янной необходимостью поддержания зданий и сооружений в нормальном функциональном состоянии, а также востребованностью улучшений за счет осуществления текущего и капитального ремонтов, что также должно учитываться в конкурсной документации. Низкая ликвидность. Инвестиции в строительство менее ликвидны, чем в ценные бумаги и другие традиционные финансовые активы. Низкая ликвидность строительной продукции усугубляется большим сроком, необходимым для экспозиции объекта на рынке, а также особым порядком купли-продажи и регистрации прав на строительные объекты. Повышенная степень риска и неопределенность. Инвестиции в строительство в гораздо большей степени, по сравнению с традиционными финансовыми активами, подвержены риску и неопределенности. С одной стороны, это следствие множественности участников строительства и разнообразия видов деятельности, необходимых для ввода объекта в действие, с другой, результат низкой ликвидности готового строительного объекта. В связи с этим, прежде чем принять решение об инвестициях в недвижимость, необходимо провести экспертизу, как самого строительного объекта во всех его проекциях, так и окружающей его территории. Риск изменения внешней среды зачастую имеет принципиальное значение при инвестициях в строительные проекты. Степень неопределенности усугубО ляется также длительностью сроков капиталовложении, и, следовательно, изменением ее затратных и доходных характеристик. Неадекватность систем доступа к информации также затрудняет оценку объекта инвестирования. Открытая достоверная информация о сделках с недвижимостью, в отличие от сделок с биржевыми товарами, практически отсутствует. Гибкость условий финансирования. Финансирование любых строительных проектов может осуществляться с помощью различных методов из разнообразных 4 источников. То есть, финансирование государственного строительного заказа может быть организовано различным образом и отличаться по: 1).времени осуществления; 2 ) методам расчета (графикам платежей и уровням процентов); 42 |
жения в финансовые активы. В особенности это касается инвестиций в строительные проекты, предполагающие множество взаимоотношений с субподрядчиками, поставщиками и др. Не случайно в строительной сфере возникают специализированные управляющие компании, к примеру, девелоперские компании, холдинги и др., осуществляющие системную интеграцию функций создания строительной продукции. Это предопределяет возможность конкурсного размещения государственного заказа по всему перечню СМР. Кроме того, определенные инвестиции носят долгосрочный и относительно стабильный характер, что объясняется постоянной необходимостью поддержания зданий и сооружений в нормальном функциональном состоянии, а также востребованностью улучшений за счет осуществления текущего и капитального ремонтов, что также должно учитываться в конкурсной документации. Низкая ликвидность. Инвестиции в строительство менее ликвидны, чем в ценные бумаги и другие традиционные финансовые активы. Низкая ликвидность строительной продукции усугубляется большим сроком, необходимым для экспозиции объекта на рынке, а также особым порядком куплипродажи и регистрации прав на строительные объекты. Повышенная степень риска и неопределенность. Инвестиции в строительство в гораздо большей степени, по сравнению с традиционными финансовыми активами, подвержены риску и неопределенности. С одной стороны, это следствие множественности участников строительства и разнообразия видов деятельности, необходимых для ввода объекта в действие, с другой, результат низкой ликвидности готового строительного объекта. В связи с этим, прежде чем принять решение об инвестициях в недвижимость, необходимо провести экспертизу, как самого строительного объекта во всех его проекциях, так и окружающей его территории. Риск изменения внешней среды зачастую имеет принципиальное значение при инвестициях в строительные проекты. Степень неопределенности усугубляется также длительностью сроков капиталовложений, и, следовательно, изменением ее затратных и до94 ходных характеристик. Неадекватность систем доступа к информации также затрудняет оценку объекта инвестирования. Открытая достоверная информация о сделках с недвижимостью, в отличие от сделок с биржевыми товарами, практически отсутствует. Гибкость условий финансирования. Финансирование любых строительных проектов может осуществляться с помощью различных методов из разнообразных источников. То есть, финансирование ГСЗ может быть организовано различным образом и отличаться по: 1) времени осуществления; 2) методам расчета (графикам платежей и уровням процентов); 3) характеру долевого участия; 4) видам инвестиций и др. Для определения метода инвестирования, используемого в ГСЗ, необходимо исследовать инвестиционные характеристики строительной продукции с целью обоснования условий проводимого конкурса, имея в виду верную оценку экономических интересов участников, претендующих на выполнение ГСЗ. Итак, указанные особенности строительной продукции, как разновидности материальных активов, специфического товара, организационноправовой формы и объекта инвестиций, влияют не только на квалификационные требования к персоналу (государственным служащим), размещающему и контролирующему ГСЗ, формат, нормативное и методическое сопровождение (включая технологии инвестиционного менеджмента), но и, учитывая высокую капиталоемкость и длительность срока создания объектов строительства, степень дробности ГСЗ, как инструмент снижения рисков производственно-хозяйственной деятельности (рис.2.3.1). Третьей из указанных методологических особенностей является необходимость рассмотрения государственного строительного прокьюремента в двух проекциях стратегической и тактической. 95 |