|
кредиты и займы должны быть переориентированы на финансирование модернизации производства взамен преобладающей практики использования кредитов для пополнения оборотных средств предприятий. Рост кредитов будет стимулировать рост рентабельности предприятий-заемщиков, а это в свою очередь будет повышать их платежеспособность; средние сроки заимствований для финансово-надежных заемщиков должны быть увеличены до уровня, соответствующего срокам окупаемости производственных проектов. Это снизит потребность предприятий в рефинансировании долгов за счет привлечения новых (что неизбежно при доминирующих коротких — до года — сроках заимствований), позволит предприятиям погашать задолженность за счет накопленной прибыли. Необходимо отметить, что государство (монетарные власти) не обладает достаточными экономическими рычагами для обеспечения этих изменений, оно может лишь косвенно их стимулировать через деятельность государственных банков, осуществляющих софинансирование проектов модернизации, предоставляющих гарантии по средне— и долгосрочным заимствованиям надежных заемщиков и т.п. Осуществление отмеченных сдвигов в решающей мере будет зависеть от выбора стратегий развития крупнейших корпораций и банков. Вместе с тем можно выделить несколько источников системных рисков банковского сектора, которые государство способно и должно минимизировать: предотвращение дестабилизации кредитного рынка из-за локальных сбоев в работе банковской системы (мониторинг состояния системообразующих банков, при необходимости поддержание их платежеспособности и (или) оперативное введение внешнего управления); снижение рисков, связанных с заведомо неэффективным использованием ресурсов и злоупотреблениями со стороны собственников банков (усиление юридической ответственности собственников банков, нормативное ограничение кредитования собственников и др.); минимизация рисков, связанных с государственным регулированием (изменение регулируемых цен и тарифов, налогов и импортных пошлин с 109 |
О.Г. Солнцев, М.Ю. Хромов 76 20,0% 21,0% 22,0% 23,0% 24,0% 25,0% 26,0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Рис. 9. Достаточность капитала банков (отношение капитала к активам, взвешенным с учетом риска) в рамках сценариев: –▲– стабилизационной паузы; – – форсированного роста В среднеи долгосрочной перспективе кризис приведет к сбросу организованных сбережений, снижению монетизации экономики и усилению вывоза капитала. Для банковской системы это будет означать масштабное (до 30% в реальном выражении) сжатие объема аккумулируемых ресурсов, активных операций и соответственно прибыли. Для реального сектора результатом будет резкое ухудшение доступа к кредиту и заемным ресурсам вообще, снижение ликвидности платежного оборота, сокращение инвестиций (вследствие активизации вывоза капитала), что неизбежно приведет к замедлению темпов роста производства в среднеи долгосрочной перспективе. Необходимым условием, позволяющим предотвратить развертывание банковского кризиса, является поддержание баланса между прибылью предприятий и их выплатами по долгам. Обеспечить такой баланс в рамках быстрого, опережающего динамику производства роста кредитов удастся лишь в случае глубоких изменений в структуре и направлении использования кредитов: – кредиты и займы должны быть переориентированы на финансирование модернизации производства взамен преобладающей практики использования кредитов для пополнения оборотных средств предприятий. Рост кредитов будет стимулировать рост рентабельности предприятий-заемщиков, а это в свою очередь будет повышать их платежеспособность; – средние сроки заимствований для финансово-надежных заемщиков должны быть увеличены до уровня, соответствующего срокам окупаемости производственных проектов. Это снизит потребность предприятий в рефинансировании долгов за счет привлечения новых (что неизбежно при доминирующих коротких – до года – сроках заимствований), позволит предприятиям погашать задолженность за счет накопленной прибыли. Необходимо отметить, что государство (монетарные власти) не обладает достаточными экономическими рычагами для обеспечения этих изменений, оно может лишь косвенно их стимулировать через деятельность государственных банков, осуществляющих софинансирование проектов модернизации, предоставляющих гарантии по средне– и долгосрочным заимствованиям надежных заемщиков и т.п. Осуществление отмеченных сдвигов в решающей мере будет зависеть от выбора стратегий развития крупнейших корпораций и банков. Год 26 25 24 23 22 21 20 Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития 77 Вместе с тем можно выделить несколько источников системных рисков банковского сектора, которые государство способно и должно минимизировать: – предотвращение дестабилизации кредитного рынка из-за локальных сбоев в работе банковской системы (мониторинг состояния системообразующих банков, при необходимости поддержание их платежеспособности и (или) оперативное введение внешнего управления); – cнижение рисков, связанных с заведомо неэффективным использованием ресурсов и злоупотреблениями со стороны собственников банков (усиление юридической ответственности собственников банков, нормативное ограничение кредитования собственников и др.); – минимизация рисков, связанных с государственным регулированием (изменение регулируемых цен и тарифов, налогов и импортных пошлин с учетом возможных последствий для платежеспособности предприятий-заемщиков). Развитие по данному сценарию приведет к глубоким сдвигам в структуре банковской системы: – масштабному (в 2-3 раза) сокращению количества банков за счет ликвидации, слияний и поглощений, которое затронет все группы банков (крупные, средние и мелкие), кроме иностранных; – усилению конкурентных позиций средних банков; выходу значительного их числа в разряд крупнейших; – снижению веса в банковской системе крупных корпоративных банков: трансформации одной их части в универсальные банки с диверсифицированной клиентской базой и независимой кредитной политикой, а другой – в кредитные организации среднего размера, замкнутые почти исключительно на операции внутри своих финансово-промышленных групп. Укреплению позиций средних и мелких банков будут способствовать: мягкие условия вступления в систему обязательного гарантирования (страхования) вкладов, быстрый рост спроса на кредит со стороны их основных заемщиков – предприятий внутренне ориентированного сектора, рост концентрации капиталов в группе благодаря активизации слияний и поглощений региональных банков (стимулируемом монетарными властями), расширение доступа к заимствованиям на рынке межбанковского кредита. Крупные корпоративные банки будут поставлены в более жесткие по сравнению с настоящими условия функционирования. Стабилизация курса рубля, рост конкуренции со средними банками за привлечение клиентов и вкладчиков, повышение нормативных требований к диверсификации кредитов и привлеченных средств поставит их перед следующим выбором. 1. Трансформация в универсальные банки с высокодиверсифицированной структурой активов и пассивов. Эта стратегия подразумевает сокращение вложений в низкодоходные (вследствие стабилизации курса рубля) иностранные активы с направлением высвободившихся средств на кредитование внутренне ориентированных заемщиков. Это будет означать рост рисков данных банков, что неприемлемо для их основных клиентов – экспортно-ориентированных компаний. Последнее приведет к переводу части ресурсов этих компаний в другие банки. Активизация кредитования внутренне ориентированного сектора будет способствовать притоку клиентуры из него, а повышение процентных доходов позволит расширить привлечение средств населения. При этом будет поддерживаться приемлемый для вкладчиков уровень ставок по депозитам. 2. Концентрация на функциях расчетно-кассового обслуживания своих собственников и (или) их финансировании. Эта стратегия подразумевает сохранение в качестве основных направлений размещения средств иностранных активов и (или) кредитов аффилированным заемщикам. Как следствие рискованность активных операций этих банков будет поддерживаться на уровне, приемлемом для их основных |