формирование безопасных с точки зрения стабильности валютного рынка каналов эмиссии (операции РЕПО, переучет векселей предприятий и др.). Развитие по данному сценарию приведет к изменению расстановки сил между различными группами банков. Пострадают в основном средние и мелкие банки, а также их клиенты и заемщики предприятия внутренне ориентированного сектора экономики. Банки столкнутся, с одной стороны, с ухудшением доступа к кредитным ресурсам (жесткость критериев допуска к системе гарантирования вкладов), а с другой — с невозможностью кредитования своей традиционной клиентуры по рыночным ставкам. Кроме того, значительная часть банков (до 2/3), очевидно, не сможет к 2007 г. преодолеть барьер минимального собственного капитала в 5 млн. евро, и им придется принимать решения о самоликвидации, слиянии либо преобразовании в небанковские кредитные институты уже в 2005-2006 гг. В наибольшем выигрыше окажутся крупнейшие банки, а также их основные заемщики экспортно-ориентированные сырьевые компании. Уход с рынка значительной части мелких и средних банков приведет к перераспределению в пользу крупнейших кредитных организаций средств частных вкладчиков и предприятий. Особенно бурным этот процесс (вытеснение средних банков филиалами крупнейших московских банков) может оказаться в регионах. Эти ресурсы с наибольшей вероятностью будут использоваться крупнейшими банками для удовлетворения растущих потребностей в кредите сырьевых компаний. Сценарий форсированного роста исходит из того, что динамика и структура банковского кредитования будут адекватны темпам экономического роста на уровне 104-105% в год. Благодаря высокой динамике кредитования рост процентных доходов банков будет опережать рост процентных расходов по платным привлеченным средствам (депозитам населения и др.), что обеспечит повышение прибыльности банковской деятельности. Вместе с тем достаточность капитала банков (отношение капитала к рискованным активам) 103 |
О.Г. Солнцев, М.Ю. Хромов 72 возможности расширения денежного предложения в соответствии с динамикой спроса на деньги со стороны экономики. Как следствие может возникнуть дефицит денег в хозяйственном обороте, что, как показывает опыт 1992-1998 гг., крайне негативно скажется на динамике производства. Пищевая Легкая ПСМ ЛДЦБ Машиностроение Химическая Цветная металлургия Черная металлургияУгольная Газовая Нефтепереработка Нефтедобыча Электроэнергетика 0 10 20 30 40 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Среднегодовые темпы роста, % Рентабельность, % Медленно растущие отрасли с высокой рентабельностью Быстро растущие отрасли с низкой рентабельностью Рис. 7. Прогноз динамики выпуска продукции и рентабельности (сальдированный финансовый результат, отнесенный к валовому выпуску) в различных отраслях промышленности в 2004-2007 гг. Ключевой задачей государственной политики в рамках этого сценария должно стать создание системы «противовесов», позволяющих минимизировать возможные негативные последствия замедления роста кредитов для экономики и банковской системы: – расширение рынка государственных ценных бумаг, что позволит компенсировать снижение доходности банковской системы и обеспечит поступательный рост ее капитализации; – дотирование процентных ставок по займам приоритетных секторов экономики, что отчасти компенсирует потерю ими доступа к кредитованию на рыночных условиях; – формирование безопасных с точки зрения стабильности валютного рынка каналов эмиссии (операции РЕПО, переучет векселей предприятий и др.). Развитие по данному сценарию приведет к изменению расстановки сил между различными группами банков. Пострадают в основном средние и мелкие банки, а также их клиенты и заемщики – предприятия внутренне ориентированного сектора экономики. Банки столкнутся, с одной стороны, с ухудшением доступа к кредитным ресурсам (жесткость критериев допуска к системе гарантирования вкладов), а с другой – с невозможностью кредитования своей традиционной клиентуры по рыночным ставкам. Кроме того, значительная часть банков (до 2/3), очевидно, не сможет к 2007 г. преодолеть барьер минимального собственного капитала в 5 млн. евро, и им придется принимать решения о самоликвидации, слиянии либо преобразовании в небанковские кредитные институты уже в 2005-2006 гг. В наибольшем выигрыше окажутся крупнейшие банки, а также их основные заемщики – экспортно-ориентированные сырьевые компании. Уход с рынка значительной части мелких и средних банков приведет к перераспределению в пользу крупнейших кредитных организаций средств частных вкладчиков и предприятий. Особенно бурным этот процесс (вытеснение средних банков Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития 73 филиалами крупнейших московских банков) может оказаться в регионах. Эти ресурсы с наибольшей вероятностью будут использоваться крупнейшими банками для удовлетворения растущих потребностей в кредите сырьевых компаний. Сценарий форсированного роста. Сценарий форсированного роста исходит из того, что динамика и структура банковского кредитования будут адекватны темпам экономического роста на уровне 104-105% в год. Благодаря высокой динамике кредитования рост процентных доходов банков будет опережать рост процентных расходов по платным привлеченным средствам (депозитам населения и др.), что обеспечит повышение прибыльности банковской деятельности. Вместе с тем достаточность капитала банков (отношение капитала к рискованным активам) будет ухудшаться, что приведет к снижению устойчивости банковской системы к кредитным рискам. Условия, обеспечивающие поддержание высоких темпов расширения банковского кредитования, а также изменения его структуры в пользу быстро развивающихся секторов экономики (см. табл. 9) будут следующие: – стабилизация номинального обменного курса рубля (снижение темпов его номинального обесценения до 3-5% в год), обеспечивающее перераспределение ресурсов иностранных активов банков в пользу кредитов, а также стимулирующее удлинение сроков и снижение ставок кредитования; – уменьшение ставок по финансовым инструментам ЦБ РФ, сдерживание роста заимствований государства на внутреннем рынке, обеспечивающее снижение ставок кредитования предприятий; – стимулирование развития рынка корпоративных облигаций (отмена налога на эмиссию, выход на рынок крупных государственных банков и Пенсионного фонда РФ); это позволит создать механизм трансформации «коротких» ресурсов банков в «длинные» займы предприятий; – снижение зависимости кредитной политики банков от отдельных крупных клиентов и собственников: ужесточение норматива, ограничивающего выдачу банками кредитов своим собственникам и аффилированным с ними организациям (при условии эффективного выявления цепочек взаимного участия); введение в действие норматива, ограничивающего риск на одного кредитора (вкладчика); – поддержка конкуренции на региональных кредитных рынках: организационная и финансовая помощь в проведении слияний банков в регионах, где повышение минимальных требований к собственному капиталу до 5 млн. евро может привести к ликвидации самостоятельных кредитных организаций; – поддержка развития рынка межбанковских кредитов с целью формирования механизмов перераспределения средств от банков с избытком ликвидных ресурсов к банкам, испытывающим их недостаток для покрытия спроса на кредит со стороны своих заемщиков; – относительно мягкие требования к масштабу капиталов и доле кредитов в активах для банков, участвующих в системе обязательного гарантирования вкладов; запуск механизмов рыночной саморегуляции участников системы с целью снижения их рисков (пулы взаимного кредитования банков-участников и др.). С учетом замедления динамики собственных источников финансирования предприятий (валовой прибыли) потребность в расширении банковского кредитования для обеспечения стабильного экономического роста оценивается на уровне 20-25% в год в реальном выражении. При такой динамике объем выдаваемых банками кредитов будет устойчиво превышать объем привлекаемых ими платных ресурсов (депозитов населения и др.), причем разрыв между ними будет увеличиваться (рис. 8, табл. 11). |