|
емах. Подход равных бюджетов рассматривает создание и эксплуатацию новой системы при постоянном уровне годовых издержек, который определяется себестоимостью продукции (услуг), предоставляемых с помощью существующих средств. При этом исследуется, может ли дополнительный доход от возрастания общественного потребления продукции (услуг) оправдать предполагаемые затраты на создание новой системы. Метод «затраты прибыль» позволяет учитывать дополнительную прибыль от реализации более широких возможностей новых технических средств, позволяющих обеспечить существенное улучшение качества производимой продукции (услуг). Учет этой потенциальной дополнительной прибыли в значительной степени имеет вероятностный характер, так как определяется главным образом путем оценки существующих тенденций изменения общественных потребностей в объеме и качестве производимой продукции (услуг), а также ожидаемых расходов общества на удовлетворение этих потребностей. Принятый в мировой экономической практике метод дисконтирования денежных потоков в зависимости от того, как учитываются денежные потоки периодически или непрерывно, соответственно имеются две модификации так называемый единовременный и непрерывный подходы. Отмеченные модификации имеют одну и ту же методологическую базу. При этом метод «единовременного подхода» отличается тем, что денежные потоки и дисконт учитываются периодически, обычно один раз в конце каждого года. Инвестиционные проекты отличаются разными экономическими сроками жизни, периода строительства и освоения, что в свою очередь определяет различные временные потоки доходов и затрат. Каждый такой проект характеризуется временным потоком чистых доходов, которые могут быть получены в течение анализируемого периода. При такой оценке эффективности инвестиционного проекта важным будет определение временных интервалов, в которых доходы превышают затраты и наоборот. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) следует признать базовым экономическим результатом, а его максимизацию целью для всех меро194 |
176 новные усилия на микроэкономическом анализе, т.е. на анализе проблемы оценки эффективности инвестиций на уровне предприятия (фирмы). Реализации любого инвестиционного проекта, связанного с реальными инвестициями в условиях рыночного хозяйствования должно предшествовать решение двух взаимосвязанных задач: оценка выгодности каждого из вариантов осуществления проекта; сравнение вариантов и выбор наилучшего из них. Методы оценки эффективности инвестиций весьма разнообразны, их использование определяются многими конкретными условиями. Наиболее часто рассматриваются и применяются такие широко распространенные методы оценки эффективности, как метод «затраты эффективность», метод «затраты прибыль» и метод дисконтирования денежных потоков. Метод «затраты эффективность» имеет определенные рамки возможностей использования и не учитывает расширение видов обслуживания и соответствующей потенциальной прибыли, которая не может быть реализована при помощи традиционных средств. Этот метод в основном решает задачу создания новой системы в пределах операционного окружения и общественных потребностей. Метод «затраты эффективность» базируется на использовании подходов равных возможностей, равных бюджетов. Подход равных возможностей предполагает, что конкурирующими проектами предлагаются системы, с помощью которых удовлетворяется спрос потребителей на определенную продукцию (услуги) эквивалентного качества и в равных объемах. Подход равных бюджетов рассматривает создание и эксплуатацию новой системы при постоянном уровне годовых издержек, который определяется себестоимостью продукции (услуг), предоставляемых с помощью существующих средств. При этом исследуется, может ли дополнительный доход от возрастания общественного потребления продукции (услуг) оправдать предполагаемые затраты на создание новой системы. 177 Метод «затраты прибыль» позволяет учитывать дополнительную прибыль от реализации более широких возможностей новых технических средств, позволяющих обеспечить существенное улучшение качества производимой продукции (услуг). Учет этой потенциальной дополнительной прибыли в значительной степени имеет вероятностный характер, так как определяется главным образом путем оценки существующих тенденций изменения общественных потребностей в объеме и качестве производимой продукции (услуг), а также ожидаемых расходов общества на удовлетворение этих потребностей. Принятый в мировой экономической практике метод дисконтирования денежных потоков в зависимости от того, как учитываются денежные потоки периодически или непрерывно, соответственно имеются две модификации так называемый единовременный и непрерывный подходы. Отмеченные модификации имеют одну и ту же методологическую базу. При этом метод «единовременного подхода» отличается тем, что денежные потоки и дисконт учитываются периодически, обычно один раз в конце каждого года. Инвестиционные проекты отличаются разными экономическими сроками жизни, периода строительства и освоения, что в свою очередь определяет различные временные потоки доходов и затрат. Каждый такой проект характеризуется временным потоком чистых доходов, которые могут быть получены в течение анализируемого периода. При такой оценке эффективности инвестиционного проекта важным будет определение временных интервалов, в которых доходы превышают затраты и наоборот. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) следует признать базовым экономическим результатом, а его максимизацию целью для всех мероприятий реструктуризации. ЧДД характеризует собой сумму дисконтированных сальдо за все интервалы планирования проекта по реструктуриза |