|
а м«ст о д а , м ы готовы дипвт». ато добровольна, послы гого кык Кодаке буд*»т опубликован П да. о со А О с числом акционеров б о п м 1000 дол ж ны n e ie iw ято в обиамгнльмом порлдкв Рисунок 35 Распределение ответов по отношению к отдельным положениям Кодекса « Ответы на семь вопросов о приемлемости отдельных положений Кодекса коррелированны друг с другом (таблица 44). Чтобы построить скалярный индекс спроса на Кодекс мы воспользовались методом главных компонент. Результаты представлены в таблице 45. Первая компонента объясняет 30% общей вариации, вторая и третья по 14%, а также имеет вдвое большее собственное значение. Вес семи вопросов в первой главной компоненте примерно одинаков. Таблица 44 Ответы на вопросы о приемлемости отдельных положений Кодекса В1 В2 j ВЗ В4 В5 Вб В7 В1 1 В2 0,21 1 ВЗ 0,20 0,17 1 В4 0,03 0,08 0.07 1 В5 0.23 0.10 0,17 0.12 1 Вб 0.35 0.12 0.22 0.15 0.28 1 В7 0,24 0,05 0,22 0.13 0,14 0,35 1 Таблица 45 Скалярный индекс спроса на Кодекс Компонента Собственное значе ние Доля объясненной вариации Вопрос Собственные векторы 1 2 3 1 2.10 0,30 1 0.45 0.25 -0.24 2 1.01 0,45 2 0,26 0.67 0,48 3 0.97 0,58 3 0.37 0.22 -0.04 4 0.87 0,71 4 0,21 -0.51 0,78 5 0,81 0,82 5 0,37 -0,03 0,07 6 0.65 0.92 6 0.50 -0.19 -0.17 7 0.59 1,00 7 0.41 -0.38 -0.28 |
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ГУРИЕВ, ЛАЗАРЕВА, РАЧИНСКИЙ И ЦУХЛО Ноябрь 2004 44/75 Чем большее число положений Кодекса приемлемо для компаний, тем выше вероятность того, что Кодекс приемлем в целом. Данная зависимость представлена на рисунке 5.2.3. Ответы на семь вопросов о приемлемости отдельных положений Кодекса коррелированны друг с другом (Таблица 5.2.4). Чтобы построить скалярный индекс спроса на Кодекс, мы воспользовались методом главных компонент. Результаты Таблица 5.2.1. Руководители предприятий считают большинство положений Кодекса скорее приемлемыми, чем неприемлемыми (за исключением требований раскрытия информации и избрания независимых директоров) да, все АО с числом акционеров более 1000 обязаны это делать да, мы готовы делать это добровольно Нет Всего В процентах от всех опрошенных: Готовы ли Вы раскрывать информацию о том, в какой мере практика корпоративного поведения на Вашем предприятии соответствует рекомендациям Кодекса? 14 33 20 67 Как Вы оцениваете приемлемость внедрения для Вашего предприятия ключевых положений проекта Кодекса корпоративного управления (в том числе с учетом необходимых "денежных" издержек) приемлемо неприемлем о сложно оценить Всего предоставление полного, равного и своевременного доступа к информации об АО для всех акционеров (в частности, при проведении общего собрания) 49 8 28 85 раскрытие информации для широкой публики (в проспекте эмиссии, ежеквартальных и годовых отчетах) 28 23 33 84 контроль за инсайдерской информацией, неиспользование в личных целях конфиденциальной информации об обществе 24 7 52 84 избрание независимых директоров в состав совета директоров 27 22 35 84 обеспечение прав мелких акционеров при проведении крупных сделок, реорганизаций (преимущественное право, одобрение общим собранием) 28 17 39 84 привлечение независимого оценщика при проведении крупных сделок, реорганизаций, независимые аудиторские проверки 48 7 29 84 установление четкого порядка выплаты дивидендов 49 5 30 84 КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ ГУРИЕВ, ЛАЗАРЕВА, РАЧИНСКИЙ И ЦУХЛО Ноябрь 2004 45/75 представлены в Таблице 5.2.5. Первая компонента объясняет 30 процентов общей вариации, что заметно больше объясняющей силы второй и третьей компонент (по 14 процентов), а также имеет вдвое большее собственное значение. Вес семи вопросов в первой главной компоненте примерно одинаков.24 Таким образом, в дополнение к информации о приемлемости Кодекса в целом, мы построили индекс спроса на отдельные положения Кодекса. 24 Корреляция между первой главной компонентой и невзвешенной суммой положительных ответов на вопросы о приемлемости отдельных положений минус сумма отрицательных ответов составляет 97%. Рис. 5.2.2. Большинство компаний, осведомленных об отдельных положениях Кодекса, считают их приемлемыми. приемлемы всеположения неприемлемы всеположения 150-160 50-60 40-50 30-40 20-30 10-20 0-10 Количество компаний Распределение суммы ответов на вопросы о приемлемости отдельных положений Кодекса в 2002 году. По горизонтальным осям отложены количество положений Кодекса, которые данное предприятие считает приемлемыми (левая ось) и неприемлемыми (правая ось). По вертикальной оси отложено количество предприятий (также выделено цветом). Распределение имеет два пика. Во-первых, это пик в дальнем углу, где находятся предприятия, которые затруднились оценить приемлемость всех семи положений. Второй пик расположен слева, то есть включает предприятия, которые считают большинство положений приемлемыми. В правой части диаграммы предприятий практически нет. Таким образом, те предприятия, которые готовы оценить приемлемость отдельных положений, считают их скорее приемлемыми, чем неприемлемыми. |