|
Основная проблема, с которой может столкнуться банковская система в рамках этого сценария, недостаток финансовых ресурсов для повышения капитализации банков. Низкая прибыльность банковской деятельности будет ограничивать возможности наращивания капитала банков за счет их собственных источников, а также привлечения средств инвесторов. Если эту проблему не удастся решить, банковская система может попасть в «стагнационную ловушку»: вследствие снижения динамики своих капиталов банки будут вынуждены замедлять рост кредитов (с целью выполнения нормативов), что в свою очередь будет способствовать дальнейшему снижению прибыли и затуханию динамики капитала. Ожидаемый позитивный результат данного сценария формирование устойчивой, высококапитализированной банковской системы, способной к динамичному развитию, — к концу периода так и не будет достигнут. Российские банки не смогут обслуживать не только рискованные, но и относительно благополучные секторы российской экономики. Как следствие высока вероятность того, что банки будут вытеснены иностранными конкурентами на периферию рынка банковских услуг. Решению проблемы недостатка финансовых ресурсов для капитализации банков может способствовать расширение оборота рынка государственных ценных бумаг, позволяющее сформировать малорискованный источник получения банками прибыли и соответственно повышения их капитализации. Для экономики развитие банковской системы по этому сценарию чревато двумя негативными последствиями, которые приведут к неизбежному снижению темпов роста производства. 1. Изменение структуры кредитования перераспределение кредитов в пользу сырьевых отраслей с низким потенциалом роста за счет снижения кредитов обрабатывающим отраслям. Замедление роста предложения кредита по отношению к спросу на негощ приведет к повышению реальных процентных ставок по кредиту (на 3-4 проц. п.). Для значительной части предприятий обрабатывающих отраслей с умеренным уровнем рентабельности (главным образом, в гражданском |
Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития 69 Реализация комплекса данных предпосылок может привести к тому, что годовые темпы роста банковского кредитования снизятся с 120-130% в 2001-2002 гг. до 113% в 2003 г. и 111-112% в 2004-2007 гг., т.е. до уровня, приблизительно соответствующего верхнему порогу «безопасного» роста кредитования экономики (рис. 5). 10 15 20 25 30 35 40 45 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 % Год Рис. 5. Темпы прироста реального объема депозитов (–■–), кредитов (–◆–) и капитала (–▲–) банков в рамках сценария стабилизационной паузы В течение 4-5 лет средства на депозитах населения будут расти быстрее, чем остатки на счетах реального сектора. Соответственно доля платных средств в пассивах банков будет устойчиво расти (табл. 10). В то же время доля платных активов (кредитов и ценных бумаг) в активах банков стабилизируется и даже начнет снижаться, снижая прибыльность банковских активов и капитала (рис. 6). Основная проблема, с которой может столкнуться банковская система в рамках этого сценария, – недостаток финансовых ресурсов для повышения капитализации банков. Низкая прибыльность банковской деятельности будет ограничивать возможности наращивания капитала банков за счет их собственных источников, а также привлечения средств инвесторов. Если эту проблему не удастся решить, банковская система может попасть в «стагнационную ловушку»: вследствие снижения динамики своих капиталов банки будут вынуждены замедлять рост кредитов (с целью выполнения нормативов), что в свою очередь будет способствовать дальнейшему снижению прибыли и затуханию динамики капитала. Ожидаемый позитивный результат данного сценария – формирование устойчивой, высококапитализированной банковской системы, способной к динамичному развитию, – к концу периода так и не будет достигнут. Российские банки не смогут обслуживать не только рискованные, но и относительно благополучные секторы российской экономики. Как следствие высока вероятность того, что банки будут вытеснены иностранными конкурентами на периферию рынка банковских услуг. О.Г. Солнцев, М.Ю. Хромов 70 Таблица 10 Основные параметры развития банковской системы в рамках сценария стабилизационной паузы Отчет Прогноз Параметр 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Темпы роста в реальном выражении, % Активы 126 114 115 114 114 114 114 113 Кредиты нефинансовым предприятиям и населению 143 132 117 113 111 112 112 113 Иностранные активы 110 91 93 115 113 111 109 110 Государственные ценные бумаги 119 94 108 105 102 102 102 102 Средства на счетах нефинансовых предприятий 132 102 103 102 104 103 101 101 Депозиты населения 125 129 132 123 118 116 115 114 Капитал* 125 122 118 117 116 114 115 116 Справочно: платные средства, привлеченные банками на внутреннем рынке (без межбанковских операций) 131 120 118 119 116 114 114 112 Структура баланса, % к активам на конец периода Кредиты нефинансовым предприятиям и населению 40 46 50 49 48 47 47 47 Иностранные активы 18 14 12 12 12 11 11 11 Государственные ценные бумаги 14 12 10 9 8 7 7 6 Средства на счетах нефинансовых предприятий 31 27 22 20 18 16 15 13 Депозиты населения 20 22 27 28 29 30 31 31 Капитал* 19 20 20 21 21 21 21 22 Справочно: платные средства, привлеченные банками на внутреннем рынке (без межбанковских операций) 38 40 41 43 44 45 46 46 Основные финансовые показатели деятельности, % Прибыльность активов (прибыль/активы) 1,4 2,7 3,0 2,8 2,6 1,9 1,7 1,6 Отношение капитала* к активам, взвешенным с учетом риска 25,0 22,4 22,2 22,6 22,8 22,5 22,4 22,5 __________________________ * Включая резервы под обесценение ценных бумаг и потери по ссудам. Решению проблемы недостатка финансовых ресурсов для капитализации банков может способствовать расширение оборота рынка государственных ценных бумаг, позволяющее сформировать малорискованный источник получения банками прибыли и соответственно повышения их капитализации. Для экономики развитие банковской системы по этому сценарию чревато двумя негативными последствиями, которые приведут к неизбежному снижению темпов роста производства. Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития 71 % 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Рис. 6. Прибыльность активов банков в рамках различных сценариев: –▲– стабилизационной паузы; – – форсированного роста 1. Изменение структуры кредитования – перераспределение кредитов в пользу сырьевых отраслей с низким потенциалом роста за счет снижения кредитов обрабатывающим отраслям. Замедление роста предложения кредита по отношению к спросу на него приведет к повышению реальных процентных ставок по кредиту (на 3-4 проц. п.). Для значительной части предприятий обрабатывающих отраслей с умеренным уровнем рентабельности (главным образом, в гражданском машиностроении, промышленности строительных материалов и легкой промышленности) существующий уровень процентных ставок по кредитам близок к предельно допустимому с точки зрения эффективности привлечения заемных ресурсов. Очевидно, что повышение реальной ставки на несколько пунктов сделает банковский кредит недоступным для них. Что касается предприятий экспортно-ориентированных сырьевых отраслей (топливная промышленность, цветная металлургия, лесобумажная промышленность), то большинство из них достаточно прибыльны, чтобы адаптироваться и к существенно более высокому уровню ставок. В то же время эти отрасли в силу инертности динамики рынков сбыта своей продукции обладают существенно меньшим потенциалом роста в среднесрочной перспективе, чем менее прибыльные обрабатывающие отрасли [2, 3] (рис. 7). 2. Возможное усиление нехватки денежных средств для обслуживания хозяйственного оборота. Вследствие замедления роста банковского кредитования покрытие спроса экономики на деньги все сильнее будет зависеть от денежной эмиссии со стороны ЦБ РФ. При этом исключительно сильное влияние на нее, как и в 2000-2002 гг., будет оказывать состояние платежного баланса. В условиях сильного платежного баланса монетарные власти будут вынуждены во избежание чрезмерного роста реального курса рубля покупать значительные объемы валюты, эмитируя рублевые средства. В случае шокового ослабления платежного баланса в результате снижения уровня мировых цен на сырьевые товары этот канал эмиссии исчезнет. Учитывая вероятный всплеск девальвационных ожиданий, использование других каналов эмиссии (через рефинансирование банков, покупку государственных ценных бумаг со стороны ЦБ РФ и пр.) будет усиливать риск дестабилизации валютного рынка и ограничит Год 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 |