|
показано, что эти очевидные явления имею т различные последствия для некоторых направлений распространения сбоев. Взаимозависимости, возникаю щ ие вследствие взаимодействия нескольких систем с одним провайдером услуг или участником, вызывают прямое и одновременное распространение сбоев на многочисленные платежные и расчетные системы (Секция 1). Взаимозависимости, возникающ ие вследствие прямых взаимодействий между системами (например, взаимодействие по приниипу DV P между ЦДЦБ и ПСКС), M oiy'T способствовать последовательному распространению сбоев от одной системы к другой (Секция 2). Некоторые взаимозависимости обладаю т обеими характеристиками. Кроме того, как следует из третьей секции рисунка 6.10, различные формы взаимозависимостей мотут быть причиной совместного распространения сбоев между системами в силу вторичного эффекта. С е кц и я 1 С б о й м о ж е т п овл иять HS э ти с и с те м ы , е сл и о д н а с и сте м а , у ч ц е ж д е н и е и л и п ц о в э й д е р у сл уг являнэтся о б щ и м и с т о ч н и к о м р и с ка д л я й о у т и к с и с т е м Секщ <я 2 ’ П р и н а л и ч и и ы е ж с и с т е м н ы к р и с к о в м е ж д у с и с т е м а м и 1 и 2 с б о й м о ж е т п е р е я з в а гь с я д р у ги м с и с т е м а м , е то м ч и с л е в ка ч е ств е эф тректа д о м и н о С е кц и я 3 В о з м о ж н ы м и п у тя м и р а с п р о с тр а н е н и я с б о е в м о ж е т явла гься С1>*етание э т и к ф а кто р о в , и н е ко то р ы е с и с те м ы м о гу т и м е ть м н о го ч и с л е н н ы е кэ а и м о д е й с т в и я Рис. 6.10. Возможные пути распространения сбоев в международных платежах и расчетах Источник: составлено автором по ФБК, пресс-релизам правительственных сайтов, национальным нормативным актам и материалам IMF, Financial Stability Report (Bank of England) Как no отдельности, так и в совокупности различные формы взаимозависимостей допускаю т быстрое распространение определенного сбоя одновременно на многие системы. Однако подобное яв.тение не всегда имеет место. Соответствующие принципы и инструменты управления рисками играю т важную роль в предотвращ ении распространения таких сбоев. Тем не менее, возникаю т ситуации, когда эти принципы и инструменты оказываются недостаточными или неэффектинн1.(ми и сбои распросф аняю тся на многие системы. О тражая взаимодействие между финансовыми рынками и платежными и расчетными системами в более общ ем виде, взаимозависимости могут определять влияние сбоев в платежах и расчетах на финансовые рынки, а также воздействие рыночных событий на системы. Как показано в таблице 6.2, определенный финансовый рынок зависит от нескольких платежных и расчетных систем. Сбои, затрагивающ ие олну или более таких систем, могут неблагоприятно сказаться па зависимых от них рынках, особенно на сегментах 354 |
Страна Госгарзнтии Капитз_пизация локуЛУД актавоз Друго& итого: млрд. долл. 3 tirorv шрд. догл Е % £ 1Г0Г/ млрд. ДОЛЛ, •итогу млрд. й0.1л. 5Уз X нтегу УЛЗД. долл. РОССИЯ 0 0 165 34 11 5 25 11 222 эегяковэдеэнкя з=з 23 75 £ 0 0 5-1? 54 1G20 США 1759 52 714 20 553 19 354 11 3529 аестзия 129 55 13 15 0 а 0 0 123 Бельгии 0 Q 22 -37 3 13 2 0 25 С5ЭКЧ/7л □ Я 5311 D а £11 6? 454 Гб:Манял 529 63 177 20 0 0 175 2D 623 Греция 12 с* z 15 G 0 1а 29 •25 малгнзия БS2 ten С б 0 0 а 0 542 Италия н л. D G 0 0 51 HJL Ниюлэдде . 257 51 63 15 0 а 2 г. 317 Лоотугглия 25 1СЭ 0 С 0 а з г. 25 ислаьия 123 67 2 0 а 23 0 0 153 иораегкя 0 л V D 51 1М 3 0 51 ШЕЗикЯ 155 1СЗ V С 0 0 a D 155 '.игзйцикя Q 2 5 б £0 32 2 В 55 .ОКЗДЗ КА Н.Л. С 0 21 НА 12 Н.Д. PJS. дача? 1 103 0 D 0 а 0 л ЙСПЗКМЯ 0 0 1 0 0 Q 0 1 АЕотаал/л нл. D D 0 0 13 4 J нд r O x u z z Кзрэа ко 72 31 22 5 5 0 С 123 ЙП&4ИЙ 333 53 3 0 0 0 273 47 575 Аттзй 0 д D 0 0 0 572 10D 570 ИТОГО: 44*5 4-Э 1352 15 622 10 1917 21 9227 Источник: составлено автором по ФБК, пресс-релизам правительственных сайтов, национальным нормативным актам и материалам IMF, Financial Stability Report (Bank of England) Однако, несмотря на все усилия национальных банков мира в борьбе с последствиями глобального финансового кризиса остается открытым вопрос об эффективном механизме борьбы с современным банковским кризисом и профилактики будущих кризисных явлений. Это объясняется тем, что только наднациональная система органов регулирования, в которой примут участие все заинтересованные страны мира, может сформировать организационный механизм способный эффективно выполнить функции восстановления равновесия в мировой экономике и глобальных финансах. Таким образом, можно сделать вывод о том, что повышение независимости центрального банка сопряжено с улучшением экономической ситуации в стране с точки зрения более медленного роста цен. Следовательно, тренд снижения независимости ЦБ в России создает препятствия для снижения инфляции в стране, которая до сих пор остается значительно более высокой, чем в странах с сопоставимым уровнем экономического развития. Учитывая, что в настоящее время российская экономика находится в условиях масштабного кризиса, невысокий уровень независимости центрального банка может быть использован властями страны для решения текущих проблем. В 129 |