|
[I 30 174 * »0 01-200 2001000 001-1000 1001-2000 2001 ЛООО AOOIК о л и * 1* с т в о р а б о т н и к о м ю о о о 101X101 20000 Oww 2 0 0 0 0 Рисунок 26 Структура выборки по размеру предприятий Использование опросной статистики позволило специалистам нам не только получить данные о структуре собственности и уровне корпоративного менеджмента, но и определить отношение руководителей предприятий к основным положениям Кодекса. Участники опроса не имеют доступа к фондовому рынку. Только тридцать компаний (3% выборки) котируются к РТС. В таблице 37 представлены данные о структуре собственности. Предприятия, входящие в выборку, обладают достаточно концентрированной структурой собственности. Так, на предприятиях, в собственности которых присутствует крупный внешний акционер, он располагает в среднем 40% акций. Таблица 37 Структура собственности предприятий Тип собственника Среднее, % Медиана, % Среднеквадратичное отклонение Кол-во наблюдений Администрация предприятия 19,3 6 26.1 641 Крупнейший внешний собственник 23,9 15 27,4 642 Вес мелкие собственники, имеющие менее 5% акций 23.6 12 28,3 581 Только для предприятий, где присутствует данный тип собственника Администрация предприятия 27.7 16 27.2 44S Крупнейший внешний собственник 39,9 38 24,8 384 Вес мелкие собственники, имеющие мснес 5% акций 37.0 30 27.5 370 В среднем по выборке (с учетом тех компаний, в которых нет крупных внешних собственников) средняя доля акций крупнейшего внешнего акцио]ОТ®®]оiztZL\ |
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ГУРИЕВ, ЛАЗАРЕВА, РАЧИНСКИЙ И ЦУХЛО Ноябрь 2004 15/75 Использование опросной статистики позволяет не только получить данные о структуре собственности и уровне корпоративного управления, но и определить отношение руководителей предприятий к основным положениям Кодекса. Как и большинство российских предприятий, участники опроса не имеют доступа к фондовому рынку. Среди наших компаний нет голубых фишек, ни одна компания не значится в котировальных листах РТС первого и даже второго уровней. Только тридцать компаний (3% выборки) котируются в РТС, из них лишь по акциям 13 компаний (1.3% выборки) в 2001 году прошло более 20 сделок общей стоимости более 100 000 долларов. В первом раунде опроса в 2002 году приняли участие 1198 предприятий, во втором – 834, из которых 674 предприятия участвовали в обоих раундах. Рис. 2.3 В выборке представлены в основном средние и крупные, но не сверхкрупные предприятия. Структура выборки по размеру предприятий 0 5 10 15 20 25 30 менее 50 51-200 201-500 501-1000 1001-2000 2001-5000 5001-10000 10001-20000 более 20000 количество работников доляпредприятийввыборке,проценты На рисунке представлено распределение выборки по размеру предприятий. КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ГУРИЕВ, ЛАЗАРЕВА, РАЧИНСКИЙ И ЦУХЛО Ноябрь 2004 16/75 В Таблице 2.4 представлены данные о структуре собственности. Как и следовало ожидать, предприятия, входящие в нашу выборку, обладают достаточно концентрированной структурой собственности. Так, на предприятиях, в собственности которых присутствует крупный внешний акционер, он располагает в среднем 40% акций.12 В среднем по выборке (с учетом тех компаний, в которых нет крупных внешних собственников) средняя доля акций крупнейшего внешнего акционера составляет 24%. Доля администрации в среднем по всей выборке составляет 19% акций. 12 Следуя литературе по корпоративному управлению, под внешними акционерами мы понимаем всех акционеров, которые не являются менеджерами или работниками предприятия. Возникает вопрос о том, насколько правомерно называть внешними собственников, которые де факто могут быть аффилированы с администрацией предприятия. Однако на практике проследить такие связи очень сложно. Таблица 2.4 Структура собственности предприятий в 2002 г. Тип собственника Среднее % Медиана % Среднекв. Откл. Количество наблюдений Администрация предприятия 19.3 6 26.1 641 Крупнейший внешний собственник 23.9 15 27.4 642 Все мелкие собственники, имеющие менее 5 % акций 23.6 12 28.3 581 Только для предприятий, где присутствует данный тип собственника Администрация предприятия 27.7 16 27.2 448 Крупнейший внешний собственник 39.9 38 24.8 384 Все мелкие собственники, имеющие менее 5 % акций 37.0 30 27.5 370 |