки можно предотвратить и избежать их распрюстранения на другие системы. В альтернативном случае, когда процедуры и ресурсы управления рисками участников или систем не в состоянии предотвратить дефицит или убытки, учреждения оказываются не способными проводить расчеты по обязательствам в других системах. Таким образом, первонача.пьные сбои в одной систе.ме могут передаваться (т.е. распространяться) другим клиринговым и расчетным системам, как показано в блоке 4. При осущ ествлении расчетной и платежной деятельности финансовые учреждения могут испытывать финансовые потери. При осущ ествлении расчетной и платежной деятельности финансовые учреждения могул подвергаться различным рискам. К таким платежным и расчетным рискам относятся кредитные риски, риски ликвидности, операционные, правовые и рыночные риски. Конкретные виды и уровень платежных и расчетных рисков, которым подвергается данное учреждение, в основном определяются способом расчетов по данной операции и дизайном соответствую щ их платежных и расчетных систем. Возможные потери, связанные с большинством платежных и расчетных рисков, вызваны финансовой деятельностью учреждений. Учреждения занимаю тся различными, требую щими исполнения обязательств и перевода активов видами финансовой деятельности. Ес/ш л и перевод!.! не осуществляю тся, как ожидалось, учреждения несул издержки. В одних случаях такие издержки могут иметь форму потерь по кредитам. В лрутих — форму издержек замещ ения, отражаю щ их реализацию рьгаочных рисков. Кроме того, реализация операционных и правовых рисков в платежных и расчетных системах приводит к возникновению непредвиденных расчетных позиций и провоцирует соответствую щ ие кредитные или рыночные риски. Риски ликвидности или несовершенные торговые сделки с ценными бумагами (риски предварительных расчетов), как правило, приводят к потерям, вызывая *’ K rosiner R.S.. Strahan Р.Е. Regulation & Deregulation o f the U.S. Banking Industry; Causes, Consequences and Im plications for the Future, University o f Chicago Graduate School of Business and NBER Boston College, W harton Financial Institutions Center and N BER, February 2006. 350 |
173. Deutsche Bank, Effects of the Credit Crunch, Global Economic Perspective, 10 September 2007. 174. El-Ericm M, When Markets Collide, McGraw Hill, 2008. 175. European Central Bank, Biennial Review of the Risk Control Measures in Eurosystem Credit Operations, Press Release, 4 September 2008. 176. FDIC, Statement Chairman Sheila Bair; U.S. Treasury, Federal Reserve, FDIC Joint Press Conference, October 14, 2008. 177. Federal Reserve Bank, Ben S. Bemanke Remarks at the President's Working Group Market Stability Initiative Announcement, October 14, 2008. 178. Federal Reserve Bank. Press Release, October 14, 2008. 179. Fitch Ratings, Fitch Ratings' 2nd Annual Emerging Markets Confcrcnce, London, 9 November, 2007. 180. Fitzpatrick D. Wachovia to Buy Back Auction — Rate Securities, The Wall Street Journal, 2008, Aug. 16-17. 181. Goldman Sachs, 2008: The Year of "Recoupling"? November 28, 2007. 182. Goldman Sachs, Portfolio Strategy Europe, Fat and Flat, June 2008. 183. Holmes S.A. Fannie Mac Eases Credit to Aid Mortgage Lending, By, Published: September 30,1999. 184. Hughes J. Fair Valuation of Own Debt is Counter-Intuitive, Financial Times, 23 July 2008. 185. .T.P. Morgan Global Equity Research, Accounting Issues: Q&A on Financial Instrument Accounting During the Credit Crunch, 28 July 2008. 186. J.P. Morgan, Banks Outlook 2009, CEEMEA Equity Research, 6 October 2008. 187. Kroszner R.S., Strahan P.E. Regulation & Deregulation of the U.S. Banking Industry: Causes, Consequences and Implications for the Future, University of Chicago Graduate School of Business and NBER Boston College, Wharton Financial Institutions Center and NBER, February 2006. 188. Labaton S. Treasury Acts to Shore Up Fannie Mae and Freddie Mac, New York Times, July 14, 2008. 189. Labaton S., Weisman S.R. U.S. Weighs Takeover of Two Mortgage Giants, New York Times, July 11, 2008. 190. Lanman S., Fraher J., Bemanke B. Buitcr, Draghi Diverge on How to Forestall Crises, Bloomberg, 25.08.2008. 191. Mackintosh J. Bets Say Crunch Will Last Two Years, Financial Times, July 17,2008. 192. McCulleyP., The Paradox of Deleveraging, July 2008 http:// www.piiiico.com/LeftNav/Fcaturecl-fMarket+Commentarv/ FF/2008/GCBF+July+2008.htm. 193. McDonald M, Cuomo Auction-Rate Accords May Exclude Some Holders, Bloomberg, Aug. 18 2008. 194. Merrill Lynch Snapshot, Strategy: Russia & CIS, Economic Focus: Ukraine Sovereign Rating, 17 October 2008. 200 |