|
120 Для данной компании мы имеем, таким образом, ROE = 3,7% х 1,5 х 2,5 = 13,8% (2.4.5) Безусловно, показатель ROE может быть исчислен более простым способом: • чистая прибыль I собственный капитал = 1 1 0 млн дол. I 800 млн дол. = 13,8%. Однако из расширенной формулы фирмы «Du Pont» видно, как влияют показатели рентабельности продукции, оборачиваемости и финансового левериджа на рентабельность собственного капитала. Исходя из рассмотренных выше рассуждения можно предложить следующую формулу определения эффективности выбора управленческих решений для компаний, которые ставят перед собой цель максимизации прибыли: ROE = Rn х К, х Rp х К2 х М х К3 (2.4.6) Где Rn рентабельность продукции; Rp ресурсоотдача; М мультипликатор собственного капитала; Кь К2, К3 коэффициенты, характеризующие сравнительную весомость данных факторов для компании. Значения этих коэффициентов здесь и далее определяются методом экспертных оценок от 1 до 0 . Для определения эффективности управленческих решений по развитию компании, ориентирующейся на увеличение своей доли рынка, может * быть использована матрица рост/доля рынка, разработанная Бостонской консультационной группой (матрица БКГ) в начале 1970-х гг., которая является, вероятно, самым распространенным инструментом анализа современного менеджмента. В последние два десятилетия она получила широкое применение в качестве модели портфельного анализа СБЕ компаний. Матрица БКГ рассматривает направления хозяйственной деятельности компании в двух измерениях, как это показано на рис. 2.4.2. |
Стратегическое рыночное планирование 1Я t «плетущиеся в хвосте» — товары, которые никогда не достигнут планируемого уровня.>сбыта, если не произойдет катаклизмов; "' » «фиаско» — продукция СБЕ, которую Следовало давно ликвидировать. П. Друкер показал, что компании нередко допускают «перекачивание» ресурсов в подразделения последних трех групп, что наносит ущерб структурам, потенциально способным к достижению выдающихся результатов. В последнее время широко используются более совершенные методы портфельного планирования, позволяющие определить перспективные цели СБЕ к принять решения о распределений ресурсов между ними. Матрица рост/доля рынка БКГ Матрица рост/доля рынка, разработанная Бостонской консультационной группой (матрица БКГ) в начале 1970-х гг., вероятно, самый распространенный инструмент анализа современного менеджмента. В последние два десятилетия она получила широкое применение в качестве модели портфельного анализа СБЕ компаний. Матрица БКГ рассматривает направления хозяйственной деятельности компании в двух измерениях, как это показано на рис. 4,5. 22% 20% 18% 16% 12% £ 10% 18% & 6% 4% 2% «Звезды» + : .Q — . . . . . — Q «Денежные дойные коровы» + "~ У~Ч 1 1 I I I I М I I М I М I I М1 «Вопросительные знаки» 0. © -д> «Собаки» ~ ММ 1 1 1 II 1 1 1 1 1 II М 1 1 1 1 э ^ Л ю ^~ ю ^ со CN **~ • . т^ р" о" О" О" О Относительная доля рынка Рис.4.5.МатрицаБКГ(рост^олярынка) |